家族企业国际化、研发投入与企业绩效关系研究--我国A股上市公司为例

家族企业国际化、研发投入与企业绩效关系研究 --我国 A股上市公司为例

阿瓦古丽 ·斯迪克

新疆大学经济与管理学院

摘要：本文利用 2015－2019 年 247 家我国家族企业的面板数据，对我国家族企业国际化对企业绩效关系的影响，研发投入资金调节变量对国际化与企业绩效关系的效应进行研究。结果表明，国际化与企业绩效呈“U”形关系；通过静态面板和动态面板数据回归分析研发投入资金对国际化程度与企业绩效有 U 型调节作用；使研发投入资金越高的企业需要更好的国际化程度条件下才能实现家 族企业国际化对企业绩效的增值作用。

关键词：家族企业；企业国际化；研发投入资金

一、理论分析与假设

家族企业国际化对企业绩效具有正面影响。Autio（2000）^[1]指出家族企业国际化能够使家族企业快速地适应国际市场规则和环境，调整企业组织结构，以适应企业国际化经营活动的需要；Luo 和 Tung（2007）^[2]指出国际化能够使家族企业快速获取并且利用国际市场上的技术、知识、口碑等战略资源，从而提高家族企业市场上的竞争优势同时提高经营绩效。因此，提出假设H1:

H1：家族企业国际化与企业绩效呈 U 型影响

随着中国家族企业国际化程度的不断提高，国内外学者开始关注家族企业研发投资活动与绩效之间的相关性研究。刘海洋（2012）^[3]等 人基于 2005-2007 年 86.6 万家工业企业的数据，实证结果表明，研发投入资金能够有效地提高企业的生产率和经济效益。鉴于此，提出假设H2:

H2:研发投入资金能够对家族企业国际化与企业绩效关系产生 U 型调节效应。

2. 研究设计

（一）样本和数据

本文基于国泰安数据库 A 股上市公司分类，选取 2015-2019 年家族企业 A 股上市公司为研究对象。根据以下原则选取样本数据:剔除掉 ST、^＊ST、PT 以及不可得的上市家族企业；对数据不全的样本，从企业年报寻找数据进行补充，最后，剔除数据不全的企业最终获得274家族企业样本。

（二）变量定义

（1）因变量。企业绩效（OPR)。本文以企业绩效作为因变量。在国际化程度与企业绩效的研究中；自变量。国际化程度(FSTS)，基本上采用了企业海外收入占总营业收入比重这一指标；调节变量。本文研发投入资金强度（RD） 则用研发投入资金额作为衡量企业研发投入指标。

（2）控制变量。本文控制变量为企业特征层面包含的企业规模(SIZE)与年龄(AGE)；企业资金充裕程度包含的净资产收益率(ROE)、资产负债率(ALR)；故对两权背离率（TWDR)加以控制以对研发投入因素的影响。

3. 回归分析

回归结果如表3-1所示，依据上述U型曲线的检验方法对模型2的结果进行分析。企业国际化的系数为-0.634，且在1%的水平上显著，企业国际化二次项的系数0.644在1%水平上显著为正，满足第一个条件；要求拐点的横坐标位于FSTS的取值范围内。由于曲线的拐点为曲线斜率OPR'等于0时的取值，因此FSTS^✳=－β₁/2β₂，将模型1中的β₁和β₂代入可得FSTS^✳=0.98，在FSTS的取值范围内，满足第三个条件。研究结果表明，家族企业国际化与企业绩效之间的U型关系仅满足两个条件，假设得到了部分验证。

借鉴Haans、朱丹、唐永军等人认为检验U型调整的方法有三种方法^{［15～16］}。如表3-1模型1所示，FSTS的系数为 -0.642，且在1%的水平上显著，FSTS²的系数0.653在1%的水平上显著为正，FSTS与RD交互项的系数为 0.045，在10%的水平上显著，FSTS²与RD交互项的系数为-0.645，在10%的水平上显著，说明研发投入资金对家族企业国际化与企业绩效关系具有显著的 U 型负向调节效应，验证了假设H2。

表3-1家族企业国际化对企业绩效的实证分析

注意：括号里面的内容是标准误差；* 、＊＊ 、 ＊＊＊ 分别表示在 10%、5%、1%的显著性水平

3. 结论

根据上文家族企业国际化与企业绩效关系，研发投入资金调节作用的影响的各项分析，本文样本企业是跨国经营的家族企业并且国际化与企业绩效关系相关研究结果表明这两者之间U型相关系不是全满足三个条件，而只满足前两个条件因此可以结论家族企业相关研究当中两变量之间U型关系不一定满足三个条件。其次，研发投入资金U型负向调节作用表明，我国家族企业进行跨国经营中会受到企业内外部环境的影响通过适当的战略分析来扩展经营范围并且会受到家族涉入的局限性，因此我国家族企业在国际化经营受到研发投入资金U型负向调节影响。

参考文献

［1］AUTIO E，SAPIENZA H J，ALMEIDA J G. Effects of age at entry，knowledge intensity，and imitability on international growth［J］. Academy of Management Journal，2000，43（5）：902 - 906 .

［2］LUO Y，TUNG R L. International expansion of emerging market enterprises：A springboard perspective［J］. Journal of International Business Studies，2007，38（4）：481 - 498 .

[3] 刘海洋,马靖 .研发投入正向提高了企业绩效吗？———基于2005-2007年工业企业微面板数据[J].科技与管理,2012，（05）：55－60 .