增量配电业务放开下电网企业投资风险分析

增量配电业务放开下电网企业投资风险分析

陈鹏何晋新

（国网新疆电力有限公司喀什供电公司新疆喀什844000）

摘要：对于不同区域的增量配电网，电网企业要充分考虑投资规模、投资重点、投资效益和投资风险等方面的变化，采取不同的投资策略，侧重投资经济效益评估。同时增量试点区域售电价对于10千伏的用户略有优势，但是空间很小，单一通过园区配电价降价，售电价不具备满足政策的降价10%的空间。必须从电源侧或者政府税金方面的优惠才能够给园区客户带来更多的实惠。

关键词：增量配电业务；电网企业；投资风险

新电改下增量配电业务放开，对电网企业在增量配电网的投资带来了影响，使得电网企业投资计划和时间安排的难度增大。对于不同区域的增量配电网，电网企业要充分考虑投资规模、投资重点、投资效益和投资风险等方面的变化，采取不同的投资策略，侧重投资经济效益评估。对于电网企业增量配电网投资而言，新增空白区域的增量配电网不确定性因素较多，战略意义重大，投资风险相对较大但远观效益良好。应注重投资计划与负荷增长相适应，充分利用资本市场。可采用“混改”或公私合营模式来降低投资风险，合理安排投资规模及进度计划。存量资产覆盖区域的增量配电网投资风险相对较小，收益稳定，但由于历史因素，增量配电业务的放开，容易出现用户流失的情况。因此保持用户黏性较为关键，可以考虑增加配售市场的增值服务，扩大赢利点，提高投资效益。

1增量配电网业务投资方式与经营模式

增量配电投资业务放开有2种形式：一是电网企业引入社会资本成立混合所有制公司，二是其他国有或集体资本与社会资本成立混合所有制公司。由于第2种投资形式会给电网的建设、运营、收益带来更多的不确定性，为有序推进增量配电网发展，目前采用可操作性强的第1种投资形式。在第1种投资形式下，按照产权划分的增量配电网业务有两种投资方式。对于其他企业投资的存量配电投资业务，存量配电网产权所有者、省级电力公司、符合条件的社会资本等主体在协商自愿的基础上成立混合所有制供电公司。对于以混合所有制投资的新增配电业务，以省级电力公司绝对控股、符合条件的社会资本参股，组建混合所有制公司。

经营模式：PPP模式是与增量配电网领域投资建设相符合的新型模式，这样也就很好的打破了电网企业在市场中独立垄断的局面，此种模式虽然前期投入比较多，但是由于存在着清晰的商业模式，因此其后期的投资收益也就比较可观，对投资方的现金回流做好了保障。

2增量配网建设投资可行性分析

2.1正算收益

购电成本：混合所有制成立后，参与市场交易的发电企业上网电价由用户或市场化售电主体与发电企业通过自愿协商、市场竞价等方式自主确定，向省级电网公司支付110千伏公用网络输配电价以及政府性基金及附加三部分组成。

配电价格：按照《有序放开配电网业务管理办法》第十七条，在园区配电价格尚未核定前，暂按售电公司或电力用户接入电压等级对应的省级电网公用网络输配电价扣减该配电网接入电压等级对应的省级电网公用网络输配电价执行。

目录电价：增量试点区域售电价=市场交易价格+110kV输配电电价+政府性基金及附加+试验区配电价。

某园区按照国家发改委《关于制定地方电网和增量配电网配电价格的指导意见》中“用户承担的配电网配电价格与上一级电网输配电价之和不得高于其直接接入相同电压等级对应的现行省级电网输配电价”的要求。由于考虑某园区按规划没有35千伏及以上的大工业用户，所以均考虑大工业用户以10千伏接入增量配电网，增量配电网以110千伏接入主电网，则上限配电价为0.1709元/千瓦时（0.2702-0.0993）。10千伏大工业用户电度电价（含基金）为0.6261元/千瓦时，所以倒算项目公司上限10千伏的配电价格取值：

0.6261-0.3975-0.0993-0.0437=0.0856元/千瓦时（含税）。

按照上述园区配电价格计算某园区收益情况效益。项目静态投资12597万元，项目动态投资12844万元，项目总投资（所得税后），内部收益率3.02%，净现值-1192万元，投资回收期24.01年，10千伏园区配电价（含税）0.1131元/kW•h。

2.2反算配电价成本

反算电价：经测算，若该某园区电量按预测增长值趋势发展，保持投资不变的情况下，且当园区各电压等级配电价再增加3.24%时，即10千伏电价为0.6298元/千瓦时（含税），资本金（所得税后）内部收益率达到5%，财务净现值为0。

3项目投资决策管理机制

一个完整的项目投资过程具有涉及范围广、时间尺度长，不确定因素多的特点，在综合考虑电力需求、项目规模以及企业投资能力的同时做出投资决策，推进项目严格有序发展是尤其复杂的。因此电网企业需要针对投资增量配电网项目制定适宜的投资管理机制，实现对项目投资的全方位、全过程把控。面临增量配电网的一系列新变化，电网公司投资决策工作并未及时改进，暴露了一些缺陷，例如：新增配电主体加大了配网的统筹规划和有序建设难度，目前采用的规划方案适应性差；投资管控计划各环节流程冗长，层层审批手续复杂；投资决策缺少理论依据和方法支撑；投资效果评估机制尚有缺陷等。因此本文对电网公司增量配电网项目投资决策管控机制进行进一步完善，以此作为项目投资稳步推进的保障，该机制关键点在于：

（1）市场信息数据整合，其关键在于搜集目标配网区域的资料数据，对符合增量配电市场要求的项目形成详细的市场信息调查报告或区域市场数据库；（2）配网投资资金把控，其关键在于以配电网项目预测收支经营情况确定项目整体的现金流明细，选取相应的财务指标分析计算增量配电网最优经济投资规模，形成资金流动预期计划；（3）配网项目决策最优，其关键在于形成项目的合理性分析和投资评估报告，保障项目的重要性、经济性、合理性，利用项目评价序列，决策最优投资方案；（4）配网项目投资发起，其关键在于合理争取相应资产的运营权和所有权，以协商谈判手段与不同投资主体进行利益协调平衡，督促推进项目投资发起。

4结论

在增量配电网项目的发展现状分析基础上，基于放开增量配电业务下电网公司的经营目标，提出了一种增量配电网项目投资决策方案，并详细解析了该方案中各环节的具体实施方法及技术路线。该投资决策方案综合考虑了分布式电源接入、电价机制改革、用户互动服务等影响因素下的电力需求预测，采用PCA的统计方法进行项目排序，形成了全面合理的项目科学评估体系，同时研究了电网企业投资能力测算依据、并分析了投资决策管理机制中的关键点，进一步完善了该机制。上述研究可为电网公司的增量配电网投资业务效益提升和持续发展发展提供理论参考和技术支撑。

参考文献

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[2]晓宇.首批增量配电业务改革试点项目确定[J].经济研究参考，2017（12）.

[3]范思立.国网以混合所有制推行增量配电投资[N].中国经济时报，2016（01）.