简介:中小板上市公司在融资约束和代理成本问题上与主板公司存在一定的差异,这两种效应影响下的我国中小板上市公司究竟是投资不足还是投资过度?本文在有效控制企业最优投资水平的前提下,运用双边随机边界模型对这一问题进行了研究,结论显示:第一,融资约束对我国中小板上市公司投资行为有显著的影响,且其影响效应大于代理成本,两者净效应整体上表现出投资不足的特征。第二,分位分析进一步发现,大多数中小板上市公司存在投资不足的情况,但也有小部分公司会过度投资。第三,融资约束效应、代理成本效应以及两者净效应在年度与地区层面具有异质性特征。其中,年度差异方面,2010年、2011年两年的融资难问题已略有缓解,但仍有进一步的政策空间;而对地区异质性与直观感受相矛盾的结论,本文则从融资需求规模和国家区域发展战略、支持政策等方面进行了必要的解释。
简介:在分析宿迁市农业科技发展及金融支持现状的基础上,主要分析宿迁市金融支持农业科技发展中存在的一些主要问题,包括宿迁市现有农业科技型企业自身实力不强,融资吸引力偏低,支持农业科技发展的金融服务不足,缺乏有效的风险分散机制等问题。在此基础上,提出促进农业科技型企业做大做强,增强对资金的吸引力,建立有利于农业科技发展的金融机构体系,增设农业科技信贷部门,完善农业科技信贷管理制度,创新支持农业科技发展的金融产品和服务方式,加大直接融资支持力度,建立多元化的融资渠道,完善农业科技风险分散机制,充分发挥财政资金的引导作用等对策和建议来更好地推动农业科技发展。