简介:选取我国2009-2014年沪深A股上市公司作为研究对象,运用润灵环球评级得分和单因素模型分别对企业的社会责任报告质量与系统风险进行度量,实证结果表明企业披露的高质量社会责任报告能有效应对企业系统风险的发生,而且企业披露的社会责任报告质量越高,对企业系统风险的应对作用越显著.为保证研究结果的稳健性,采用两阶段工具变量法(IV)、HeCkman两阶段法进行内生性检验,采用更换变量度量、按产权性质以及社会责任报告质量分组回归的方法进行稳健性检验,结果都有效地验证了所得结论.在所得结论的基础上,从政府部门、社会责任报告专业评级机构、企业自身三个层面提出了相应的政策建议.
简介:我国农村养老保险制度从1987年启动以来,发生了重大变化:1991年,国务院《关于企业职工养老保险制度改革的决定》明确指出,农村养老保险制度改革工作由民政部负责。1992年,民政部下发《县级农村社会养老保险基本方案》。1993年,党的十四届三中全会决定提出:“农民养老以家庭保障为主,与社区扶持相结合。有条件的地方,根据农民自愿,也可以实行个人储蓄积累养老保险。”1998年,国务院决定将农村社会保险业务管理由民政部门移交给劳动和社会保障部门负责。1999年,国务院批转的保险业务整顿与改革方案认为:目前我国农村尚不具备普遍实行社会保险的条件,需要整顿和规范农村养老保险,停止接受新业务,区别情况,妥善处理,有条件的可以逐步将其过渡为商业保险。党的十六大提出:“有条件的地方,探索建立农村养老、医疗和最低生活保障制度”,正式在中央文件中将建立农村养老保障制度提上了日程。
简介:根据美林证券的投资时钟理论,结合我国宏观经济的月度指标,将我国宏观经济状态划分为四个阶段,同时将全国社会保障基金的投资细分为10个类别的风格资产,基于经济周期视角对这10类风格资产的收益率状况进行分析,结果表明:在复苏阶段,股票资产的收益率最高,并且不同风格股票在收益率方面的差异不大,表现出齐涨的态势;在过热阶段,不同风格股票在收益率方面表现出较大的差异,小盘股的收益率表现最好,尤其是小盘成长股的收益率最高;在滞胀阶段,最安全的资产应该是现金资产,倘若考虑到通货膨胀率的因素,其实际收益率甚至为负;在衰退阶段,债券类资产的表现最好。同时,基于不同策略的资产配置方案的累计收益率比较结果表明:不同经济周期下的资产配置方案可以显著提高资产组合收益率。