企业金融化对企业创新的影响研究

企业金融化对企业创新的影响研究

刘楠

泰康人寿保险有限责任公司 北京 100020

摘 要：企业金融化的表现就是企业在发展过程中不断增加了金融资产在整体资产当中的占比。首先，未来研究企业金融化对企业创新的关系能够反映出金融化发展是否能够为实业提供足够的支持和帮助。其次，当下学术界在研究金融化与企业创新之间的关系时，企业金融化能够更好的调节企业创新工作。

关键词：企业；金融化；企业创新

在近些年来发展的过程中，国家始终坚持推进金融改革工作，主要目的在于重点防护金融风险，加大对于金融监管的能力与作用。为了达到这一目的，国家政策落实了各种金融发展方略，努力为金融服务实体经济打造了多样化的通道。然而当下在实际发展的过程中存在一定的矛盾，也就是金融面对实体产业利润率逐渐下滑以及投资更加开放的环境，这很多时候需要企业开展创新工作。

1. 企业金融化对企业创新的影响

我国当下正处于稳步增长，调节经济结构的关键阶段，因此经济下行压力在这一过程中不断的增大，企业未来需要大力开展创新驱动发展策略，引导创新要素转移向创新主体。然而由于金融行业当下的高利润性，大量的产业资本都走向了金融行业，企业金融化的趋势在当下越发明显。在这一背景下，企业金融化创新影响很多时候非常重要与非常关键，未来使用计量经济学的固定效应模型以及估量方法，能够明确企业金融化对企业创新的影响^[1]。

首先，企业金融化整体来说对于公司下一年度的创新起到了非常关键的作用与效果，这一结果的使用能够证明企业金融资产配置属于预防性储备行为，金融资产配置在这一过程中能够起到蓄水池的作用。

其次，良好的金融生态环境可以更好的提升企业金融资产持有份额对创新工作的促进作用，金融化对创新的促进效果并不一致，在一些金融环境较好的地区，金融化对创新活动的促进作用更高，而这说明在一些良好的金融生态环境地区政府拥有更好的金融监管、制定更加完善的法律制度，因此金融机构拥有更加完善的风险控制水平^[2]。

再次，对于比较高的融资约束来说，这一工作能够弱化金融化对于创新的促进作用水平。针对于我国以银行为主体的资本结构，我国企业普遍面临一定的融资约束问题，在企业的融资约束较高时，相对来说长周期、产出不确定的创新活动来说，企业拥有更大的动机来开展金融资产配置，这能够将有限的资金投入到金融资本循环当中，从而获得短期收益，降低融资整体压力。在这一过程中，企业金融化对创新产生的促进作用将会随之降低，具体来说表现为交互项系数低于主回归的系数值。但是，金融化与融资约束的系数依旧拥有正向作用，这说明企业相对来说依旧拥有金融投资收益，可以缓解研发创新带来的资金压力^[3]。

2. 未来企业金融化对企业创新产生正面影响的主要政策分析

2.1深化金融体制改革，发展多层次资本市场体系

未来金融行业需要进一步提升服务水平，引导资本市场创造来满足企业多种需求，进而形成金融工具，进一步发挥出金融资产配置对企业创新的蓄水池效应，促进企业创新水平实现更好的提升与发展。未来需要大力推进股票市场的发展，不断完善债券市场，稳步扩大期权、期货以及其他的衍生品市场，帮助私募市场规范实现更好的发展。经过研究表明，我国企业当下普遍面临一定程度上的融资约束，针对于不同发展阶段不同规模大小的企业，需要不同资本市场平台给予一定的支持和帮助，主要的目的就是为了让各类企业都能够在这一过程中享受融资的便利，进而不断发展多层次的资本市场体系，真正做到多方面工作的多方面开展^[4]。

2.2优化金融生态环境，为企业创新提供更好的平台与成长土壤

经过研究可以发现，良好的金融生态环境能够加强金融化对创新的作用与帮助。未来打造出良好的金融生态环境，主要的源头在于能够从完善法律制度、营造信用环境、提升政府治理水平三方面入手。首先，未来需要注意通过完善法律法规，在社会上建立良好的金融秩序，而合理的金融法律法规与良好的秩序属于金融生态环境的保障方式。因此未来在实际工作当中需要建立健全金融相关法律体系，进而完善债权信息交流制度，完善企业改制监测以及报告制度。其次则是需要健全信用征信体系，主要是在社会上营造出和谐信用环境，通过使用大数据互联网技术，能够建立健全信用数据体系，形成多维度的信用管理体系，尤其是在这一过程中能否完成信用数据共享。最后，在这一过程中需要注意提升政府部门治理水平，政府公共服务水平属于影响地区金融生态环境的关键因素之一。可以说行政执行力度将会直接影响所有金融生态环境的要素状态，进而发挥出主导作用与效果。各级政府在这一过程中则是需要转换职能作用，致力于打造出市场经济服务型、政府服务平民化、政府服务水平质量化等等公共服务模式^[5]。

2.3多主体联动，缓解企业创新过程中的融资约束

首先，政府制定部门未来需要增加对于相关企业的政策扶持与帮助，尤其是在这一过程中需要注意开展财政补助以及税收优惠，缓解企业面临的融资约束问题，主要的目的就是为了增强金融资产配置对于企业创新工作的促进与扶持作用。其次金融机构则是需要健全相关研发创新投资项目的信息披露平台，打破信息不对称的局面与状态，分级评定交易成本与融资成本，这能够为企业创新提供合理的项目融资便利。再次，企业则是需要根据自己实际情况来配置金融资产，从而更好的提升企业创新能力。而在这一过程中企业需要避免由于过度金融化导致占用企业大量资金，进而加大融资约束问题，这也将会威胁企业的创新工作。

结束语：

企业金融化在很多时候能够帮助企业增加无形资产，但是在将这些无形资产转化成为专利数量时，这种增量作用很多时候也会起到一定的抑制作用。出于这一原因，在未来发展的过程中需要进一步分析金融化行为，对企业内部的不同类别创新行为进行分析与讨论。

参考文献：

[1]吴一丁,郭启明,罗翔,曾凯霖. 实体企业金融化对企业效率的影响研究——基于融资约束的门槛效应[J]. 会计之友,2021,(19):78-85.

[2]周婷,花冯涛. 企业社会责任对企业金融化的影响研究——基于中国上市公司的经验证据[J]. 洛阳师范学院学报,2021,40(07):53-57+62.

[3]张铭潇. CEO金融背景对企业创新的影响——企业金融化程度的中介效应[J]. 经济管理文摘,2021,(14):10-12.

[4]董亮,陈相甫. 适宜度视角下企业金融化对创新投入的影响[J]. 地方财政研究,2021,(07):77-88.

[5]和丽芬,张丹,王巧义. 企业金融化与盈余持续性——兼论创新与机构投资者效应[J]. 财会月刊,2021,(13):28-35. 刘楠（1992.05），女 汉族 山西太原人，硕士，从事金融、保险、精算相关工作及研究

毕业院校：哥伦比亚大学