我国企业融资风险与防范研究

我国企业融资风险与防范研究

作者：王金   ,王晓波   ,郭笑科  ,董婧杰

单位：河北金融学院

摘要市场经济条件下,融资已经成为企业经营活动的重要组成部分。企业融资客观上存在融资风险，如何控制和防范企业的融资风险已成为企业进行经营决策考虑的关键因素之在日益激烈的市场竞争环境下，为了增强自身的竞争实力并获取更多的利润，企业面临着不断增的资本的压力。本文将从微观的角度研究企业融资所面临的风险，并提出针对这些风险寻找防范措施。

关键词：企业融资；融资风险；防范措施

1引言

市场经济条件下,融资已经成为企业经营活动的重要组成部分。企业融资客观上存在融资风险,如何控制和防范企业的融资风险已成为企业进行经营决策考虑的关键因素之一。在日益激烈的市场竞争环境下，为了增强自身的竞争实力并获取更多的利润,企业面临着不断增加的资金需求,融资活动变得非常重要，只有筹集到足够的资金,企业的生产经营活动才能正常开展,并给企业带来巨大的收益。然而,融资活动在给企业带来巨大收益的同时,如果对融入资金的管理和使用不当，也会产生很大的融资风险,有可能使企业陷入财务危机甚至破产。本文主要探讨了企业的融资风险及其防范,针对融资风险产生的主要原因、影响企业融资风险的因素,提出防范和控制企业融资风险的相应措施。

2企业融资主要风险

2.1政策风险

由于企业生产经营极其不稳定，国家经济金融政策的变化会对企业的生产经营、市场环境和融资形式产生影响。企业融资的政策风险主要是指国家宏观经济政策的变动会在很大程度上影响企业的正常经营，影响企业的收益，影响企业到期债务偿还的风险。例如国家的税率调整、汇率的变动、利率的变化以及针对不同产业的相关政策的出台都会大大地影响企业的经营活动，特别是对自身实力较为薄弱的企业冲击尤其大。

2.2经营风险

受企业本身能力的限制，缺乏市场营销的能力，而且市场反馈渠道非常狭窄，不能及时获得市场需求变化的信息，因此往往陷入寻找顾客的困惑之中。企业融资的经营风险就是指在经营活动中形成的风险，因为经营不善而使企业的现金流量减少、资金链断裂、到期债务不能偿还的风险。经营风险程度主要与企业经营目标取向、企业文化以及管理者的才能息息相关。

2.3道德风险

企业的道德风险一方面来自本身的道德风险，例如注册资本的不实、财务报表的不实、融资项目的不实等。企业本身的道德风险，主要是指企业利用自己的信息优势损害投资者利益，从而导致的投资风险，这是企业融资中较大的风险，不仅使投资人供与融资的风险加大，也对于市场经济正常有序的运行造成了重大障碍。

3企业融资风险成因分析

3.1管理者对融资风险认识不充分

融资风险一般包括两个方面的内容 ,-是融 资过程中所造成的风险;二是日后的偿付风险。从目前来看,企业管理层十分注重融资过程中所造成的风险,关注能否筹集到资金、筹集到多少资金、筹集资金的条件是什么,但对于筹集到的债务资金如何利用、日后如何偿还、怎样偿还缺乏较为详细和成熟的考虑

3.2企业投资决策失误

投资项目需要投入大量的资金,如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本息.就会使企业承受巨大的财务危机。但是,由于决策失误而导致财务危机的案例却经常发生.

3.3负债状况不合理

企业的负债状况由负债规模和负债的期限结构组成。负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低。企业负债规模大,利息费用支出增加.由于收益降低而导致企业丧失支付能力或破产的可能性也增大，从而导致企业的融资风险加大。在负债数额相等的条件下,负债的利息率越高,企业由于到期不能支付本息而导致破产危险的可能性也随之增.大。负债的期限结构是指企业所使用的长短期借款的相对比重。

3.4企业的经营状况、盈利能力以及预期的现金流入量

企业的经营状况良好,获利能力较强时,当资金利润率大于企业的资金成本率的情况下,企业借入资金可以提高企业的资金利润率,即举债可以为企业带来更多的利润空间;反之，当企业的资金利润率低于企业的资金成本率的时候,企业借入的资金反而会降低企业的资金利润率,即举债可以增加企业亏损的幅度。般来说,企业的预期现金留入量低,融资风险加大;反之,融资风险则减小。

4企业融资风险防范措施

4.1增强风险意识.建立有效的风险防范机制

在社会主义市场经济体制下,企业必须独立承担风险。企业在从事生产经营活动时,内外部环境的变化导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。因此,企业必须树立风险意识,正确认识风险,有效应对风险。这就要求企业必须立足市场,建立一套完善 的风险防范机制和财务信息网络,及时对财务风险进行预测和防范.制定适合企业实际情况的风险规避方案,通过合理的融资结构来分敞风险，把风险降到最低点。

4.2尽力降低企业融资成本

一般来说 ,在不考虑融资风险成本时;融资成本是指企业为融通资金而支出的一切费用。它主要包括融资过程中的组织管理费用和支付的其他费用等融资费用以及融资后的资金使用费用。企业融资成本是决定企业融资决策的重要因素,对于企业选择哪种融资方式有着很强的指导意义。由于不同的融资方式的融资成本计算要涉及到很多相关因素,具体运用时应进行认真把握。般来说按照资金来源和渠道划分的各种主要融资方式,融资成本从小到大的排列顺序依次为商业融资、银行融资、愤券融资、留存收益融资、股票融资等,

4.3建立科学的融资结构体系

融资作为企业财务管理的重要组成部分要求有完善的资本市场相配套,但我国目前的融资方式和手段还不多，企业很难成为独立的融资主体,因此只有按市场要求建立严格的融资运行机制,使融资体制真正地面向市场来建议,建立多种有效、便利、快捷的融资方式才能保证企业资本结构的健康发展。从资本结构角度看，各种融资方式互为补充,相互之间没有优劣之争,选择何种融资方式要根据企业的需要来决定。就我国目前企业融资的现状,大力发展多种融资形式有利于企业资本结构的优化和约束机制的完善。

参考文献

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