简介:本文尝试将资本资产定价三因素模型的思想运用于研究会计盈余的影响因素,通过对1991—2003年我国的上市公司会计盈余的实证分析,发现在A股市场:规模和账面/市值因素显著地存在于上市公司会计盈余当中;账面/市值因素的作用要更显著于规模因素;低账面/市值的上市公司倾向于保持强盈利能力;在账面/市值组的内部,资本市场化规模大的股票比小的会计盈余更高;在同一市场资本化规模组内部,随着账面/市值比率的提高,账面/市值对会计盈余的影响,由反向变为正向,影响力也逐步增强。
简介:中国上市家族企业存在债务期限过短的融资约束问题。标准(无保留)审计意见是否对企业债务期限融资约束产生影响呢?以2003年—2008年的上市家族企业为样本,对此问题展开实证研究发现,较之于被出具非标准审计意见的公司,被出具标准审计意见的公司所获得的银行借款期限较长;大型会计师事务所出具的标准审计意见更能缓解家族企业债务期限的约束。研究结论证实了信号传递理论。
简介:本文考察2002-2005年上市公司会计盈余所具有的稳健性特征究竟是代表较高盈余质量的真正的盈余稳健性,还是可能只是向下盈余管理行为所带来的盈余稳健性的表象。研究发现,由于受洗大澡的盈余管理行为噪音的影响,2002-2005年上市公司总体表现出的盈余稳健性特征并不是代表较高盈余质量的真正的盈余稳健性,而可能主要是“洗大澡”盈余管理行为所带来的盈余稳健性的表象。本文的研究结论表明,在我国ST制度等特殊的制度背景下,上市公司向下盈余管理行为将影响对上市公司盈余稳健性结果的测定,单纯以盈余稳健性的强弱作为衡量上市公司盈余质量高低的标准未必可行。
简介:以国家信息化测评中心公布的中国企业信息化排名500强中的上市公司(金融企业除外)为样本,检验发现信息化排名存在光环效应现象,剔除光环后重新整理信息化排名,采用盈余反映系数计量方法,发现信息化排名靠前企业的盈余质量明显高于排名靠后企业,证实信息化水平改善了用户盈余质量。现实意义在于,我国现有研究中假设信息化排名不存在光环效应现象,研究验证了这一假设不成立,信息化排名存在光环效应现象,丰富了内隐人格理论;学术界与企业在建立和使用诸如ERP、XBRL等各种信息化排名时,应当考虑或检验光环效应现象后再谨慎使用;采用盈余反映系数计量方法,剔除光环效应后验证了信息化水平与盈余质量之间存在着正相关关系。
简介:市场是否认同企业的研发投入价值直接影响到企业R&D投入的动机和效果,进而影响到企业的可持续发展。本文通过理论和构建多元线性回归模型,分别研究了产品市场和股票市场是否认同企业的研发投入价值。实证结果表明:(1)在产品市场上,消费者认同企业的研发投入价值;高新技术行业的企业与非高新技术行业的企业所获得研究发投入的市场效果不同,前者获得了更高的销售毛利率,有更大的市场认同度;相比第一大股东为国有控股公司,消费者对第一大股东性质为非国有控股企业的研发投入价值有更大的认同度。(2)在股票市场上,投资者对公司披露的研发投入价值并没有得到显著性认同的证据,这在一定程度上反映了我国股票市场支持企业成为自主创新主体的动力不足。
简介:湖北省基础教育工作经验交流会,于去年12月22日至26日在宜城县召开。各地、市、州(县)政府、教委、财政部门的负责同志参加了会议。会议以贯彻十三大精神为中心,讨论了发展我省基础教育的若干规定,交流了经验,参观了全国基础教育先进地区——宜城县中、小学现场。与会代表认真学习了赵紫阳同志在十三大报告中指出的“随着经济的发展,国家要逐年增加教育经费,同时,继续鼓励社会各方面力量集资办学”的指示,就如何拓宽经费渠道,发表了以下见解。一、国家逐年增加教育投资,教育部门要切实用好教育经费。近几年,全省各地对教育的投资都有不同程度的增长,1986年省财政对教育的投资支出7.18亿元.比1979年的3.17亿元增长1.27倍,而财政支出增长不到一倍。我们国家还很落后,人民