地方政府债务发展中的风险及解决建议

地方政府债务发展中的风险及解决建议

张滢

（中国人民银行石嘴山市中心支行 宁夏回族自治区石嘴山市 753000）

摘要：党的十九大把“防范化解重大风险”列为三大攻坚战之首，化解地方政府债务风险是其中最重要的内容之一。地方政府债务发展中因为历史遗留问题以及受到城市发展质量和速度的影响，存在一定的债务风险，在实际工作过程中需要进一步结合地方政府发展实际情况，做好债务风险管控，发挥地方金融的作用。

关键词：地方政府债务；发展风险；解决建议

前言：有效防范化解地方政府债务风险是实现我国经济高质量发展的重要条件之一。受债务规模持续扩大、举债利率整体偏高、早期举债期限较短、财政资金流动性不足等诸多因素的影响，地方政府债务发展的风险一直存在，部分地方政府债务压力比较大，容易引发系统性金融的风险，因此需要进一步在城市发展过程中积极进行有效的解决[1]。

一、地方政府债务发展中风险

（一）地方政府债务中隐形债务规模庞大

地方政府债务中隐形债务规模庞大已经成为了地方债的主要风险。在早期的地方债中，地方政府基本采用大包大揽的工作作风，认为地方债都是由中央政府来兜底解决，因此在地方债的发展中，地方政府的债务与地方融资平台的债务二者是混在一起的，但在地方经济发展中发现地方政府融资平台的债务利率普遍比较高，直接影响了地方政府的发展并构成了地方债系统性风险，因此中央政府明确提出地方政府中债务部分是不兜底的，强调要将地方政府债务和地方融资平台债务区分开来，但实际上由于地方融资平台和地方政府的特殊关系，在相当长的时间年内地方融资平台的债务和地方政府债务是很难理清的，这也直接导致了部分地方政府的债务率逐渐递增，增加了地方财政负担[2]。针对地方政府债务中的隐形债务，不同平台、专家都对其进行了专业的测算，金融系统也多次根据相关要求对地方政府债务进行了整体的评估，对隐形债务的规律、债务率进行了测算，测算的结果基本认为地方债务中隐形债务规模较为庞大，已经成为了地方债风险的主要因素，因此需要在地方政府债务中做好严格管理和监督，合理妥协处理地方隐形债务问题。

（二）部分地方政府偿债能力不足

地方政府债务发展过程中风险还存在与部分地方政府偿债能力不足有关系。地方政府在发展的过程中的水平是不足的，一些地方政府经济发展水平较高，在债务偿还能力方面比较强但部分地方政府的经济发展速度和质量相对比较慢，影响了偿债的能力。一方面地方政府担负着公共服务、公共产品的支出，这些支出投资额大但回报率比较低，需要一个长期的发展过程，因此需要在公共产品中进行融资，但在融资过程中融资的成本比较高，一般高于国债，甚至有的地方超过了10%。此外在地方政府发展的过程中，通过地方融资平台进行融资，这些平台长期承担着包括地方公共产品服务的投入但又担负着超额的融资成本，导致收益率低于融资成本，进而造成了大额的亏损，而这些亏损又成为了地方债的一部分，而地方政府的财政收入相对不足，无法承担庞大的地方债务，进而增大了地方债务风险，此外在发展过程中一些欠发达地区的整体偿债能力有限，加深庞大的融资成本导致一些地方政府的财政收入都无法完全承担融资成本，在短期内受到债务风险压力比较大。

二、地方政府债务发展风险解决建议

（一）坚持发展硬道理

地方政府的债务无论是隐形的还是显性的还是需要在发展中给予解决，因此要继续推动地方政府的经济发展，通过相对比较快的经济发展的速度来提升经济发展的质量，解在发展中解决债务问题。

地方政府的债务风险在发展中会逐步解决，当然由于历史遗留原因等诸多因素的影响一些债务问题可能会在短时间内比较集中，在发展的过程中对地方政府的经济造成不良影响，因此应付地方债的过程中在短时间内要做好宏观政策的制定，通过宏观政策支持来助力地方政府解决短时间较为集中的地方债务问题，从长时间的发展来看，地方政府在发展的过程中应逐步对经济发展的模式进行优化和调整，通过供给侧改革的方式逐步将债务问题进行解决，对于隐形债务的问题要强调政治纪律，要加强监管工作，防止出现一些贪污腐败问题，要为债务解决提供宽松的政治环境，在经济发展中也要助力城市经济发展，通过地方经济的提升来逐步解决隐性债务问题，要坚持发展是硬道理的基本原则[3]。

（二）严格控制债务利率

地方政府的债务发展风险有很大一部分来自于债务的利率问题，随着中央政府对地方政府的债务利率风险提出了明确的要求并成功控制了显性债务的利率问题，但在发展的过程中一些隐性债务的利率比较高，在融资方面付出了过高的利率，加重了政府负担和压力，因此要进一步严格控制地方政府的债务利率问题。

结合地方政府债务负担率的问题应进一步严格控制，从整体来看我国2021年发行地方债一共为74898亿元，平均利率为3.36%，但在实际的发展过程中一些地方政府通过担保PPP项目等渠道进行融资时出现了债务利率升高的问题，按照全口径的融资平台债务来看，地方政府的债务利率较高，因此要做好严格控制工作，一方面是要加强对政府隐形债务的监管，严格控制债务利率的支出，同时对相关地方融资平台加强监管工作，严查涉及到地方债的腐败问题，从而最大限度控制债务负担率的问题；另一方面要做好对地方债的摸排工作，主要是摸底地方债的债务负担率问题，严格加强监管工作，同时针对可能存在的违规现象加强监管并加强地方政府的监管工作，及时化解债务利率过高的问题。

（三）推动债务置换和重组

根据地方政府债务发展的实际情况，针对一些地区自身偿债能力有限的情况需要地方商业体系为地方政府实施兜底，但需要在统一的政府主导和财务指导下进行债务置换和重组工作，避免地方债风险的进一步加大。

地方政府债务置换和重组要结合地方政府发展的实际进行综合的研究，一方面债务置换主要是应对地方政府在公共产品投入上产生的债务，这些债务通常是显性的而且是因为地方发展需要而出现的债务，这些债务的解决会得到来自上级部门的关注而且会在中央领导下通过债务置换的方式进行解决，如针对由于投入地方公共产品而展产生的债务，由国家统一发行地方债来解决，利用利率较低的国债实现置换并实现发展过程中的债务解决，从而有效处理地方政府发展过程中财政补助和偿还能力引起的债务违约可能出现的风险；另一方面地方政府的债务重组争议比较大，除了由于公共支出的其他债务基本都通过重组来实现解决，但在如何解决方面政府和金融机构事实上是有一定分歧的，特别是在融资平台债务方面的充足分歧比较大，因此如何充足还需要地方政府充分发挥政治职务而地方金融机构也要担负起自身的金融能力，选择合理的方式进行债务充足，为解决地方政府风险共享各自的力量。

结束语:地方政府债务发展中的总体风险可控但在部分地区的债务风险较大，在一定程度上影响了城市的发展，因此在债务风险解决过程中要坚持发展是硬道理的基本思想，严格控制债务利率，同时根据地方政府债务的实际情况推动债务置换和重组工作。

参考文献

[1]吴茵.地方政府债务与产业结构转型升级关系研究——基于面板向量自回归模型的实证分析[J].价格理论与实践,2022(04):129-132.

[2]周密.地方政府债务风险度量与管理研究——基于SN市显性债务率与隐性债务率的综合测算[J].中国市场,2022(20):40-42.

[3]孙榕.地方政府债务对人地城镇化失衡的影响——基于空间杜宾模型的实证分析[J].科技和产业,2022,22(06):159-162.

作者简介：

张滢，1995年5月，女，汉族，宁夏石嘴山，本科，东北石油大学，助理会计师，中国人民银行石嘴山市中心支行