简介：上世纪美国经济突飞猛进时，一切事物都求全求完美，福特公司应时推出了一款国民车，为了表示美国人民不差钱，福特车把当时能装的设备都装上了，其中包括刚刚研发出来的电子刹车。结果一位老先生开着自己新买的福特车外出时，在高速状态下不小心按下了电子刹’车。老先生从车祸中侥幸逃生后，随即就把福特公司告上了法庭，原因是福特公司在未经他允许的前提下为车辆装备了他不擅长使用的新装备，侵犯了他的选择权。

简介：研究非市场因素与金融脱媒的关系对于完善金融市场的发展具有重要意义。运用投资者情绪指数这一非市场因素指标,在不同的经济周期背景下建立非线性阈值协整模型,利用非线性最小二乘法和完全修正的最小二乘法对参数进行估计,定量分析了投资者情绪与金融脱媒之间的长期动态均衡关系。研究表明:在不同的经济周期中,金融脱媒程度不同,但整体呈深化趋势;投资者情绪对金融脱媒存在显著的正向影响;投资者情绪与金融脱媒存在长期动态均衡关系,且该均衡关系受经济周期的影响。

简介：一＂、三公消费＂带来的负面影响近年来,各大媒体报纸频频爆出＂天价烟酒＂、＂天价名片＂、奢侈宴请、豪华会议等新闻,可谓触目惊心。为了工作的需要,合理的＂三公消费＂是必要的。但是,不合理的＂三公消费＂带来的负面影响十分严重。国家行政学院竹立家教授曾提到过：不合理的＂三公消费＂是一种腐败现象,一个人一旦获得了这种权利,

简介：本文开发设计面子意识、群体一致、生存危机和家庭责任作为社会文化的4个测量变量,采用结构方程模型分析它们对住房消费行为的影响。发现面子意识、群体一致、生存危机和家庭责任对住房购买意向存在正作用,并且发现生存危机对住房购买意向的直接影响最大,面子意识对住房购买意向的直接影响最小。发现消费者态度在社会文化对住房购买意向的影响中发挥了部分中介作用,其中家庭责任对住房购买意向的间接作用最大,而危机意识对住房购买意向的间接作用最小。

简介：自2008年全球金融危机以来,面对严峻的形势,世界各主要经济体纷纷采取了应对危机的政策.然而,各国在总需求下降这个一致现象的背后,明显存在着重要的差别.例如,美国的经济危机首先从金融体系开始,而中国的危机是从出口下降开始.所以我国用和世界基本完全保持一致的扩张性财政政策和货币政策来应对危机,使后来的经济发展出现了一系列的问题.论文运用宏观经济学的基本理论,对金融危机中我国采取政策进行分析,从而说明在此后经济发展过程中出现问题的原因.

简介：新中国股市从最初建立至今，其主要功能一直是上市公司的融资市场，而投资市场的投资功能，即投资者依据上市公司基本面进行投资决策能否获取较高回报，则仍存在争议。通过检验公司基本面对股票回报的影响，以及基本面对股票回报的解释力，研究发现，只有具有持续性的公司基本面才能对股票回报产生显著影响；影响公司基本面的新消息只有在坏消息的情况下，才能对股票回报具有显著作用。当公司处于较为稳定的外部环境或经营周期时，投资者的投资机会较少，而当市场出现坏消息时，投资机会大增。研究还发现，除公司基本面之外，投资者认知也是解释股票回报的重要因素；而只在新消息是坏消息时，其对股票回报的影响才显著。

简介：以2008年的金融危机为契机，本文考察了危机冲击如何影响投资者的信息解读，并结合危机冲击对公司信息披露的影响，进一步分析了在危机冲击下投资者信息解读的合理性。结果表明，在危机冲击下，投资者更倾向于将可操纵性应计盈余理解成管理者机会主义行为的结果，而不是管理者向市场传递未来现金流信息的一种工具，从而降低了可操纵性应计盈余的价值相关性。并且，当公司属于非国有企业或者非管制行业时，将有利于减弱危机冲击对投资者信息解读的负面影响；同时，结合危机冲击对公司信息披露的影响，本文进一步的分析表明，在金融危机的冲击下，公司并未披露更低质量的会计盈余。这说明，在危机冲击下，投资者对可操纵性应计盈余的估值更低，不是因为盈余质量更差，在很大程度上是因为市场低迷的悲观情绪影响了投资者对盈余信息的解读；并且，这种影响既不利于投资者适当地对公司进行估价，也将影响资本市场的资源配置效率。

简介：传统资产定价理论的假设在投资者实践当中难以有效运用，存在很多资产定价模型所无法解释的金融异象。基于投资者情绪的行为资产定价理论一直是解释金融市场异象的主要理论基础之一，从投资者情绪的角度去研究资产定价理论是非常有意义的。文章针对当前研究的不足，构建了基于异质情绪的资产定价模型，提出了加强投资者情绪理论与市场微观结构理论相结合，与非线性资产定价研究模式相结合，考虑政策、文化因素的资产定价研究模式。

简介：机构投资者与公司治理的关系，在学界和业界是关注度很高的重要话题。国外的相关研究在严格区分机构投资者类型的基础上探讨了机构投资者的治理动机、治理机制和治理后果，相比之下国内相关文献则着重于对治理后果的研究，而对机构投资者的类型及其治理动机和治理机制缺乏深入有效的分析。基于以上对国内外文献的分析和评述，构建了机构投资者参与公司治理的研究框架。

简介：以2009-2011年沪深上市A股公司为样本,实证检验了投资者保护程度、审计师行业专长对审计收费的影响。实证研究表明,审计师行业专长可以提高审计收费,带来溢价收入;投资者保护程度越高,审计收费也越高;随着投资者保护程度的增强,审计师行业专长能产生更大的审计收费溢价。

简介：运用问卷调查法研究领导者权力及其运用对内部控制有效性的影响。研究发现:除领导者的强制权与内部控制有效性呈不显著负相关外,领导者的奖赏权、合法权、专家权和崇拜权与内部控制有效性均呈显著正相关。因此,在内部控制建设和实施过程中,领导者对强制权的运用应当适度,对奖赏权、合法权、专家权和崇拜权的运用应尽可能充分。

简介：通货膨胀惯性衡量了通胀指标受到冲击偏离均值后返回均值的时间，与货币政策的制定密切相关。文章选取2000年1月至2011年9月的月度CPI、RPI、PPI数据，应用Yule—Walker方法和StationaryBlock—Bootstrap方法估计了通胀惯性系数，同时应用EFP（Empiricalfluctuationprocesses）方法和BP未知断点检验法研究了我国通胀指数序列的结构变化点和通胀惯性系数的结构变化点，讨论了金融危机前后通胀惯性特征的变化规律。计量结果表明，我国通胀惯性总体上维持在0．8左右，尤其是金融危机以来，通胀惯性一直在O．85至0．9之间徘徊，这表明货币政策的滞后期在一年以上。文章得出结论：市场预期的缓慢调整和央行信誉度的偏弱是我国通胀惯性高的主要原因。当前央行货币政策的重点应放在稳定物价上，并要提高通胀的预测能力，及时灵活地调整货币政策的重心。

简介：目前，关于投资者保护的研究主要是围绕法律法规或会计层面展开，而少有学者从企业的具体情况入手来研究公司章程对投资者保护的影响。为了客观、准确地研究投资者保护质量，本文从公司章程和会计相结合的层面入手构建综合评价指标体系。

简介：注册会计师行业作为专业服务业的先导行业,是支持和促进金融体系健康发展的重要力量。加快提升注册会计师行业对金融业发展的支持能力,是今后一个时期注册会计师行业深化做强做大战略的重大任务之一。为加快提升行业服务金融业发展的能力和水平,提出以下8项意见：高度重视提升行业服务金融业发展的能力,加快金融业务专门人才的＂团队化＂培养,加快金融服务能力的职业网络建设,加快金融业务的专业建设,

简介：《关于提升注册会计师行业服务金融业发展能力的若干意见（审议稿）》（以下简称《若干意见》）,已履行了相关征求意见程序,现提请审议。有关事项说明如下：

简介：合理的相对业绩评价能够剔除不可控因素对代理人业绩结果的影响，从而减少委托人需要提供的风险补偿并提高契约的代理效率。本文采用实验研究方法检验有效契约假说关于管理者作为业绩评价主体使用相对业绩信息的决策行为。研究结果显示，担当管理者角色的被试在对目标部门进行业绩考评时会关注其他可比部门业绩信息，并且其给予目标部门的业绩评价主要受到相对业绩（与可比部门相比）而非绝对业绩的影响。本文的研究发现为理解管理者如何使用相对业绩信息提供了重要的实证证据。研究结论支持有效契约假说中关于委托人业绩评价策略和行为的理论预期。

简介：本文通过手工收集的数据，实证检验了我国上市公司章程中反收购条款的设置与公司代理成本之间的关系。研究结果表明，从整体来讲，金色降落伞条款的设立是对公司管理层的一种保护，不利于投资者利益的保护。公司治理对金色降落伞条款的效应有影响：民营企业设立金色降落伞条款，不利于降低代理成本。但前十大股东持股比例越高，设定金色降落伞条款越不利于降低代理成本。限制提名董事人选的股东资格条款、交错董事会条款、绝对多数条款对于降低上市公司代理成本没有显著的影响。本文的研究结论为法与金融文献提供了公司层面的法律规章同样对投资者利益保护有影响的我国上市公司的经验证据，也将促使我国理论界、立法机构和监管部门重新思考公司层面的法律规章的合理性和可能存在的问题。