私募股权投资基金发展的现状及优化措施

私募股权投资基金发展的现状及优化措施

赵晓龙

滨州渤海科创私募基金有限公司 山东省滨州市 256600

[摘要]私募股权投资基金是资本市场发展的必然产物，现已成为我国金融市场中的重要组成部分，为我国中小企业提供了大量的融资机会。随着私募股权投资基金总量不断扩大，有必要深入分析私募股权投资基金在经济活动中所起到的作用。本文针对我国私募股权投资基金的现状，提出了一些优化措施。

[关键词]私募股权投资基金；发展现状；优化措施

前言

随着我国经济趋于成熟，如何寻求新的经济增长模式、提升产业升级速度，已成为保障我国经济领域健康发展的重要问题。我国存在大量中小企业，由于这些企业普遍缺乏充足资金，需要资本市场参与其中给予一定支持。私募股权投资基金形式的出现，有效解决了中小企业融资难的问题。因私募股权投资基金运作极为专业，在实际操作中会面临某些实际困难，需加强相关领域的研究力度。

1. 私募股权投资基金对提升我国经济的作用

1. 解决资本市场出现结构失衡的情况

我国资本市场中直接融资和间接融资所占比例差别较大，银行系统承担了大部分金融风险，成为金融风险体系的重要组成部分。由于私募股权投资为直接融资，加快建设私募股权投资基金体系有利于降低金融风险，防止资本市场出现结构失衡的情况。

2. 加快产业结构调整

我国经济长期处于粗放式发展阶段，致使经济效率转化较低。对此，应大力推进产业优化升级，调整产业结构布局。私募股权投资基金可以助力中小企业发展，加快产业融合速度，使社会资源得到充分利用。

3. 为中小企业提供融资机会

Sixlens数据显示，截止到2020年底，我国中小企业总量已超过4200万，占全国企业总量的98.5%，中小企业已成为我国经济增长最为重要的力量。由于中小企业普遍缺乏抵御市场风险的能力，自身融资较为困难，私募股权投资基金对中小企业的作用逐渐凸显，能够为其提供充足的资金支持。此外，私募股权投资基金管理方具备极强的金融知识及投资经验，可加快中小企业发展速度，有利于我国资本市场良性运转。

4. 完善企业治理结构

借助私募股权投资基金的作用，中小企业能够优化企业股东结构，形成趋向上市企业所具备的治理机构及监管系统，完善财务制度，使企业逐步走向标准化、现代化。

2. 我国私募股权投资基金现状

1. 监管责任划分不明确

私募股权投资基金不仅具有资金募集的作用，还是一种投资行为。因自身有多重属性，涉及机构包括发改委、银监会、证监会等。在多部门分业监管的情形下，政府相关机构并没有划定具体监管界限，已经影响到了私募股权投资基金的正常发展。

2. 投资领域不强

为发挥出私募股权投资基金的重要作用，创新型产业应该成为投资的重点领域。但由于我国长期缺乏知识产权保护措施，产生了大量侵权行为。基于此种状况，私募股权投资基金往往投向了传统产业中，具备创新意识的高新技术产业无法获得资金支持。如长期维持此种局面，将严重阻碍私募股权投资基金正常使用。

3. 缺乏充足的退出机制

私募股权投资基金退出机制在某些成熟的资本市场中已极为完善，优化了市场运行环境。由于我国政府机构在资本市场的定位不甚明确，加之监管及政策支持方面配套不足，致使私募股权投资基金的退出机制不健全，亟需依据我国金融市场实际状况予以优化。

4. 专业人才不足

私募股权投资基金运作过程极为复杂，需具备极强专业素质的人才参与其中，人才素质是影响私募股权投资基金能否成功运作的基础。我国的私募股权投资基金起步较晚，具备完整知识体系的人才极为稀缺。受到专业人才不足的限制，我国私募股权投资基金领域长期处于发展缓慢的状况。

5. 国内投资规模较小

国内私募股权投资基金具有多元化特点，政府机构、金融公司、个人均可作为投资主体。由于国有资产及个人投资的局限性，使得资金来源结构不尽合理。私募股权投资基金应主要依靠金融保险、养老基金等方面，但由于我国并未完全将这些领域推向市场，国内投资规模较小，国外资金成为私募股权投资基金的主要来源。因存在上述因素，致使我国私募股权投资基金不能得到正常发展。

3. 私募股权投资基金发展的现状的优化措施

1. 做好知识财产权保护工作

知识产权保护是激励技术创新的重要措施，要严格落实知识产权保护，获得持久的技术创新动力。正是由于市场存在大量创新性企业，私募股权投资基金才得到了长足发展。对此，我国应学习各国成功经验，不断完善国内知识产权保护工作，利用各类资源，使技术创新真正成为加快私募股权投资基金发展的基础。

2. 完善退出机制

退出机制是维护私募股权投资基金发展的重要手段，只有建立起完善的退出机制，才能获得可观的经济利润。为解决此类问题，可构建起多层次的产权交易市场，为多种产权形式提供理想的流通渠道。我国产权交易市场类型较多，如主板市场、二板市场等。这些产权交易市场面向各类中小型创业企业，达到产权流通目的。另外，产权交易市场使得创业企业时刻面临升降级事件，创业企业加快完善产权交易系统，建立起了良好的私募股权投资基金退出渠道。

3. 培养本土私募股权投资基金管理人才

高素质的私募股权投资基金管理人才可以提升基金回报率，赢得资本交易市场信任，吸引资本投向私募股权投资基金。对此，我国应加强本土私募股权投资基金管理人才培训工作。国外发达国家金融行业较为成熟，可考虑引进一些专业管理人才，构建本土基金管理团队；为学习国外理念及具体操作，还可以派遣本土优秀人才前往国外实际考察学习；要借助本土成功企业家的宝贵经验，使其乐于参与到私募股权投资基金投资体系中；采取系统化的培训模式及先进理念，全面提升业务人员整体素质。

4. 优化私募股权投资基金资金来源

如上文所述，私募股权投资基金有着极为丰富的来源渠道，主要参与方有金融机构、政府、个人、公共保险保障体系等。随着我国进一步开放资本市场，私募股权投资基金资金来源也会更加多元化，大量境外资本成为私募股权投资基金的重要来源。

5. 构建完善的诚信体系

任何基金均表现为专家理财信用契约关系，要将信托责任建设作为一项重点工作常抓不懈，形成较为系统的私募股权投资基金诚信体系，不强化管理制度，使市场处于高度透明的运行状态。通过开展此类操作，私募股权投资基金市场口碑逐渐建立，节约下了大量运行成本，从源头避免产生各类道德风险，打造出完善的诚信体系。

6. 控制海外私募股权投资基金

作为金融领域参与者，应该明确私募股权投资基金有其两面性，正确引导其发展方向。此外，由于我国本土私募股权投资基金还未成熟，如任由海外基金发展，将会严重影响我国经济交易环境，压缩本土资本市场空间。我国应避免海外私募股权投资基金过度发展，使其不涉及我国基础民生等行业。这不仅可以限制海外私募股权投资基金，还有利于扶持本土私募股权投资基金发展。

4. 结语

私募股权投资基金为我国中小企业提供了良好的发展机遇，为优化国内私募股权投资基金环境，应构建本土化的私募股权投资基金发展模式，使其能够更好的服务于我国经济建设需要。要做好知识财产权保护工作、完善退出机制、培养本土私募股权投资基金管理人才、优化私募股权投资基金资金来源、构建完善的诚信体系、控制海外私募股权投资基金等，为我国社会发展提供充足的资金支持。

[参考文献]

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