商业资本运营国内外研究现状探析

商业资本运营国内外研究现状探析

杜立新1李洪涛2

杜立新1李洪涛2

（1.山东旅游职业学院，山东济南250001；2.山东职业学院，山东济南250001）

摘要：商业资本一直是众多经济学家争相研究的主题之一，古典经济学、马克思政治经济学、现代西方经济学、当代商业经济学对此均有论述。随着经济发展当代商业经济学已经作为一门独立的经济学学科出现，上述一切无疑都说明了商业资本对于经济发展的重要性。商业资本由哪些部分组成，其理论依据源自何处，在借鉴已有成果的基础上，本文将商业资本划分为人力资本、技术资本、物资资本、货币资本、品牌资本，并分别对国内外研究现状进行归纳。

关键词：商业资本运营；国外研究；国内研究

一、国外研究现状

1.人力资本研究现状

人力资本理论的开创者和代表人物主要是西奥多·舒尔茨和加里·贝克尔。1961年，舒尔茨对1929~1957年的美国教育与经济增长关系进行了分析计算，得出两个著名结论：一是教育投资增长的收益在劳动收入增长中的比重是70%，另一种是教育投资增长的收益在国民收入增长中所起的作用是33%。另外，人力资本研究领域对于商业资本运营的研究主要贡献在于：

（1）人力资本投资收益与成本研究

由于人力资本本身存在的与物质资本的差异及其自身的难以计量，在早期的人力资本研究中未能解决人力资本收益如何量化的难题。雅各布·明塞尔在《人力资本研究》中从不同角度将人力资本收益、成本予以细化，对人力资本投资各个过程中可能产生的收益、成本予以界定，并进行了相应的计量，这是人力资本投资收益与成本研究中的一个突破。关于人力资本成本的构成，学者们将企业与人力资本投资相关的活动加以提炼、总结，并在此基础上对相关活动产生的成本进行分析和计量。将投资活动区分为初始投资、追加投资、激励投资（包括补偿投资和保障投资）等活动；将相应成本根据产生原因与环节的不同予以细分并构建了测量模型。

（2）引入人力资本投资预期收益

弗兰霍尔茨、布莱米特和帕利在1968年提出的群体价值计量模型，也称作经济价值法，根据计量时期的不同，把人力资源价值分为当期人力资源价值和预期人力资源价值。人力资源的当期价值是人力资源当期投入价值和当期创造的新增价值之和；人力资源的预期价值是人力资源当期投入，未来时期内产生的价值及未来投入预计产生的价值，并特别强调了人力资本收益计量中预期实现价值的重要性。巴鲁克列·列弗和阿巴·施瓦茨于1971年提出个人价值计量的未来收入折现模型，以个人退休前的平均工资收入进行折现，同样包含了对人力资本预期收益的考虑，个人工资收入是对个人劳动贡献（包括当期与未来）给予的货币量方面的肯定。

（3）借鉴项目投资决策方法

选择和确定企业人力资本投资方案需要对相关投资项目的成本与收益进行比较分析。利用现值法评估投资收益，是将投资的成本（现金流出量）和收益（现金流入量）按照预定的贴现率（如银行存贷款利率或企业要求的最低利润率）折算为现值，将人力资本投资的收益现值和成本现值进行比较评价。一是相减的办法，计算人力资本投资收益现值；二是相除的方法，计算人力资本投资收益现值指数；三是计算人力资本投资的内部收益率，即收益现值与成本现值相等时的贴现率。

（4）提出人力资本投资比例

注意到企业的收益并非是单一资本引起的，而是物质资本与非物质资本共同起作用的结果，其中当然包括人力资本的作用，因此要按人力资源投资比例，计算人力资源价值。经济价值法认为，投资在人力资源上的收益率与投资在物质资源上的收益率是相同的，与所投资的金额呈线性关系。

2.技术资本研究现状

对于技术资本的重要性，经济学家熊彼特就曾做出过论断，代表理论是他的创新理论。熊彼特认为创新是企业家对生产要素的新组合，而创新主要表现在五个方面：引进一种新产品或提供一种产品的新质量；采用一种新技术、新的生产方法；开辟一个新市场；获得一种原料新的供给来源；实行一种新的企业组织形式。技术系统进化理论是解决发明创造问题的核心。该理论告诉我们，技术系统一直处于进化之中，解决冲突是进化的动力，通常以知识为基础的企业的价值链始于一个发现（一个新思想、新发明），然后是新产品或服务的技术创新，随后是创新成果的商业化。

3.品牌资本研究现状

品牌资产理论权威，美国的戴维·阿克曾在他的著作中引用过史蒂芬·金的一段话：“产品是在工厂所生产的东西，而品牌则是消费者所购买的东西。一件产品可以被竞争对手模仿，而品牌则是独一无二的。”美国著名营销学家菲利普·科特勒对品牌的定义的表述是：“品牌是一种名称、名词、标记、符号或设计，或是他们的组合运用，其目的是借以辨认某个销售者或某群销售者的产品或劳务，并使之同竞争对手的产品和劳务区别开来。”从实践上看，品牌应该是以一个营销学上的概念。它是消费者对商品和服务乃至生产企业的整体概念，这种概念是消费者长期使用该商品和服务而获得的，是一种心理上的感受。

二、国内研究现状

对于商业资本运营国内学术界也做出了大量的研究，著名经济学家陈怀准认为“商业资本是众多资本中活跃度最高、柔性最大的形态之一”，这主要是因为商业资本是所有资本中逐利性最强的资本。在资本运营方面，中国学术界也进行了大量的研究，按资本运营理论，企业实际上是各种资本要素所构成的一个组织体，企业运营的全部目的就在于实现其资本价值的增值，企业的一切活动都必须服从资本的增值要求。

1.资本运营研究

当代商业经济学对于商业资本运营效率提高也做出了大量的研究，其中有关于商业结构的研究，提出了要多所有制、多业态的发展商业。另外，在商业经济效益的论述中，提出了要通过正确的比较评价，寻求和探索进一步提高经济效益的方法。通过对商业活动的产出和投入要素进行分解和细化来建立一系列层次不同而有紧密联系的商业经济效益评价指标，并以这些指标服务于不同的目的。

2.人力资本与货币资本的关系

清华大学经济管理学院的魏杰、赵俊超指出，我国民营企业的创立，都是以货币资本与人力资本的相统一为特征的，出资人同时也是经营者。但是随着企业的发展，出资人与经营者开始分离，也就是出资人聘用职业经营人经营企业，货币资本与人力资本相分离，由此也产生了企业内部的新矛盾，即出资人与职业经理人的矛盾。

3.当代设备的特点研究

购置现代设备需要大量投资，这也成为企业建设的主要开支项目。首先是现代设备的能源、资源消耗量大，支出的能耗费用高。其次，进行必要的设备维护保养、检查修理也需要一笔费用，发生故障停机，经济损失巨大。一旦发生事故，将会带来严重后果。现代设备往往在高速、高负荷、高温、高压状态下运行，设备承受能力的应力大，设备的磨损、腐蚀也大大增加。由于现代设备融汇的科学技术成果越来越多，涉及的科学知识门类越来越广，单靠某一学科的知识无法解决现代设备的重大技术问题，而且由于设备技术先进、结果复杂，零部件的品种、数量繁多，设备从研究、设计、制造、安装调试到使用、维修、改造、报废，各个环节往往要涉及不同行业的许多单位、企业。改善设备性能，提高素质，优化设备效能，发挥设备投资效益，不仅需要企业内部有关部门的共同努力，而且也需要社会上有关行业、企业的协作配合。