简介:以2005--2009年间的分析师荐股和盈余预测活动为背景,本文探讨中国证券分析师活动的独立性。结果表明,承销关系对分析师荐股和预测活动产生重要影响,主要表现为证券分析师更愿意对其隶属券商承销过的股票给出更为积极的评价。我们还发现,在盈余公告即将发布时,关联分析师盈余预测的乐观性却降低,盈余预测与真实值的相对偏差也更大。这说明,关联分析师具有盈余预测预期管理的动机,他们会以牺牲预测精确性为代价而在盈余公告即将发布时调低预测,使公司的实际每股收益战胜市场预期,从而博得公司管理层的好感。借鉴MalmendierandShanthikumar(2009)的说法,就是关联分析师的战略性扭曲动机非常强烈。
简介:汕头,位于广东省东部、南海之滨,北回归线横贯其中,是全国五个经济特区之一、沿海开放城市、著名侨乡和东南沿海的重要港口城市,是海峡西岸经济区的重要城市之一,长三角和珠三角的重要连接点。区位优势明显,商业贸易发达,有“百载商埠”的美誉,海外华侨众多,富有浓郁地方特色的潮汕文化,素有“海滨邹鲁”之称。近年来,先后进入“中国城市综合实力50强”、“国家卫生城市”、“国家环境保护模范城市”、“中国优秀旅游城市”、“全国双拥模范城”、“中国投资环境百佳城市”、“国家知识产权试点城市”、“中国品牌经济城市”等行列。汕头经济社会生活各方面取得平稳较快发展,特别是在全球金融危机不断加大情况下,汕头市经济运行仍然不失稳健的增长态势。