省级电网企业融资分析与管理创新措施

省级电网企业融资分析与管理创新措施

王小路

（国网冀北电力有限公司）

摘要：为应对严峻经济形势，国资委要求电网企业在稳增长中发挥表率和带头作用，不断提高效益水平，明确资金管理安全性、流动性与灵活性、持续性及效率收益性四大目标。这对电网企业进一步强化管理提出新的更高要求，融资管理的创新、融资渠道的拓展成为解决我国电力行业可持续发展瓶颈的重要突破口。为适应巨大的电网建设任务需求，如何筹集数额大、成本低、风险小的建设资金，日益成为电网企业生产经营和财务管理的重要课题。

关键词：闭环管理；创新融资；资金池

当前，电网企业资金管理工作越来越精细化，如何在保证生产经营资金需求的前提下，客观化、科学化提高资金管理服务公司战略决策，降低资金成本、提高资金管理效益是值得广大财务人员思索研讨的问题。作为我国资金密集型企业之一，企业融资是电网企业生存发展的关键。本文分析了现阶段我国电网企业融资渠道现状和存在问题，提出了电网企业融资管理的创新措施，并在集团企业资金管理方面进行了成功的创新实践。

一、我国电网企业融资渠道现状分析

电力体制改革后，我国电力投资形成了多主体投资态势，外资、民营资本开始涉足发电领域，资金来源渠道也得到很大的拓展，银行和资本市场融资替代了财政投资成为发电企业的主要外部融资渠道。与此同时，其他外部融资方式，如外商直接投资和开拓国际证券投资等，也逐渐成为电网企业不可缺少的重要融资渠道。但是，受长期形成的计划经济体制影响，电网企业还保持着单一投资主体，缺乏广泛而稳定的融资渠道，融资规模受限。

二、电网企业融资方式创新

（一）电网企业融资租赁业务探索。融资租赁是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物后提供给承租人使用，由承租人向出租人支付租金的交易方式。电网企业开展融资租赁，可以在保证电网经营权垄断的前提下，实现投资主体的多元化，扩大了企业的融资空间，能够有效解决电网建设和技术改造资金短缺的问题，从而以更加有效的方式促进电网建设投资。

（二）电网企业资金池建设。资金池是依靠电网企业内部积蓄资金的新型融资方式。该方式不需外部资金注入，具体而言，可由中国电力企业联合会或与之相似的非营利经济团体在全国建立一个资金储备池，全国各省级电网企业可以股份制方式将资金投入到电网建设资金池中，所投入的资金包括各大电网公司利润以及节省下来的部分运营成本等。这些资金注入到电网建设资金池后，作为我国电网建设的储备资金，以借贷的方式借贷给急需大额资金的电网建设项目。

三、省级电网企业融资管理创新措施

（一）纵深研究业务内涵，构建点线面全辐射体系

资金监控与分析体系的构建，以收支余为起点，关注资金的流量、流向、流速和流程，深入经营、融资、投资业务内涵，从点到线到面，实现点线面的有机结合、资金管理的全辐射、功能点之间业务与价值的互联互动，为实现资金风险、成本和效益的三者平衡提供数据支持和决策支撑。

（二）强化PDCA闭环管理，持续完善现金流管理

1）关键因素预算闭环管理，为现金流预测把关

对现金流的关键影响因素，如购电费、电费收入、工程投资、融资等进行深度预算执行分析。在已建功能的基础上，进一步考量累计执行进度与时间进度的差异，从单位、时间维度定位差异产生的原因，结合月度预算、同比等情况分析差异产生是否合理，进而考虑是否需要调整年度预算。构建“预算制定执行差异考察差异原因定位原因合理性分析优化调整预算”的闭环管理，确保现金流关键因素年度预算的合理性，正确指导现金流预测，为现金流预测把好第一关。

2）现金流预测闭环管理，为融资预测把关

现金流预测是资金缺口和融资预测的基础。在已建功能的基础上，对现金流预测的执行差异进行单位对标分析和分项穿透分析。通过追根溯源，将偏差原因定位到具体单位和具体项目，实现原因的层层分解，预测精准度要求的层层传递与落实，从而确保冀北公司整体的现金流预测精准度。构建“从上至下分解落实、从下至上整合调配”的闭环管理，为融资缺口的确定和融资来源的规划提供可靠数据。

3）资金池预测闭环管理，为缺口寻找优质资源

资金池资金是最优质的资源，恰当的运用可以填补本部的部分资金缺口，赢取资金效益。在已建功能的基础上，一是，新增资金池效益分析，量化资金池管理为资金管理带来的经济效益，为后续优化管理提供参考；二是，新增预测与执行对比分析，考察预测与实际的偏差，验证预测模型的可用性，为持续优化模型提供校验依据。构建“预测模型搭建分析效益&执行数据对比优化模型&优化管理”的闭环管理，为持续完善预测模型和配套管理措施提供数据支持，为资金缺口提供更多更安全的资金来源。

4）融资闭环管理，为融资结构把关

在已建功能的基础上，新增融资曲线和利率分布。通过融资曲线，直观展示融资到款、还款和余额的变动轨迹；通过融资余额利率分布，从融资方式、融资期限、利率区间维度，结合央行基准利率，清晰展示各类融资与央行基准利率的对比关系，为提前还款、借款置换、新增融资的结构规划等决策提供数据支持。从而构建起“融资规划历史轨迹&当前分析结构调整”的闭环管理，适时优化融资结构，降低集中支付风险和融资成本。

图1：融资余额利率分布

（三）着眼资源效能提升，构建信息速递智能通道

1）风险线上督办

基于已建的风险监控体系，新增风险线上督办。一是，增加线上发起和审核机制，建立“一键式发起、佐证材料上传、审核人员审核”的流程机制，实现对风险事项的线上闭环管理；二是增加督办消息机制，结合待办信息、邮件、短信多种方式提醒和督促风险处理，确保风险得到及时有效的处理。

2）智能分析报告

对资金管理指标和分析内容进行梳理，设计分析报告模板，从账户、收支余、预算执行、资金池、融资等方面展开分析。通过建立统一数据源，系统自动生成分析报告，既保证了重要信息的及时准确传递，又避免了人工匹配、计算、整理的工作，确保了工作效率，使分析报告真正成为资金管理中“参谋”和“助手”。

（四）精准把控现金流，提升资金效益与收支平衡

立足于资金预算、资金存量管理和融资决策“三个阶段”，构建现金流管理的“一个大环”与“四个小环”，将“关键指标预算执行、现金流预测执行、资金池预测、融资分析”串联起来，在原有资金池管理的基础上，拓展新的资金归集思路，探索对下级单位的安全备付管理模式。双管齐下，使资金归集更全面、更深入，降低了各级单位的资金沉淀，扩增了整体的资金运作空间，加快了整体资金流速，整体资金效益明显提升；使现金流预测更加准确，资金池应用更加安全，融资决策更加合理，收支平衡效益逐步提升。

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