本文通过构造FCF组合对公司组合价值进行实证研究表明:基于稳定的自由现金流量及其增长率、低财务杠杆和低自由现金流量乘数的公司组合价值投资策略能获得高于市场平均水平的回报率,这充分说明了基于自由现金流量的公司组合能获得较高的"价格性能比",即能取得较高的收益,同时规避较大的市场风险,也从侧面论证了自由现金流量在公司组合选择中的科学性与合理性.
首都经济贸易大学学报
2003年4期
