PPP项目投融资的风险管理及对策

PPP项目投融资的风险管理及对策

王震,李行,王新越

中建八局城市发展公司   山东省青岛市   266000

摘要：PPP模式主要是政府、企业和单位之间共同建立一种互利合作模式，或者是开发某种产品，给人们提供良好的生活服务。PPP可以实现平台的互相融合，并且有效的管控投资、融资、设计、建设、运营等方面，PPP模式和单一的模式进行对比，不仅可以大大提高合作的效率，还能合理控制政府的财务成本，实现经济效益和社会效益的双赢。

关键词：PPP项目；投融资；风险管理

1 投融资风险分析

1.1 投资控制阶段的相关风险分析

首先，项目前期手续风险。和普通的房地产开发项目进行对比，PPP项目减少了开发证照，但是增加了PPP项目入库的管理。因此在投资环节，开发手续周期，或者是PPP项目入库都是管理中十分重要的一项内容。在实际的运营过程中，前几年国内很多的地方都重视开发的进度，但是很多PPP项目由于违规，占据了市场，开发建设过程中由于手续不齐全，尚未完善入库管理，导致项目无法完成贷款融资，资金分配不够合理，无法确保项目的资金到位，同时还款的来源也无法得到保障。上述若出现政策上调整，会造成社会资金方出现亏损。其次，建设项目中，对于项目资金使用周期节点要加以管控。实际的操作中，会出现项目公司资金不太合理，并且资金出现超前和滞后等问题，从而造成了建造周期长、成本增加等情况；与此同时因设计、建造经验不足造成了控制能力不强，同时尚未构建资金池，施工后期成本出现了超预算等情况。另外，因为经济周期造成了建设中用到的材料价格上涨，投资方尚未结合市场进行调整和采购，就造成了成本增加。除此之外，因为投资资金在管控上比较紧张，会给采购、施工、安装等带来不便，也就导致了施工工期延误，增加了债务性利息。最后，政府的履约风险。现阶段，国内经济发展不均衡，各地政府由于差异很大，履约的能力也相差很大。但是PPP项目因为很多的资金来源都是属于债务性资金，如果政府出现了履约不及时，会导致项目公司偿付的能力下降，进而造成项目公司无法正常、有序的运营。因此，要在选择PPP项目中，掌握和了解项目当地的政府财政支付能力、财政的收入情况等，要在专业机构意见基础之上，科学并慎重地选择合作对象，降低政府履约风险的发生。上述就是导致投资环节中投融资风险出现的具体情况。

1.2 融资阶段的相关风险分析

首先，项目资本注入不到位，来源不太明确。社会资金方在资金上注入不充足，或者是长期债务资金全部作为资本，会导致PPP项目中融资风险增加。社会资本和银行贷款过程中，银行就会按照当下的要求完成贷款的审批，对于主体授信、信用评价、担保等都会有明确的规定，如果对PPP项目不太了解，就要更加严格地管控风险，银行对项目风险把控出现问题，也会导致融资不及时，项目融资进度受到影响。另外，债务性资金无法做到全覆盖，进而导致PPP项目建设无法履约，也会导致投资风险的增加。其次，项目公司是投融资主体，需要进行单独的融资。独立的融资，可以不用占到公司的信贷规模，但是不适合母公司担保。因此，作为金融机构来说，要具备独立融资的能力，要判断出PPP项目是否可以投资的基础性条件。与此同时，如果无法合理的管控债务性资金成本，就会导致资金成本增加，超过了政府发付费基数，也就导致了融资成本失控，项目投资也会宣布失败。最后，PPP项目如果是通过母公司进行担保，项目要是出现了亏损，就会导致资金流和信用体系出现崩塌，会导致母公司无法正常的运行。与此同时，社会资本方如果信用存在不良记录，会导致PPP项目资金成本增加，也会导致PPP项目融资风险的增加。

2ppp项目投融资风险管理对策

2.1选择优质社会资本

PPP项目需要选择优质的社会资本，减少其中的风险问题，社会资本不良带来的危害十分突出，通过严格的审查和控制，引进优质的社会资本。首先需要加强对社会资本的审核。政府要求社会资本具有充足的资金实力和融资能力，在投标文件，社会资本需要提供详细的资料，展现出很强的融资能力。政府搜集整理各项资料，开展资质的审查工作，选择优质的社会资本。可以完善引入规则，甄别出资本雄厚、资金充足、内控管理十分优秀的优质社会资本。完善信用体系，在审查工作中善用信用体系，社会信誉良好的社会资本，才可参与到PPP项目的建设中。其次，政府通过承诺提高收益率的方式，鼓励一些优质的社会资本介入其中，加大对项目公司的股权投入，降低整个项目的融资成本，确保优质的社会资本为项目的建设运营提供资金支持，公司的资本结构更为合理，减少其中的各类风险问题。

2.2拓宽融资渠道

做好PPP项目的投融资风险管理工作，还可以从融资渠道入手。不断的拓宽融资渠道，改变单一的融资方式，通过多渠道融资能够减少单一融资方式带来的风险因素。尤其是可以减少一些高风险融资渠道，例如很多项目都比较依赖于银行贷款。主要的资金来源方式也是银行贷款，但是这一途径存在较高的风险因素，耗费的时间长并不利于一些PPP项目的建设，而且多数银行贷款期限为10年，但是PPP项目的运营回收期限在20年左右，时间上存在较大的冲突。PPP项目贷款获得的资金还未达到一定收益，在这一期间，如果运营出现问题，很有可能会影响到整体的收益。因此可以通过拓宽融资渠道，分担银行贷款的压力，减少其中的风险。PPP项目可以尝试运用股票、债权、私募资金等方式进行融资。这些方式具有贷款时间长、融资成本低的优势，合理选择融资渠道，丰富融资方式。

2.3增强项目自身实力，提高盈利能力

政府和社会资本通过合作投资建设项目，确保项目各项效能的充分发挥，提高收益率。对于项目来说，需要借助政府和社会资本的力量，不断的增强自身实力，提高盈利能力，降低投融资风险问题。可以从技术经营、风险控制等多个方面入手，选拔优秀人才，引进先进技术，提升PPP项目的管理效率，做好资金的分配工作，创新盈利模式。能够吸引更多的社会资金，解决资金短缺的问题，也能提高项目抵御风险的能力。

2.4 强化政府支持

政府需要做好对PPP项目的支持工作，不仅要完善各项政策，提供一定的财政和政策支持，同时还需要优化融资环境，完善各项规章制度和法律法规，减少PPT项目建设运营中的一系列风险因素。首先政府需要完善融资担保制度，明确PPP项目公司担保的各项规定，优化条件限制。引进信用体系，根据企业的经营状况投资风险。社会责任承担情况等开展评价工作，不断的完善信用体系，能够为项目公司开展银行融资时提供一定的支持和保障。例如苏州开展轨道交通项目的建设工作，为了减少在政策方面的风险，苏州市政府严格以合同为基准，认真履行的权利和义务，并培养了相关的技术人才。同时为社会资本提供了一定的优惠政策，在方案落实的过程中，会积极的调整政策之间的冲突，解决规章制度中的一些限制问题等等，确保PPP项目的顺利运行。

3结语

政府部门和社会资本要打造成熟完善的合作关系，以提高公共产品质量和供给效率为目标，双方共同作用发挥专业化管理能力和监管作用，健全完善相关法制法规，在真正意义上为我国经济盈利模式注入全新的活力。

参考文献：

[1]杨洋.PPP项目投融资管理及风险防范研究[J].财会学习,2020(32):156-158.

[2]张林虎.探讨PPP项目投融资管理及风险防范[J].财经界,2020(23):29-30.

[3]姚宗明.PPP项目投融资管理的风险和对策[J].产业创新研究,2020(11):35-36.