企业股权投资的风险问题及风险管理

企业股权投资的风险问题及风险管理

何雪华

衢州市柯城区国有资产经营有限责任公司   324000

摘要：近年来，伴随着国际经济环境不确定性增加，我国宏观经济运行承受的压力不断加大，这导致实体经济面临的挑战越来越多，实业投资回报呈现不断下降态势。与此同时，我国金融市场体系的不断健全使得金融投资回报率呈现逐年上升趋势，从而吸引了很多企业纷纷从实业投资转向金融投资，导致经济运行中出现了较为明显的“脱实向虚”趋势。企业金融化作为“脱实向虚”的重要微观表现形式，逐渐成为学界研究的热点和重点。基于此，对企业股权投资的风险问题及风险管理进行研究，以供参考。

关键词：企业；股权投资；风险问题；风险管理

引言

通常情况下，股权投资基金的财务管理工作交由基金管理人负责。但在实践中，同一个基金管理人往往会同时管理多只基金，如果此时财务管理人员缺乏较强的财务管理意识和专业素质，则容易发生内控管理混乱、财务决策出错等情况，进而产生财务风险。

1　进行企业股权投资风险管理的重要性

随着经济全球化以及我国市场经济的发展，我国企业在最近几年为了更好的实现企业的战略目标和经营策略也是进行了诸多的改革，以需求风险分担和资源的优化配置，并且为了让企业的市场、技术和资源满足企业的配置需求，企业也进行了股权投资并购等商业活动。但是由于市场的因素以及投资等诸多因素的影响，企业在进行股权投资的过程中，企业承担的商业风险也是随之增加。为了降低企业在股权投资中的风险，就需要进行一定的股权投资风险管理，从而更好的维护企业的经济利益，帮助企业实现战略目标。

2企业股权投资风险类型

2.1股权多元化企业管理存在的问题

开展现代化资本运营企业改制，很多企业都更加注重党建，对于企业的管理机制进行转型，创新模式，从而提高国有资本下企业的运营效率，但是在这个过程当中仍然可以看到，部分企业的转型发展并不深入，并且运营许可并未达到要求的目标，很多企业仅仅是换汤不换药，在改变名字的基础上保留着原来的功能定位和管理模式，最终成为一个翻牌企业。对于一部分投资运营企业来说，其运营模式和管理模式并没有发生很大的变化，也没有重新设立一个投资企业，新划入投资的股份仅仅保持持有的状态，而没有履行监督义务，对投资人权益并未落实。

2.2尽职调查阶段的风险分析

项目遴选完毕后，投资经理会协调多个维度资源对目标企业尽职调查，包括机构员工、聘请外部机构人员等投资团队，根据目标项目的经营情况、财务指标、法律风险等影响稳定经营的相关事项做客观紧致调查，并出具投资建议书，并展开投资决策研讨。该阶段风险主要是对目标企业调查的是否具体、深入、客观，掌握目标企业的战略发展目标、股权比例、产业链上下游是否完整，技术能力、行业走势、财务、税务、法律等深入分析，投资经理应对项目商业模式深入理解，识别项目潜在风险，借助外部法务及会计等机构做进一步风险把控。

2.3股权投资的退出风险

一方面是企业在进行股权投资的过程中，由于缺乏专业的投资经验以及不健全的投资机制，并且对于市场的经济形式和态势把握不足，因此就会导致对于投资收益和撤资的时机缺乏专业的掌控。另一方面，国有资产的处置行为以及处置方案均需要报经上级主管部门审批，审批流程需要时间，会出现当审批完成之后已经错过了最佳的撤资时机，从而增加了股权投资带来的风险。

3企业股权投资风险管理可采取的措施

3.1加强对控股、参股企业的风险管理

企业完成股权投资后，也要进行投资事中管理，加强对控股、参股企业的风险管理，从而保障投资利益最大化。一方面企业在进行股权投资之后，可以对被投资企业进行委派或者推荐董事、监事等方法来进行风险管理，并积极行使股东的权利，保证参股企业的经济决策和业务发展符合正确的方向，避免由于被投资企业经济决策失误，造成国有资产损失情况出现。另一方面也要对被投资企业的投资项目进行密切的关注，尤其是被投资企业的业务环境以及市场环境，同时也要对被投资企业的经营情况、财务状况以及业务发展情况进行定期审查，通过风险管理工作，降低可能出现的股权投资风险，保障自身权益。

3.2优化产业投资布局

一是地方政府产业布局调整。培育和发展优势产业，逐步剥离非核心战略地位，重点对严重亏损企业和不符合鼓励产业背景的公司，逐步调整或合并同质产业。二是增量的产业发展。发展具备较强竞争力的前瞻性、战略性新兴产业，将所在价值链向下游拓展，建立多样化的经营格局。三是以创新推动行业发展。增加对科学技术研究的投入，建立较完备的科研成果转化体系，建立“技术—资金—产品”协同平台，培育经济与社会发展的新动力。四是进一步提升行业的市场化管理水平与协调性。进一步推行产品的市场化运营，防止通过大企业集团的“输血”支持方式运转，同时推进行业内部协作，提高企业整体抵御风险的能力。

3.3提高财务人员素质

股权投资基金的财务管理人员应具备较强的综合管理能力，保证基金的安全运行，因此，基金应重点提升财务人员素质水平，确保其不但拥有足够的财会、金融及资产评估等方面的知识，还应对业务进行了解，有战略思维，具备较强的行业洞察力，能够及时发现市场中发生的细微变化。在实践中，基金应重视财务人才的引入和培养，加大人才队伍建设力度，在人才引进上，适当提升人才准入门槛，引入高水平、高素质的财务复合型人才，从而更好满足基金发展需求。基金还应将重点放在现有财务人员综合能力水平提升上，通过多样化的培训方式，包括专家指导、组织培训、经验交换等，进一步提升财务人员的专业水平。

3.4优化股权投资退出机制

企业的股权投资在为企业谋取更大效益的同时，也伴随各种风险，其中推出风险就是其中之一，一旦缺乏重视，将可能为企业发展埋下隐患。对此，企业必须在股权投资实施中结合自身实际情况来对股权投资的退出机制进行优化完善，从而为自身的运营发展提供保障。实践中，国企应有意识的将退出机制与股权投资运作模式结合起来，在制定投资计划时也提前针对各种可能遇到的风险问题拿出具体应对措施。如企业应提前明确自身的获利预期以及止损点，然后据此来监测投资项目的运转，如果项目运转中出现偏离预期的情况，就要及时预警作出应对。同时股权投资决策者应加强与合作方的交流沟通，以根据获取到的信息来调整自身的投资计划。最好要提前建立退出机制，与合作方约定好退出条件以及具体操作方法，在符合国家相关法律法规的前提下，最大程度保障国有资产保值增值。

结束语

综上所述，随着经济的发展和市场的不断变化，企业的股权投资业务在企业的发展过程的地位越来越重要，在未来股权投资业务将会更多，投资金额也会更大，企业承担的投资风险也会增加。因此企业应该建立健全完善的投资管理体系和股权投资机制，加强对投资项目的尽职调查工作和投资方案的制定评估工作，全面增强投资风险管理意识，并通过科学合理的手段进行风险管理和财务核算，从而可以多个角度、多个维度的降低企业投资风险，使得企业的自身利益得到保证，增强企业的市场竞争力。

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