简介:与理性管理者相比,过度自信管理者的投资决策标准——NPV存在向上偏差。因以有偏的NPV作为项目取舍标准,不可避免地会发生投资过度和投资不足。本文以我国2007-2011年A股上市公司为研究样本,实证检验了自由现金流充足和自由现金流不足情况下,管理者过度自信对基于自由现金流盈余的过度投资和基于自由现金流缺口的投资不足会产生不同的影响。研究发现,当企业自由现金流充足时,相对于非过度自信管理者而言,过度自信管理者基于自由现金流盈余的过度投资更为严重;当企业自由现金流不足时,过度自信管理者因其激进的负债策略,在一定程度上缓解了企业投资不足的程度。
简介:C2C电子商务创造了巨大税源,将其纳入税收征管范围是未来的必然选择。然而C2C电子商务交易模式具有虚拟化、无纸化和分散化等一系列区别于传统贸易方式的特点,这给税收征管带来一定的难度,再加上我国目前还没有出台相关的C2C电商税收征管文件用以指引,C2C电商经营主体游离在税收征管体系之外,造成税款流失严重。从保证国家财政收入、规范C2C电子商务交易的角度出发,结合C2C模式的特点,针对我国C2C电商现状,基于资金流构建C2C电商税收征管体系,并建立相应的征管配套措施,可以有效地加强和规范C2C电子商务征税。
简介:我国开展深水区油气勘探相较于发达国家仍旧处于起步阶段,因此,基于深水沉积相关体系的重力流的理论亟待我们进行深入研究。本文利用已知的相关基础资料(如地震、新钻井岩心、及测井等数据),对我国琼东南盆地的深水区重力流发育条件、沉积特征以及储层等深水油气成藏条件的关键因素进行了研究。研究表明,琼东南盆地的中央坳陷处有三大重力流沉积体系,分别是中央峡谷、梅山组到莺歌海组、长昌~宝岛到三亚组的海底扇沉积体系。尤其是对中央峡谷的陵水17-2气田进行了成功的勘探,这给在琼东南盆地,以中央峡谷为代表的中央坳陷重力流领域的勘探开创了很好的条件,我国对深水区油气的勘探都开了很好的头,也为国内深水区油气勘探提供一定的参考依据。