简介：2008年金融危机的爆发证明了单一机构的安全稳健无法保证金融系统的整体稳定,因此危机后以宏观审慎为核心的全局监管框架备受关注。本文以金融加速器DSGE模型为基础,从宏观审慎的货币政策和宏观审慎监管两个角度搭建宏观审慎政策框架,以福利损失函数为核心构建评价体系,识别政策信号源进而确立政策规则,最后通过模拟脉冲响应函数讨论两类政策的传导路径、政策外溢以及搭配使用等问题,本文得到如下结论：第一,宏观审慎的货币政策和宏观审慎监管的金融稳定因素信号源分别为资本资产价格和信贷增量;第二,从传导路径中可以看出,宏观审慎的货币政策影响范围广、外溢效果明显,但因其过多地关注金融稳定目标,会影响传统货币政策目标的实现;第三,宏观审慎监管以金融稳定为唯一目标,政策传导路径短且外溢效果小;第四,建立分区制的宏观审慎管理框架是解决政策外溢、目标干扰、协调搭配问题的有效途径。

简介：美国次贷危机作为一次罕见的全球性金融危机,不但对西方发达国家经济造成了严重的衰退,而且也对新兴市场国家带来了较大的不利影响。随着经济全球化程度的不断加深,金融危机沿着国际渠道传导到我国,使我国的贸易额严重下滑。本文将对金融危机对我国对外贸易的传导效应进行分析,并对其为我国经济发展带来的机遇加以阐述。

简介：随居民羊肉需求增加，羊肉价格持续增长，但自2014年起，羊肉价格呈大幅下降趋势，且持续低迷。采用2009年1月～2017年4月羊肉批发和零售价格月度数据，构建向量自回归模型、脉冲响应函数和非对称误差修正模型，研究中国羊肉批发与零售价格间非对称传导效应。研究结果表明，两种价格间存在非对称传导效应，零售价对批发价标准正向冲击反应慢，但持续发散，批发价则相反；批发价发生短期偏离时修正能力更强，发生正向偏离时呈持续偏离均衡趋势。基于研究结果，对羊肉产业持续稳定发展提出相关政策建议。

简介：中小企业融资贵问题一直是中国经济急需解决的重大问题。近年来政府采取了多项应对措施,其中货币政策一直是各界关注的焦点。本文采用银行信贷市场和民间借贷市场两类中小企业主要融资市场的实际利率衡量中小企业的实际融资成本,并构建OLS回归模型,分析货币政策对中小企业实际融资成本的影响,以此判断货币政策是否能解决中小企业融资贵问题。研究结果表明,央行无论通过释放流动性等数量型调控工具,还是降低贷款基准利率等价格型调控工具,都不能显著地降低中小企业的实际融资成本。因此,未来货币政策不应将解决融资贵作为主要目标,而应将政策重点继续集中于稳定物价水平和经济增速,融资贵问题从根本上还需要通过纠正经济和金融体制扭曲来解决。

简介：运用48个经济体1983--2012年的面板数据，对收入差距、本土市场需求与出口产品质量升级的传导机制、影响效应和优化方向进行了实证分析。在控制了影响出口产品质量的供给因素和宏观经济环境因素，同时利用工具变量解决了出口产品质量升级中的收入差距内生性问题之后，研究发现有利于出口产品质量提升的收入差距存在适度范围。适度收入差距与出口产品质量水平相关，对于出口产品质量水平较高的经济体，收入差距的缩小有助于提高出口产品质量水平；对于出口产品质量水平较低的经济体，收入差距的扩大有利于提升出口产品质量水平。适度收入差距因经济发展水平而异，对于发达经济体，培育中产阶级强大的市场需求更为重要；对于发展中经济体，适度收入差距所激发的产品质量分化更为有益。因此，旨在促进出口产品质量升级的收入差距优化方向对不同出口产品质量水平和不同经济发展阶段的经济体有差别化的政策含义。