简介：本文基于上市公司现金股利政策的视角，深入考察机构投资者的监督治理效应、投资行为偏好，以及不同类型的机构投资者之间是否存在异质性。以中国A股上市公司为样本，实证发现：（1）机构投资者持股比例较高的上市公司具有显著更高的现金股利支付意愿和支付水平，表明机构投资者对上市公司现金股利政策发挥了积极的监督效应；（2）高派现上市公司吸引了更高的机构投资者持股比例，显示机构投资者将现金股利视为其构建投资组合的关键要素，遵循了“谨慎人规则”；（3）不同类型的机构投资者在现金股利的监督效应、股利偏好方面并没有呈现出明显的异质性，揭示着我国各类机构投资者可能存在趋同的投资风格；（4）我国机构投资者倾向于将现金股利政策视为上市公司传递的一种“信号”而非解决传统代理冲突的治理机制。

简介：本文采用在美国众议院主要证词中引用的SMIM模型,将其所用的国际货币基金组织对2015年的估计数据换成更现实的2011年估计,推断出人民币不宜继续升值的论断。

简介：20年来中国资本市场取得了令人瞩目的成绩，总体上保持了快速、持续、稳定的发展局面。中国资本市场经历了从无到有、从小到大，从分散到集中、从地区性市场到全国性市场的巨大转变，现在己成为亚太地区乃至世界范围内最重要的市场之。取得巨大发展的中国资本市场作为中国经济从计划体制向市场体制转型过程中最为重要的成就之一，

简介：本文以中国237家非金融上市公司2004-2007年组成的平衡面板数据（共948个观察值）为研究样本，在控制相关变量的基础上，应用一系列GLS从政府关系、法律制度环境、金融市场发育程度和产品市场发育程度四个维度实证检验制度环境如何影响公司权益资本成本。实证结果表明，制度环境是影响权益资本成本的重要因素。具体而言：（1）政府关系与权益资本成本显著负相关；（2）法律制度环境与权益资本成本显著负相关；（3）金融市场发育程度与权益资本成本显著负相关；（4）产品市场发育程度与权益资本成本显著负相关。

简介：金融改革是当下证券市场最为火爆的话题，从年初资本市场的创新动向到近日珠三角金改方案的获批，一系列的相关政策此起彼伏。面极据国际经验，我国当前的金融改革有望带来以证券和保险为首的非银金融板块的强势崛起。

简介：（本刊讯）中国银联与微软公司（简称“微软”）近日在上海宣布签署全球合作备忘录，约定开展互联网支付业务合作，同时在此基础上开展其他合作。

简介：本文研究了信任这一非正式制度对上市公司在审计师选择和审计费用的影响。信任在人类社会生活中的重要作用是不言而喻的,信任是除物质资本和人力资本之外决定一个国家经济增长和社会进步的一种主要社会资本。本文发现地区间信任度的差异导致了上市公司在审计师选择方面的不同和审计费用的不同。经实证结果验证与信任度低的地区相比,信任度高的地区的上市公司审计费用相对较高。

简介：2月9日上午，西城区委常委、副区长梁昌新、区委常委、宣传部长王都伟一行到京都公司调研中国（西城）原创舞台剧创作生产服务基地情况。区委宣传部、区发改委、区国资委、区文化委和区财政局领导一同调研，京都公司总经理王长利、副总经理冯建华、开心麻花创始人艺术总监张晨陪同调研。

简介：

简介：我国国有商业银行在资本金不充足的前提下，由于国家信誉的支持下，继续生存不成问题，但国家信誉在目前还不具备成为我国国有银行资本金的条件；因此要想进入国际市场，中国国有银行就必须提高资本金，而由于我国银行附属资本有较为广阔的发展空间，因此以长期金融债券为代表的附属资本将成为我国充实其资本金的主要途径。除了资本金的提高外，公司治理和业务创新等方面也是我国国有商业银行提升竞争力的必要因素。

简介：6月5日，由国家金卡工程协调领导小组办公室、中国信息产业商会、中国电子贸促会联合主办的“2012中国国际物联网博览会”在北京展览馆隆重开幕。来自我国20多个部门的领导和代表、相关行业组织和40多个省市的代表、中国银联、国家电网及三大通信运营商等骨干企业的代表，欧盟、美国、英国、德国、法国、韩国、日本等国家信息业界的代表，中国信息与通信产业、

简介：12月22日，2011长阳首届冰雪文化节开幕式暨冰灯点亮仪式协调会召开。会上，运营公司就开幕式流程进行汇报。随后，与会领导就开幕式实施方案进行了深入讨论，并对冰雪节活动现场各项工作提出了宝贵意见。区直相关部门领导表示将以部门职责为出发点，对此次活动给予大力支持。

简介：并购是公司资本扩张的重要手段,有效的并购可使主并公司高效、低成本的扩张,但我国上市公司的并购活动是否真能提高公司经济效益和股东价值目前仍众说纷纭。本文以2008年沪深两市A股制造业发生并购的上市公司为样本,运用"EVA"作为测量工具衡量主并公司并购前后公司价值的变化,以期得到我国制造业上市公司并购对公司价值影响的实证结果。实证结果表明我国制造业上市公司中主并公司的总体绩效为正,主并公司绩效股权收购好于资产收购。

简介：（本刊讯）日前，中国银联与上海ATPl000网球大师赛在沪共同宣布，中国银联成为2012～2014年度上海ATPl000网球大师赛的赞助商。中国银联作为该赛事唯一合作支付品牌，将为银联卡持卡人提供高品质的支付服务。据悉，中国银联是上海ATPl000网球大师赛举办以来首个与之合作的支付品牌，将为赛事及参与各方提供便捷、高效的支付服务，并为网球爱好者组织系列精彩活动。届时，持卡人可使用银联卡通过线上线下多种渠道预订、购买赛事门票和官方纪念品等，

简介：针对2008年由美国次贷危机引起的一场全球金融危机,利用GARCH模型族方法对金融危机前后中国股票市场的波动特征进行比较研究。本文首先对GARCH模型误差项的选择进行了比较,然后采用GARCH模型族对上证综指对数日收益率波动性进行分析研究。结论显示:上证综指的日收益率序列在金融危机前后均表现出波动的集群特征和"杠杆效应";金融危机之前,中国股市符合高风险高收益的特征,而金融危机之后,高风险并不意味着高收益;金融危机发生后,股票市场波动的持续性和长期记忆性减弱,意味着股票市场短期波动加大,短期风险增加。

简介：在证券市场特定交易日的异常收益率现象研究中,有关节日效应的研究是最受关注、争议最多的之一。国内外学者多年来重点对节前交易日规律性地出现异常收益率的现象进行了详尽的研究,但对节后效应,尤其是中国市场传统节日节后效应的系统研究尚鲜见。本文主要运用GARCH(1,1)模型对中国A股市场1997～2011年间数据进行实证检验,验证了春节节后效应的存在,并发现节后交易日市场异常波动性是节后效应的重要原因之一。

简介：本文在对2006-2010年深市A股市场上市公司IPO超募资金使用情况刻画的基础上，探讨公司内部治理与IPO超额募集资金使用之间的关系。研究发现，上市公司在使用IPO超募资金过程中普遍存在着严重的过度投资行为，公司内部治理机制能够有效地缓解IPO超募资金使用过程中的代理问题：其中，董事长和总经理两职合一、高管的货币薪酬较高，会引发IPP超募资金的过度投资，而公司股权制衡度的提高则有利于减少IPP超募资金使用中的过度投资行为。此外，非国有控股上市公司IPO超募资金的过度投资问题比国有控股公司严重。本文的研究结论为证券监管部门确保上市公司合理有效地使用超募资金提供了相应的政策建议。

简介：12月2日，由文化部艺术司主办，中国音乐剧研究会承办的“第二届中国音乐剧发展国际论坛”在通州盛大开幕。来自全国的音乐剧制作人、导演、专家学者，以及美国、英国、日本、加拿大等多个国家和地区的音乐剧人士参加了开幕式。开幕式由文化部艺术司副司长陶诚主持，文化部艺术司司长董伟出席开幕式并宣布开幕。

简介：过去的30年里，跨国公司在中国经济中书写了浓墨重彩的一笔，中国“世界工厂”的名片与跨国公司休戚相关。随着“廉价中国”时代的终结，跨国公司在中国市场面临哪些挑战，如何寻找新的增长点？为了更好地了解跨国公司与中国市场的关系的演化，毕马威中国深入到十几家跨国公司中国区高级管理人员中进行调研，最近发布了其调研报告《跨国公司——未来的“中国之路”》。带着对同样问题的思考，《中国外汇》采访了毕马威中国税务主管合伙人何坤明。

简介：11月14日．中国代表大会在北京胜利闭幕。肩负着金国各族人民的信任和期待。凝聚亿万人民的智慧和力量。我们党开启了全面建成小康社会的新的伟大进军，开启了共创中国人民和中华民族更加幸福美好未来的崭新征程。