公司治理结构机制的有效性在很大程度上取决于融资结构和破产机制,中国国有企业融资结构决定了国有企业的股权资本与债权资本的所有者分别是政府和国有银行,当企业陷入财务危机时股权控制并不可能向债权控制顺利转移,破产机制并不能有效地约束国有企业经理.要实现国有企业有效的股权控制,使债务在约束国有企业经理时发挥充分的作用,债务人就必须不同于债权人,债务人必须对企业经营负责,债权人必须有激励去履行债务合同,而这些要求只有当企业和银行都民营化时才可能真正满足.
四川行政学院学报
2004年2期
