简介:贸易关联在一定程度上可以降低企业间的信息不对称性,对于提升主并企业海外投资的价值创造具有重要的参考意义。本文基于“一带一路”倡议提出的背景,以我国上市公司2004年到2017年发生的679起海外并购事件为研究对象,利用截面回归模型分析了主并企业所在行业与目标企业所在国的贸易关联对主并企业海外并购股价反应的影响。研究发现并购双方具有行业贸易关联对主并企业海外并购的股价反应有正向且显著的提升作用,并且这种作用在主并企业为国有企业时更加显著。进一步使用DID双重差分法和Blinder-Oaxaca分解法分析"一带一路"倡议提出的政策影响,发现自“一带一路”倡议提出后,我国企业海外并购活动的活跃度增加,行业贸易关联对我国企业海外并购股价反应的提升具有显著的正向影响。
简介:本文采用2005-2015年中国高新技术产业29个省级的面板数据,通过面板单位根、协整检验,运用固定效应、随机效应和SUR回归方法,实证分析我国自主研发和国内外技术获取对新技术供给和技术经济效益的影响。结果显示:自主研发对新技术供给和新技术经济效益有着非常显著的正向作用;技术获取中只有技术吸收对新技术供给有着显著的正向作用,其它均不显著,同时也只有购买国外技术对新技术的经济效益有显著的影响,其他均无显著影响。经测算得出我国的技术成果应用转化率为34.2%,远低于发达国家的一般水平。因此,中国当前应该注重内部自主研发与创新,不能过度依赖国外技术,注重“技术本土化”,加强对国内外相关技术的吸收和改造与技术成果的实际应用和转化,并与企业实际需求相结合。
简介:在空间计量模型的实证分析中,通常采用拉格朗日乘子检验来判断空间计量模型。然而,拉格朗日乘子检验结果对选取的空间权重矩阵和自变量非常敏感,变更空间权重矩阵和增减自变量可以导致拉格朗日乘子检验结果发生根本性改变。因此,拉格朗日乘子检验不能作为判断空间计量模型的唯一标准,应该结合实际理论选择空间计量模型。以中国150个城市空气质量指数社会经济影响因素为例,探讨了以空间滞后模型为起始模型的空间计量模型决策流程。然后,提出了矩阵指数空间设定模型可以替代传统的空间计量模型设定。在计算上具备便捷性,并且结论具有很强的可解释性。结果发现:城市间空气污染呈现出显著的衰减效应。人均地区生产总值的提高、PM2.5浓度增加以及第三产业的发展是导致空气污染加剧的重要原因,而外商直接投资和环保意识的提高有助于改善中国的空气污染。
简介:每个城市管理者和城市居民都面临着“停车难”问题。除停车位供不应求的客观原因之外,城市车辆行驶和停放特征、“信息不对称”和“交易成本”才是造成稀缺的停车位资源得不到充分利用的关键因素。通过构建一个高度简化的城市模型、代表性居民出行时问和轨迹图,描述城市汽车行驶和停放特征,用信息不对称和交易成本理论分析了阻碍车位信息共享的原因。建议利用大数据平台整合城市停车位资源,化解“信息不充分”和“搜寻成本”约束,开放居民社区、工作场所、公共停车场等不同场所的停车位资源,化解“私有私用”和“分别管理”,以提升城市停车位资源配置的帕累托效率,缓解城市停车难难题。
简介:利用财政收入/财政支出比反映地方政府支出对债务的依赖程度,建立包含“借新还旧”债务约束的内生增长模型,分析地方政府债务可持续条件,解决“借新还旧”策略下地方政府债务可持续性的测度问题。根据可持续条件,将地方政府债务不可持续程度从小到大分为绝对不可持续、相对不可持续和可持续三类.克服了现有研究只能区分可持续和不可持续.无法区分不可持续程度的问题。对省级政府债务可持续性检验的结果表明:所有31个省市区的地方政府债务都是不可持续的。其中,12个省市区是相对不可持续,19个省市区是绝对不可持续。对地方政府债务不可持续的成因分析表明,政府支出效率是导致债务不可持续的重要原因。为了解决地方政府债务不可持续短期内采取延长偿债期限和“借新还旧”的偿债方式,化解违约风险。从长期看,首先要改革财权,增加地方政府财政收入,确保地方政府在较短时期内财政预算盈余;同时必须改革事权,减少地方政府在产出效率较高行业的财政支出。
简介:采用2000—2006年中国工业企业数据库和中国海关数据库的合并数据,使用广义倾向得分匹配法,实证研究了全球价值链嵌入度对企业融资约束的影响效应。研究发现,嵌入全球价值链对于企业的融资约束具有缓解效应。不同类型企业的全球价值链嵌入度与融资约束间的关系不同:从所有制来看,民营企业嵌入价值链获得的融资约束缓解效应最突出,其次是国有企业,外资企业并不十分显著;对于行业外部融资依赖度不同的企业来说,外部融资依赖度越高的企业通过嵌入全球价值链获得越多的融资约束缓解;对于不同金融发展水平地区的企业来说,金融发展水平越高地区的企业在全球价值链中的融资约束缓解效应越突出。最后,从静态及动态两方面进行了机制分析,验证了企业嵌入全球价值链通过增强外商直接投资的吸纳水平、提高地区金融发展水平及提升企业生产效率来缓解其融资约束,且持续经营企业是产生价值链嵌入的融资约束缓解效应的主要来源。
简介:生态应急决策支持系统是生态风险控制和生态安全管理的平台。我国目前没有真正意义上的生态决策支持系统,对生态风险的整体控制能力较为薄弱。生态应急决策支持系统的战略设计与实施,不仅需要实现对现有应急决策支持系统的集成,也需要加大基础数据库建设、叹收先进生态管理思想和理念,同时也应大力叹收系统集成技术的突破性成果。