完善支持中小企业发展的金融服务体系(2)

4．直接融资市场。根据中小企业风险高、规模小、建立时间短、进入主板市场较为困难的特点，为促进中小高科技企业发展，许多国家和地区都设有二板市场，如英国的附属市场AIM，新加坡、泰国、香港的二板市场。为满足更多的中小企业进入资本市场的要求，许多国家还设有发达的柜台交易市场，其上市条件更为宽松，在意大利的柜台交易市场中，私营中小企业即便亏损，只要其具有发展潜力，仍能获准上市。
　　建立和完善支持中小企业发展的金融服务体系
　　
　　我国有关专家、学者及政府部门已经提出和实施了一系列为中小企业融资解困的措施。除了中小企业自身努力提高经营素质、管理水平、改善信用状况外，我国应借鉴国外的经验，结合我国的具体实际，建立和完善支持中小企业发展的金融服务体系。
　　
　　1．完善的信用担保体系。各级政府要根据本地的实际情况先投入一部分资金，设立专门的中小企业担保机构，形成一系列的规章制度，并不断完善，从而使中小企业信用担保体系得以建立和完善；在筹集担保资金方面，应允许、支持民间的富余资金投入，实现中小企业担保基金筹集渠道的多元化，并实现良性循环。
　　
　　2．专门化的中小金融机构。西方发达国家存在大量的中小型金融机构，这些中小型金融机构与大型金融机构的市场定位不同，服务对象不同，他们对中小企业贷款的比重相对较高，对于中小企业的长期发展非常有利。我国一方面应利用银行改制的有利条件，积极吸引民间资本改制或允许设立更多的中小金融机构服务于中小企业；另一方面，也可借鉴发达国家经验建立政策性中小金融机构专门支持中小企业发展。
　　
　　3．多样化的直接融资渠道。由于中小企业自身的局限性，难以到主板市场融资，应当面向中小高新技术企业，加快推进适应中小企业发展的二板市场的步伐。二板市场的建立不仅可以实现为中小高新技术企业融资引导资源配置的功能，而且可以大大促进我国风险投资的发展。由于我国中小企业为数众多，即使推出二板市场，能在二板市场上融资交易的企业也很少，对于数以百计的中小企业来讲，进入资本市场融资仍可望而不可及，因此建立区域性的产权柜台交易市场可以在更大层面上解决中小企业融资难的问题。过去几年来，一些地方政府组织和建立了一些区域性的产权交易市场，应当进一步总结经验、规范发展；还应逐步开放债券发行市场，允许效益和信誉好的中小企业发行企业债券。
　　
　　4．规范发展的非正规金融渠道。非正规金融在促进储蓄转化为投资、促进资本增长、弱化金融体系脆弱性方面具有重要作用，这些作用的发挥体现在对中小企业发展的支持上。即使拥有完善金融市场的发达国家，非正规金融也几乎涉及所有行业和企业成长的各个阶段。例如英、美等国的天使投资市场、非正式风险投资市场和许多民间的投融资机构长期存在，而且相当活跃，对中小企业的创立和发展不容忽视。在我国非正规金融的作用尤为重要，改革开放以来成长起来的大量的民营企业（大多数是中小企业）的发展资金基本上都来源于非正规金融市场。在正规金融尚不发达的情况下，非正规金融具有信息沟通便利、借贷方式灵活的特点，规范有序发展的非正规金融市场能发挥正规金融难以发挥的作用，完全可以同正规金融较好地结合起来。借鉴发达国家经验，建立非正式融资网络、商业化运作业务中介服务公司和地方业务中介部门，为投资者和企业提供相关信息，规范非正规金融的合法融资活动支持中小企业的发展。
　　
　　5．发达的融资租赁市场。融资租赁是通过短时间、低成本、特定程序把资金和设备紧密结合起来的一种资金融通方式，具有灵活自主、方便易行的特点。融资租赁20世纪50年代在美国兴起时首先就是为解决中小企业资金短缺问题的，目前已发展成为国际性设备投资的新兴产业，在促进企业技术改造、技术进步、提高产品竞争力方面有着独特的优势，越来越受到各国重视。我国自20世纪80年代引进融资租赁方式，经过20多年的发展，已初步形成了一定的规模，但存在发展较慢、管理多头、经营范围狭窄、机构较少等问题，直接影响了自身发展和作用的发挥。为加快融资租赁业的发展，我国政府应统一融资租赁的主管部门，加强行业管理；建立健全融资租赁法律法规，从法律上明确租赁的性质，业务范围和相应的程序；制定相应优惠政策，扶持融资租赁业的发展。
　　
　　建立和完善面向中小企业的金融服务体系是一项多层次复杂的系统工程，我国政府和有关部门应充分借鉴发达国家的成功经验，不断完善支持中小企业发展的金融服务体系，促进中小企业的进一步发展。
　　参考文献：
　　1．李扬、杨思群著，中小企业融资与银行[M]，上海：上海财经大学出版社，2001
　　2．唐菊裳著，国外中小企业融资、管理、创新、模式[M]，北京：中国计划出版社，1999
　　3．Richard T. Harrison, Colin M. Mason, Informal Venture Capital, Woodhead-Faulkner Limited, 1996

　　4．Allen N. Berger, Gregory F. Udell, The economics of small business finance: The roles of private equity and debt markets in financial growth cycle , Journal of banking and Finance ,Vol22,1998
　　5．唐晓红，郭声琨编著，中小企业融资[M]，北京：经济科学出版社，2000