简介:在连续时间动态模型框架下,本文探究收益率随机波动的投资型寿险需求在包含股票的金融投资组合中的变化规律。模型假设投资型寿险保费分为寿险纯保费和投资性保费两部分,其中寿险纯保费关注基本死亡保障,而投资性保费关注财富增值。在一个包含无风险资产储蓄和风险资产股票的金融资产组合中,探究投资型寿险需求随时间变化的规律。股票与投资性保费均假定遵循一维几何布朗运动,两者相关但存在竞争关系。使用比较动态方法以及数值模拟方法,研究发现:初始财富、投资型寿险收益率对投资型寿险总需求有正向影响,而市场利率、风险厌恶系数等因子产生反向影响,死亡率影响效应不确定;投资型寿险与股票的相关性对投资型寿险需求产生显著影响。
简介:本文通过构建理论机制和实证模型验证了金融支持与区域市场整合对价值链提升的影响作用。研究表明:金融支持和区域市场整合在促进价值链的提升上存在互补性,金融支持强化了区域市场整合对价值链的推动作用。金融支持对价值链的提升随时间而增强,区域市场整合对价值链的提升作用则相反。金融支持对价值链的影响在东部更为明显,区域市场整合对内陆地区价值链的影响则较大。在金融控制程度低的地区,金融支持对区域市场整合促进价值链提升的强化作用,要大于在市场整合度强的地区市场整合对金融支持促进价值链提升的强化影响。研究意味着降低金融控制,不仅可以直接影响金融支持对价值链的提升效果,而且还可能会发挥金融支持潜在对区域市场整合促进价值链提升的强化作用。