十四五时期如何防范化解地方债务风险

吕少明

河北大学管理学院 河北保定 071000

摘要：我国自改革开放以来长期内，地方政府债务透明度较低，多数财政报表未公开，违规举债现象较为普遍，以致地方隐形债务激增且难以衡量计算和防范。受新冠疫情等因素影响，经济呈现下行趋势，地方债务风险也有所加剧。如何在发挥政府债券促投资助推经济发展作用的同时，有效防控系统性风险是当前亟需关注的问题。通过对地方债务现状进行描述及对其成因、地方债务存在的问题、防范化解地方债务风险三部分进行分析梳理，并结合十九届五中全会及十九届六中全会提出的相关政策支持，研究如何防范化解我国地方债务风险。

关键词：债务规模；违规举债；地方隐性债务；高质量发展

1. 引言

（一）政策支持背景下防范化解地方债务风险的必要性

近年来，中央政府陆续出台多项有关规范融资的政策法规，以此来规范融资手段，规避地方债务风险，但伴随政策法规的实施，这些政策并未充分的消除债务风险。

（二）相关概念界定

对政府隐性债务概念的界定及演变：“政府隐性债务”这一概念最早是由哈维·罗森于1992年提出，罗森认为政府隐性债务是由于政府承诺未来支付一定数额款而产生的，同时，他列举了政府的隐性债务，认为政府债务不单单是政府现阶段发行的各种类型的债券，还包括了政府所承诺的未来所要偿还的相关款项以及多重社会保障金缺口。¹Reinhar等（2010）将隐性债务分为明确担保、隐性担保、中央银行的债务以及在衍生市场交易中产生的表外债务等。²

（三）我国地方政府债务风险现状

我国经济发展已经由原来的“高速”发展转变为“中高速”发展，这不仅仅表明经济速度增长放缓，更进一步的说明了要求经济高质量高水平的发展。现阶段我国地方政府债务可分为以下几种情况：

1.地方政府显性债务风险总体可控，债务率在合理范围内且低于其他国家

2008年，美国住房信贷风暴引发了全球新性经济危机，我国政府为了应对危机，实施了四万亿的经济刺激计划，这项计划虽然拉动我国经济快速复苏，但同样也导致我国地方债务迅速膨胀

2.地方政府隐性债务规模庞大

我国自1994年来实施分税制改革，要求按税种实行“三分”即分权、分税、分管；实行分税制实质上就是为了解决中央政府和地方政府之间财权与事权之间的财政关系。但是对于二者之间各自应该承担的比例并未进行明确的划分。

二、现阶段地方政府债务存在的问题

地方政府债务在促进公共投资领域带动就业、改善民生提高人民群众幸福指数以及增加资源合理利用的效率促进资源合理分配等方面，能够发挥一定的积极作用，在一定程度上可以有效带动区域经济发展，促进当地财政收入。但是随着现阶段我国经济增速放缓进入经济发展新常态，地方政府面临的经济压力也在逐渐增加，当地财政不足以支撑当地经济进一步发展，地方政府因此为扩大经济效益不得不大规模举借地方债务。

（一）财权与事权的不匹配导致债务规模庞大

从总量上看，2014至2019年我国地方政府债务余额由15.41万亿元增长为21.31万亿，增速上看，2015年的增速为-4.22%，2019年的增速为15.89%，近年来增速不断加快，地方政府债务存在进一步膨胀的风险。³

（二）中央政府对于地方政府的预算软约束刺激了地方债务规模

地方政府债务规模庞大且逐年增加的原因一方面是因为地方政府官员为增加自身在地方任职的政绩而举借大量地方债务用以刺激当地经济发展。

四、地方政府债务风险防范与化解的对策

在我国社会主义事业全面发展中，地方政府债务发挥着重要的促进作用，但隐藏风险日趋明显。当前经济正处于转轨阵痛期，宏观经济去杠杆和防范债务风险势在必行。基于前述研究和分析，本文认为，针对当前我国地方政府债务风险，应着力从以下几个方面进行风险防范和治理。

（一）深化改革财权事权制度，强化地方财政责任

合理匹配中央和地方的财权和事权就是要将政府间的职能和支出责任进行更加科学合理的划分。如上文所讲，地方政府债务规模庞大的原因在于财权与事权的不匹配；财政体制改革事关国家发展动力及治理成效。如何理顺中央政府和地方政府之间的财权和事权划分，推动建设一个财力和相应的支出责任匹配的财政制度成为新时代财政建设的中心环节。

（二）规范地方政府债务融资渠道与融资方式， 增强行政管控力与市场约束力

中央政府对于地方政府的预算软约束，由于地方政府受到上级行政压力较小，无论在当地投资状况如何都有中央财政兜底，因此在一定程度上刺激了地方政府债务规模的增加。中央政府需要从地方政府的债务融资渠道和采用的融资方式同时进行约束，规范债务的需求端和资金供给端。

参考文献：

[1] 夏诗园. 地方政府债务风险内涵、形成机理及风险预警.[J].西南金融.2018（6）

[2] 范宇翔. 《缓解地方政府隐性债务风险的转移支付路径研究——基于PVAR模型的实证分析》.[J].经济经纬

[3] https://wenku.baidu.com/view/01fd30750342a8956bec0975f46527d3250ca60c.html. 《关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》.[EB/OL].2019-8-27/2021-12-4

[4]Panizza，U.，Presbitero，A.F.2013.Public debt and economic growth in advanced economies：A survey [J]. Swiss Journal of Economics and Statistics，（2）.

[5] 《地方债2020年财政资金还本率仅12.76%》. https://www.sohu.com/a/447958002_482521.[EB/OL].2021-02-01/2021-12-04

[6] 刘穷志；王君珩. 《地方政府债务风险:特征、成因与化解》.[J].财政监督.2020(16)

[7]Wildasin，S.J.2012.State and local government finance in current crisis [R].IFIR Working Paper.

[8]张皓翔，卢福永. 新时代地方政府债务风险管理 探讨 [J].宏观经济管理，2019，（5）.

[9]张晖，金利娟. 财政分权是影响地方政府债务风 险的主要致因吗?——基于KMV和空间面板杜宾模型的 实证研究 [J].会计与经济研究，2019，（1）.

[10]王周伟，刘少伟，魏伟，姚亚伟. 中国地方政府债 务风险关联网络的空间特征与影响因素 [J]. 统计与信息 论坛，2019，（12）.

[11]郭玉清，何杨，李龙. 救助预期、公共池激励与地 方政府举债融资的大国治理 [J].经济研究，2016，（3）.

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1 夏诗园. 地方政府债务风险内涵、形成机理及风险预警.[J].西南金融.2018（6）

2 ³范宇翔. 《缓解地方政府隐性债务风险的转移支付路径研究——基于PVAR模型的实证分析》.[J].经济经纬

3 刘穷志；王君珩. 《地方政府债务风险:特征、成因与化解》.[J].财政监督.2020(16)