简介：事件的选择是市场过度反应实证检验中的关键之处。理想的事件必须要能体现过度反应的三大特征:(1)能够区分DeBondt和Thaler(1985,1987,1990)意义上的赢家组合(winnerportfolio)和输家组合(loserportfolio);(2)市场可能出现反转现象(Shiller,1981,Poterba&Summers,1998,Cecchetti,Lam

简介：波动性是证券市场与生俱来的特性，从宏观层层而言，一个波动过大的市场将加大整个金融体系的系统风险，并使作为资源配置指标的股份信号产生失真，从微观角度来看，如果股票市场波动性过大，将使投资大众（多数为风险规避者）面临着较大的不确定性，长期则言将对市场失去信心，因此，如何稳定市场一直是各国政府和证券监管机构关注的焦点，1987年全球股市发生大崩溃以后，许多市场设立了断路器（CircuitBreaker)，涨跌幅限制（PriceLimit)，交易暂停（TradingHalt)等价格稳定机制，希望以此抑制股价的过度波动。

简介：可转换债券是兼具债券性与股票性的较为成熟的金融衍生工具之一。我国于1990年引入可转换债券,经过20多年的发展,可转换债券已经成为上市公司募集资金的一种重要手段。但我国的可转换债券一直价格过高,大大偏离了业界公认的估值方法所得出的理论价值,从而导致可转换债券投机行为盛行,使得我国可转换债券市场的发展受到限制,发行规模一直偏低。在这样的背景下,本文首先通过事件研究法研究了股票涨跌幅限制制度对可转换债券估值偏离产生的影响,然后通过实证检验证实股票涨跌幅限制制度对可转换债券估值偏离产生了显著影响,最后提出了我国应放开股票价格涨跌幅限制、提高股票市场自由度的建议。

简介：研究涨跌幅限制是否扭曲了股票价格行为，对评价现行价格涨跌幅制度运作绩效、合理设置创业板的涨跌幅限制都具有十分重要的意义。本文分析了涨跌幅限制可能导致的股票价格行为扭曲，即波动性溢出、延迟价格发现和妨碍交易等三个方面，得到的基本结论是：我国股票市场涨跌幅限制并没有扭曲价格行为。

简介：1998年是新兴市场共同基金表现两极的一年，韩国、泰国表现不错，但是俄罗斯、中南美洲及东欧则深受金融风暴之苦，基金跌幅颇深。展望1999年，投资顾问业者认为，新兴市场波动幅度较大，亚洲及中南美洲可以区域型基金介入。根据彭博资讯（Bloomberg）的统计，1998年全球59个主要股市指数中，共有34个呈现下跌，上涨有25个。全球股市指数涨幅排名最高的国家为哥斯达黎加，涨幅高达86.41％；跌幅最高的国家是俄罗斯RTS，跌幅为85．04％。新兴市场国家具有高增长的潜力，但同时也具有大起大落的特性，所以投资风险通常较其他区域为高。建议投资人，在投资新兴市场时，宜选择以区域型基金小额进场，即使是积极

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简介：DC/DV在4月份狂降不止的佳能项级单反1DsMarkⅢ在进入五月后仍然没有停止其降价的步伐，继5月初降价1000元后，近日1DsMarkⅢ又有了1200元的降幅，调整到了现在的51600元。佳能新一代入门级单反相机EOS450D具有1220万有效像素，配备了新的9点自动对焦系统，3．0英寸宽视角液晶屏以及EOS综合除尘系统。为了增加在入门级单反中的竞争力，

简介：短期房价还有上升的空间，中期房价会跌，房市周期逆转的触发点未必是政策调控，可能是信贷收缩到一定时候出现的市场反应。

简介：进入冬天后天气冷了，水也结冰了，产品跳水就应该说成是滑冰了。本月SONY数码相机全部滑冰，首当其冲的是索尼最经典的F717，价格从4700元降到4390元(含税价)，极具性价比。此次降价的主流依然是以W1，P100为首的500万像素新生代产品．目前P100和W1的零售价格均为2880元，而P120，W12套装的价格则分别为3080元和2960元．虽然降幅不及F717那么大，但也超过了200元左右。同时P93A、P73、P43、P150等多款产品的价格都有不同幅度的下调。而800万像素级别的领军人物F828在率先跌破7000元大关后．就一直在6500元价位上没有什么变化．不知道下一次降价会在什么时候。

简介：邮市自去年年底至今年4月8日,100多天来在上行通道运行,特别是2月中旬以来出现了板块轮动的局面。从4月9日起到4月22日,出现了深幅回调,一些热门品种行情下调超过3成,行情又回到了大幅涨升前即2月中旬的价位。从4月23日起止跌企稳并开始反弹,少数品种升幅很大,如“猴三世”大版从60多元升至90多元,“抗非典”版张从110多元升至200多元等。但大局趋于平静。针对上述行情本刊组织了一次“邮市笔谈”,下面是各位嘉宾的主要观点,仅供本刊读者参考。

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简介：美国次贷危机终结了美国住宅市场自1997年以来的繁荣，宣告这个市场衰退的开始。

简介：始自8月中旬的邮币卡新品种的局部反弹，领头的无疑是“春节”小型张。此次反弹的起因就是人们对2000年纪特新邮、尤其是其中的小型张发行量有可能大幅度削减的良好预期，而作为本轮反弹人气指标品种之一的“春节”小型张半年来鹤立鸡群的表现，更强化了人们的乐观判断。“春节”是近两年难得的一枚没有跌破邮局原始售价的小型张，它面世后长期在10元附近盘桓，几次下探但很快又被拉起，市场中的货源一直处于相对紧缺

简介：对于后期的市场变化与投资品种,我们认为:第一,传统型行业或有交易性投资机会;第二战略上我们看好新型产业与稳定增长的消费类行业;第三,A股市场的震荡可能是常态。

简介：对海事赔偿责任限制和船舶优先权在发生请求权竞合时的一些讨论,以及协调这两种制度在请求权竞合上的建议。

简介：近日全球乳制品第121次期拍卖,全脂奶粉价格继续大跌,下降至2725美元/吨,比上次拍卖价格下跌11.8%。按此价格核算,该奶粉船运到中国港口到岸价约22000元/吨,折合原料奶2.6元/公斤。乳业专家王丁棉告诉记者,去年下半年国内奶荒,国内企业纷纷去抢购奶粉,当时价格高,折合下来,现在每吨亏损10000~15000元。海关统计数据显示,今年上半年,我国进口奶粉68.12万吨,同比增加75.08%,进口额为34.33亿美元,同比增加156%,其中从新西兰进口54.8万吨。

简介：4月初，严厉的“国八条”让房地产市场宏观调控形势变得骤然严竣。紧接着，上海出台了两个“1000万”举措，并全面叫停“转按揭”，规定出售房屋必须首先还清银行贷款。这些越来越严厉的调控举措令市场对楼市和房价的未来走向再次变得不明朗。

简介：记者近日从民生银行北京管理部获悉,从9月26日至10月17日,民生银行多款偏股型人民币理财产品开始发售。“涨跌双赢”跟进港股,投资期限为1年,最高年收益率可达25%。