简介:期货交易是相对于现货交易而言的一种交易形式。现货交易是买卖双方在交易现场银货两讫,即通常说的“一手交钱一手交货”。而期货交易则是买卖双方在签定交易合同(并交付部分货款)之后,在未来一定期限内按合同规定的价格交货、付款。当然在签定合同到交货的这段时间内,商品等级、交货期和价格都可以根据当时现货市场的状况,通过运用一整套国际标准化的公差系数进行计算后做出相应的调整。期货交易可以使卖方的产品售得合适的价格,同时也可以使买方避免价格风险,是一种互惠的交易形式。期货交易中最常见的交易现象是所谓的“套头交易”。短期套头交易者在现货市场上购进现货,同
简介:金融创新的衍生工具股指期货从开发以来市场交易就十分活跃。许多地区和国家为了适应国际金融自由化以及增加其在金融市场的国际竞争力,从金融市场发展战略出发争相推出股指期货合约,促进市场间激烈竞争和市场快速发展共生的局面形成。为了保持合约的竞争力并控制合约交易对市场的消极影响,合理的设计股指期货合约是非常重要的。有关现金结算价的确定在海外文献中涉及到的研究,包括基于套期保值有效性的数据质量问题、最优现金结算价确定和样本价格的抽样程序,以及其引发的现金结算方式的优缺点和到期日效应及讨论等。国内学者则从控制价格操纵视角,提出设计思路来帮助中国未来股指期货现金结算价的确定。因此,本文将股指期货现金结算定为研究对象是符合现实需要和理论背景的,不仅提供理论依据给中国股指期货合约的设计,还丰富了设计股指期货合约的有关研究。
简介:商品交易是经济社会最重要的活动之一.商品交易按照成交方式和交易性质的不同,可以分为现货交易与期货交易两大类别.其中,凡是可以在任何地点立时完成实际商品交割的贸易,称为现货交易;凡是按交易所规定由买卖双方在交易所内通过期货合约来买卖远期商品的交易,称为期货交易.早期的现货交易是由拥有商品并想马上出售换回货币的卖方,与拥有货币但想买进商品的买方直接见面并讨价还价,成交之后银货两讫的交易方式.但是,随着商品市场的不断拓展,商品交易规模也越来越大,使得主要适宜于小规模商品的现货市场交易方式越来越不能适应商品交易的实际需要.于是,现货远期合约交易方式应运而生,从而将商品交易方式推上一个新的台阶.