简介:在中国设立创业板市场之所以一拖再拖,除了一些可观察到的风险外,最大的障碍则是来自中国创业板市场所要承载任务的泛化。事实上,无论是美国的纳斯达克(NASDAQ)市场还是香港的创业板市场,其承载的任务都是非常明确的,如前者更重视价值培育,而后者更注重价值发现。笔者认为,中国的创业板市场主要有四大任务:(1)为中国高新技术产业化提供一个有效的财务安排机制;(2)对具有高成长性的企业进行价值发现和公司孵化;(3)为创业投资提供有效的退出路径;(4)为财务投资人和战略投资人提供一个相互转换的有效机制。鉴于创业板市场的重要性以及国内外条件的成熟度,笔者建议创业板市场一定要赶在主板市场全流通前开设。
简介:股权分置改革前无古人,后无来者,全球瞩目,举国关注,在政策出台、方案创新、网络投票吸引了无数的眼球后,却少有人关注到上市公司的股权是如何实现从股权分置变为全流通的。这一转变,正是由证券市场的登记结算机构——中国证券登记结算公司来实现的。作为深圳证券市场股改登记结算业务的牵头部门。中国结算深圳分公司登记存管部的各位员工于股改更是酸甜自知,深有感怀——股改方案的实施如同一场没有硝烟的战争。前进的道路、面临的困难和挑战都无法率先预知。在这里,只有默默无闻的奋斗,没有惊天动地的壮举;只有赢面挑战的勇气,没有软弱逃避的放弃。