A 宠物股份有限公司财务能力分析

李可

贵州财经大学 贵州贵阳 550025

摘要： 根据《2021中国宠物消费趋势白皮书》数据显示，中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模保持了正向增长，市场规模达到2065亿，较2019年增长2.0%。 受政策、经济、社会和技术因素驱动，以及疫情带来的更多潜在养宠人群及情感消费，未来三年宠物行业将继续保持平稳增长，复合增速预计14.2%，到2023年规模将达到4456亿元。宠物作为人类的家人和朋友越来越多的出现在我们的家庭中,与宠物有关的公司在快速发展的同时也开始进入资本市场并陆续得到人们的认可。作为一个新兴产业,而有关其财务方面的研究少之又少，企业若想要快速稳定的发展，良好的财务能力不仅是企业运行过程中的重要组成部分，更是企业发展的保证。因此本文尝试对A宠物股份有限公司（以下简称A宠物公司）的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价分析，进一步找出其中存在的问题,并为其财务能力的提升提出优化建议,希望能通过评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况来预测公司未来的发展趋势。并期望该建议能够对其他宠物食品公司产生积极的影响。

关键词：A宠物公司；财务能力；

1 引言

随着社会的发展，宠物的角色也在发生变化，宠物越来越被视为家庭中不可缺少的一员。宠物市场在过去10年里呈爆炸式增长。“以前有个儿子叫‘狗蛋’，后来又有个狗子叫‘儿子’，现在儿子升级为‘主子’了。”他们中的许多人自嘲:自己可以省吃俭用，但“主子”必须吃好的，穿漂亮的衣服，玩具更不能少。因此，宠物相关行业在被迫切需要。A宠物公司成立于2002年，是全球宠物食品领域多元化品牌经营的领先企业。主要从事犬猫宠物食品的研究、开发、生产和销售。A宠物公司未来的发展有三个优势:

1、国内宠物消费市场规模巨大,预计前景未来几年维持向上趋势;

2、业务由国外向国内市场拓展,且盈利能力有提升空间;

3、募资扩产,产能瓶颈消除。

本文在对A宠物公司财务能力在理论研究的基础上,结合以前优秀学者的研究成果,首先结合整个宠物行业的发展前景，对这段时间的财务数据指标值进行分析,随后又采用比较分析法,对2018年至2020年的财务报表进行分析;最后发现A宠物公司虽然整体运行良好,但仍存在一些问题,如子公司管理不到位、财务风险防范意识较低、成本费用增长快等。针对上述问题探寻产生原因,并找出相应的提升路径。

2 A宠物股份有限公司财务能力分析

2.1 A宠物股份有限公司基本情况介绍

A宠物公司成立于2002年，2014年，公司进行了全面重组。2017年8月21日，A宠物公司在深交所主板成功上市，成为中国宠物行业发展进程中的一次质的飞跃。A宠物有限公司注册资金1.9亿元，占地面积40万平方米。在全球拥有18家子公司和18个现代化高端宠物食品生产基地。是全球宠物食品领域多元化的品牌运营商。目前拥有多个自主品牌，其中许多是中国驰名商标，成为中国宠物行业中为数不多的拥有这一荣誉的企业之一。

A宠物公司是中国大型专业高端宠物食品生产企业。产品远销日本、美国、加拿大、德国、英国、法国、澳大利亚、俄罗斯、韩国等50多个国家和地区。产品远销五大洲，年销售达数亿袋，是名副其实的世界宠物零食的领先者。随着宠物行业的稳步发展，公司还制定了在保证出口业务稳定发展的同时，大力发展国内市场，打造自主品牌的市场战略。在国内市场中，公司在线上线下各渠道均进行较为充分的布局。线下渠道方面，公司在沃尔玛、大润发等商超渠道、综合性宠物医院X集团等专业渠道均已展开战略布局，线上渠道方面，公司投资了多个线上平台，并与阿里巴巴以及京东达成战略合作。长期积累的优质客户资源为公司的健康、稳定发展提供了重要保障。

2.2 A宠物股份有限公司财务情况分析

表2.1 A宠物股份有限公司2020年度杜邦分析

表2.1为A宠物公司2019年至2020年的主要财务数据和指标情况，从这个表格可以看出，2020年相对于2019年A宠物公司的总资产净利润率和销售净利率同步上升，说明企业资产利用率在一定程度上有所提高，企业的资产投资有所见效。

2020年、2019年A宠物公司的营业收入和营业成本都大幅度增长，营业总收入分别为223275万元、171623万元，增幅达30%，营业成本增幅也达到28%，说明其营业收入增长幅度和营业成本增加幅度几乎同比，需要进一步压缩企业的利润空间，这可能是因为企业成本控制不到位所造成的。

A宠物公司近年来的营业总收入增长趋势良好，营业总收入仍处于上升趋势。在净利润方面，A宠物公司2020年、2019年的净利润分别为13488万元、7900万元，由此可以看出，A宠物公司的净利润较大幅度增长。因为A宠物公司内部采用在确保不影响募集资金投资项目建设的情况下，使用不超过人民币3亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，用于投资低风险、流动性好的保本型金融机构理财产品或结构性存款，从2020年、2019年两年投资收益看出该公司投资盈利较为稳定。

A宠物公司的全部成本有大幅度增加，其中各项成本费用均有不同程度增加，但占比较大的是营业成本，因为A宠物公司有很多宠物食品均是国外代加工产品，由于疫情影响，产品材料成本、运输成本、人工成本均大幅度上升导致公司整体成本上升。这需要充分调动企业全体员工，在保证产品质量的前提下，对企业生产经营过程的各个环节进行科学合理的管理，力求以最少生产耗费取得最大的生产成果。A宠物公司2019年至2020年的平均资产总额从168361万元到264117万元，保持高速增长的模式。企业资产总额的增长必然会带来股东权益总额的增长，但从趋势分析来看，股东权益乘数有下降趋势，股东权益增长速度低于资产总额增长速度，这可能与企业发展战略和内部管理有关。透析结构分析，企业股东权益在资产负债中比重远低于负债在资产负债中比重，有可能对投资者带来不利企业发展评价，且加大财务风险发生的可能性。

在对公司的财务状况进行研究时，投资者最关心的一个数字是每股收益。每股收益是将公司的净利润除以公司的总股本，可以反映出公司每一股所具有的当前获利能力，也是用来衡量和评价管理层的经营业绩的重要指标。考察每股收益历年的变化，是研究公司经营业绩变化最简单直接的方法。收益的来源有主营业务利润也有一部分是投资收益，从主营业务利润中获得的高收益是可靠的，但是从投资收益中获得的利润是不稳定的。从上表中可以看出A宠物公司每股收益上涨，说明每股创造的税后利润增多，在一定程度上反映了A宠物公司的经营能力得到提高，其盈利能力得到提高，同时意味着投资者可能会拿到公司更多的分红，但是也要注意经营风险。

3 A宠物股份有限公司财务优化建议

（1）加强对子公司财务风险管理力度。企业都具有相似性，也会因自身业务、发展实际、行业背景等方面存在一定的特殊性。正如前文提到的A宠物公司旗下有18家子公司，是一家较庞大的集团体。第一，在保持各子公司经营决策的独立性和业务盈利性的同时，结合母公司现实情况制定出风险管理体系，将18家子公司纳入风险管理体系，从而加强对子公司的风险管理力度和整体提高A宠物公司的企业管理能力。第二，根据集团体协同的风险管理体系建立财务预警体系，为避免出现财务预警体系中管理不力等方面的缺陷性，企业还应建立相应的风险管理监督机制，促进企业管理能力的提升，确保政策或决策的落实和实施。

（2）建立风险防范机构。现代企业管理职能之一的风险管理是企业在成长期快速壮大企业规模的保障。专业的风险管理人才和先进的风险管理制度是企业建立独立风险管理部门的关键。

对于像A宠物公司这样存在财务风险上市公司来说，如何建立和完善风险管理机构就更加的显得尤为重要。而建立财务风险管理部门核心点需要有专业的风险管理团队。A宠物公司应通过管理人才培养机制和高薪引进人才机制来构建自身的风险管理队伍，使这支队伍具备掌握财务、管理和精通相关法律法规的能力；完善风险管理制度则要求企业长期保持风险管理团队的稳定性，通过识别和规避风险来不断提升企业应对风险能力和总结经验来完善风险管理制度，为行业甚至国内外企业提供借鉴意义。

（3）加强成本控制管理。优质产业成本过高是导致A宠物公司进行生态布局的重要因素。要想企业利润空间扩大，A宠物公司无非两条路可走。第一，提高售价增加收入；第二，降低成本减少开支。第一条路在越演越烈的市场竞争环境下几乎不可能行得通，唯有A宠物公司自身做出改变，优化企业内部环境，依靠企业内部培养机制造血能力，加强内部成本控制管理，做到节流和减支并重，减少因补充资金流动性而开展的筹资活动，降低利息费用，从而加大企业的利润空间。

根据全文研究，我认为上市公司作为经济支撑的实体，应通过以下4个方面来加强自身抵抗市场竞争环境和财务风险防范能力。

第一，保持企业创新和创造力。正如前文所叙，A宠物公司作为上市公司之一。由个体到整体、从微观看宏观的视角我们可以看出宠物市场行业和许多上市公司凭借着自身业务特点和独特的运营模式在新时期下推动经济发展。但近些年来，我们不难看出创新对于上市公司发展所起到的基础性作用，创新是上市公司的立足之本，是上市公司这棵大树得以枝叶茂密得根本保障。许多国内巨头上市公司在发展前期也在处于向西方学习的地步，但在学习的同时努力培养自身企业的创新力，最终成为国内领域的巨头之一。

第二，稳定研发投入和人才配比是企业不断增强竞争力的关键。科学技术成为不少上市公司生存和发展的立根之处。上市公司只有不断保持稳定的研发投入和人才配比，定期举办内部人才交流会类似的活动，加大企业内部人才储备体系建设，激发企业内部员工活力，不断提升企业竞争力，在竞争日趋激烈的上市公司发展这条路上克服一系列客观因素，走向国际前列的发展道路。

第三，对于上市公司来说，并购只是方法，不是目的。并购势必会带来一定程度上的财务风险，上市公司应该通过并购的方法来扩宽自己的业务范围，在业务范围的基础上开辟出自己的产业模式，通过创新走在行业前列，通过同其他行业的冲突和融合，实行一个并购互利互惠的结果，通过良性竞争，实现行业整体更好的发展。

第四，内部管理体制对于上市公司必不可少。上市公司应根据企业自身情况建立和完善企业内部管理机制，通过设立独立的风险防范部门来进行企业财务风险防范工作，加强企业关于管理文化的建设。同时企业也应关注内部管理人才培养和进修体系建设，保持内部造血能力，不断提升公司的核心竞争力，完善相关监督体制，进一步降低高层决策的失误性。最终，希望上市公司始终铭记自身的社会责任，承担其本身应承担的社会责任。

4 研究不足

本文对于A宠物公司进行财务风险分析，由于选取行业较为单一，且选取案例A宠物公司的财务风险分析由于研究主体的特殊性、相关资料的完整性和本人水平的局限性等原因致使本文研究层次相对较浅，深层次因素并没有进行剖析，数据来源多样化可能有一定的误差性，实际财务工作的缺乏性等因素导致本文研究结论并不一定与现实相符。

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作者简介：李可（1996年8月— ）女，汉，籍贯：河南省驻马店市，硕士研究生在读，研究方向：公司理财与税务筹划。