探讨我国上市公司股权激励机制存在的问题及对策

探讨我国上市公司股权激励机制存在的问题及对策

曹彧

江苏法德永衡律师事务所江苏南京210000

摘要：随着我国经济的跨越式发展，企业经营模式也随之发生了变革，股权的日益分散和管理结构的复杂化，企业内部经营逐渐发展出来以股票期权为主体的股权激励机制，这在一定程度上能够推动企业经济效益的高效发展，但是由于上市公司的股权激励机制仍然处于初级建设阶段，因此，本身仍然存在一些问题，本文就是针对这个机制存在的问题进行探讨分析，并提出解决对策和建议。

关键词：上市公司；股权激励机制；问题；对策

股权激励机制指的是通过公司发行的股票和其他股权性质的权益对内部工作人员实行的长期鼓励制度。通俗来讲就是在特定的时期内，以股权形式给予公司内部优秀员工企业经济效益。股权激励机制一般分为股票期权、股票增值权、虚拟股票、经营者持股、管理层收购、复合型等等[1]。

一、我国上市公司股权激励现状

通过市场调研分析发现，民营企业相对于国有企业能够更快更好的实行股权激励机制，大部分实行这个机制的企业也都是民营企业，企业所有者希望通过这个方式能够使得管理层与公司总体利益紧密联系，一荣俱荣，一损俱损，在一定程度上能够确保公司凝聚力和稳定性。然而国有企业大多是相关部门任命选拔人员，其薪酬利益直接受相关部门管理，因此个人经济效益得不到更大的推进，股权激励机制也就无法推广了。

股权激励机制目前来说，在电子信息行业推广较多，且呈指数增长，其次就是机械、实体设备、医药、电子业等等。行业分布十分广泛，同时，越来越多的上市公司参与这种激励机制，以期获取更大的经济效益和企业稳定性[2]。

二、我国上市公司股权激励机制存在的问题分析

（一）认识存在局限

股权激励机制的作用说到底是为了提高员工的忠诚度，增强企业凝聚力从而激励员工发挥主观能动性，自觉的为了整个企业的发展而努力。然而股权激励机制归根到底是一种经济刺激手段，并不能解决全部的问题，特别是当所谓“全员持股”的制度导致激励股权分配到具体员工手上可能很少，无法达到经济刺激目的，成为负累，反而会降低员工的忠诚度，带来负面影响。所以股权激励制度不是万能的，应结合企业文化建设，多种激励制度才能实现员工的归属感，主人翁意识。

（二）模式较为单一

上述说到股权激励机制有着许多的模式，但是目前能够得到推广和应用的只有股票期权和限制性股票这两种，形式单一且保守，相对于国外许多大型企业不断地探索更多效益最大化的激励经营模式，我国股权激励机制的推广应用发展仍然需要不断提高。

（三）缺乏健全的监管约束机制

由于目前股权激励机制仍然处在初级建设探索阶段，因此，许多上市公司都是片面选择股权激励制度来推进公司扩大发展，这样不仅使得股权激励的自主性受到严重制约和限制，而且同时对于国有企业的监管造成了很大的阻碍，许多监管约束机制并不适合民营企业运营。此外，上市公司高层由于过多的考虑经济利益，从而忽视股权激励机制的限度和制约条件，导致股权激励政策达不到预期，无法推动企业正常发展，因此，监管约束机制的健全刻不容缓。

（四）相关法律保障十分匮乏

随着越来越多的行业和企业都在推行股权激励机制，因此，国家也相应出台了许多相关法律法规，虽然法律环境得到了缓解改善，然而一些问题仍然存在。在实施股权激励的过程中，授权方、授权对象、股票来源、数量比例等都需要严格的法律法规来平衡和确保有效合法性，但是经过调研发现，法律漏洞仍然存在实施方案不够严谨，新旧法律法规仍然存有争议矛盾，完善法律法规保障，建立公平合理的法律环境十分必要。

三、我国上市公司股权激励机制解决方案

（一）健全监管约束机制

完善科学合理的管理机制是股权激励机制顺利实行的基础，规范公司内部结构机制，制定相关的监管约束制度，加强对公司的管理和监督，提升公司稳定性，对于促进公司在实行股权激励机制的过程中达到预期效果有着良性的影响。在适合我国国情和企业自身发展的前提下，借鉴国外已经十分完善的大型公司的企业监督管理机制，并制定相应的股权激励政策，促进企业良性发展。

（二）多元化企业股权激励机制

经过经济危机的大幅度“伤害”之后，许多问题也暴露出来。单一的股权激励机制的限制性和制约性也被许多上市公司给发现。经济危机期间，许多上市公司的股票期权和限制性股票都无法满足相应的使用条件，导致被迫停止运营股权激励机制。因此，结合中国特色及企业自身特点，制定相应的激励政策，将股权激励融入企业整体激励制度，多种股权激励机制的结合使用，并且不断探索创新新型的股权激励机制，打造企业核心文化和价值观，对于上市公司的稳定发展和进步，都有着积极的作用。

（三）建立科学的业绩考核制度，完善经营业绩考核体系

有效的绩效管理系统，由三部分组成：确定、性能、规范。在建设过程中应注意三点：一是从员工的标准，建立一个目标的实现，必须从传统的审计管理的变化形式的概念，通过绩效审计，重建一个新的治理形式。二是加强执行监督。建立监测部分，以确保所有的任务是监视有条不紊的性能，保证信誉，促进人力资本管理。三是审查项目的规则和事实为依据，以确认现实可能是可靠的数据从第一个到最后，应采取公平原则，决不会同意开发。具体而言，标准应该建立在员工绩效与任务性质的基础上，根据员工完成任务的效果进行考核定。股权激励制度设计的重点和难点在于制定制度的决策者和利益相关者的平衡关系，即如何处理三者之间的责任、权利和利益，实际股权激励绩效考核体系的发展。因此，企业应充分发挥股权激励的作用，你必须先建立一个科学合理的评价指标。科学合理的评价指标应该具有客观的、公正的、易于操作的特点，科学合理的评价指标是完整的[3]。

（四）法律法规的完善

对于上市公司的股权激励实施过程中，虽然许多新法规的出台在一定程度上保障了股权激励机制的推广应用，但是后续的矛盾也随之产生，因此，必须不断的完善法律法规，充分全面的考虑到其带来的潜在风险，及时根据国情和具体市场状况去修订和协调相关法律法规方案，不断完善股权激励监管体系，在可控的范围内，扩大企业经营，推动社会经济的跨越式发展[4]。

四、结语

近年来，我国上市公司实行股权激励的相关政策和具体方案越来越多，为了顺应市场和国情，相关企业也开始推广应用。股权激励机制的推进和完善有助于将企业与管理者紧密联系，共同发展。在此基础上积极促进股权激励机制的科学合理的实行，为社会的稳定和企业的长远发展贡献更多的力量。

参考文献

[1]陈丹.探讨我国上市公司股权激励实施存在的问题与对策[J].商场现代化,2012(3):85-85.

[2]李玉凤,赵伟.我国上市公司股权激励存在的问题及对策研究[J].新经济,2015(z1):28-29.

[3]曹凤岐.上市公司高管人员股权激励研究[J].北京大学学报，2012.

[4]梁迎娜.中国上市公司股权激励问题研究[D].中央民族大学,2013.