PPP项目全生命周期财务风险及防范策略研究

PPP项目全生命周期财务风险及防范策略研究

夏新东

中建（上海）新型城镇化投资发展有限公司 上海市  201706

摘要：PPP模式的应用，有利于转变政府职能，推动投融资体制改革，能够有效激发社会资本活动。从模式价值发挥的角度来说，做好项目运营全过程的风险控制，具有重要的意义。现针对项目财务风险管理相关内容，展开具体的论述，提出财政风险防范的策略。

关键词：PPP项目；全生命周期；财务风险

近年来，受到政策鼓励的影响，PPP市场迎来了快速发展态势，此类项目的数量不断增加。根据财政部公开的数据显示，截至2022年1月份，我国PPP管理库在库项目累计达到10254项，投资额达到16.2万亿元。此背景下，深入研究项目财务风险管理的方法，推动PPP模式持续化发展，有着重要的意义。

1 PPP项目主要风险与分配特点

根据项目特点分析，PPP项目风险的类型及承担主体如下：（1）建设风险。社会资本方主要承担项目建设实施风险、政府方承担土地拆迁与补偿风险。项目建设中，选址由政府负责，地质问题则需要经过双方协商共同承担风险。（2）融资风险。社会资本方主要承担融资实施风险，政府及其出资代表方对融资要求的项目合规性承担风险。（3）运营风险由社会资本方承担。（4）收费风险。社会资本方承担使用者付费项目风险；政府承担政府付费项目风险，超出可控由双方共同承担。（5）法律和政策风险。政府及其出资代表承担项目地方政府可控部分，超出其可控范围由双方共同承担。（6）宏观经济风险。一定范围内由社会资本方承担，超出范围的双方共同承担。（7）不可抗力风险由双方共同承担。

2 PPP项目全生命周期财务风险产生的原因

2.1 项目论证不足

    从项目论证的层面来说，主要问题如下：（1）项目对收益水平和时间点，未做好详细论证，项目的收益率不足。很多项目的时间紧迫，缺少全面的评估，便立即推进。对收费水平的论证不足，使得后期只能通过政府出资，增加了财政压力。只注重眼前的利益，忽略了长期发展，难以根源上解决资金问题，虽然短期内可缓解财政资金问题，但后期的财政压力很大，增加了债务风险产生的可能性。（2）项目融资规模和风险评估不足。PPP项目筹备阶段，确定投资规模之前，未做好科学合理论证，使得后期出现了资金不足的情况。按照相关管理规定，此类项目确定前必须要进行全面论证，保证在政府财政承受能力下推进，项目资本金要求超过投资总额的20%。当进行推进时，组建项目公司之后，项目公司需要加强与各方主体的沟通，包括金融机构与政府方，做好相关资料的收集，有序推进项目融资，防范因为融资失败造成风险。

2.2 项目管理不到位

    从PPP项目财务风险的产生特点分析，项目管理不到位有着很大的关系。部分项目的推进，为减轻资金方面的压力，政府在选择建设单位时，常常以资金实力为衡量标准，选择合作对象。部分建设单位拥有雄厚的社会资本，但是缺少运营经验，使得项目后期面临着很多挑战，出现了运营管理风险，进而引发系列问题，造成一定的损失。因此，为有效防范财政风险，需贯彻全过程理念，强化工程各个阶段的管理，保障管理到位。

3 PPP项目全生命周期财务风险的防范策略

3.1 做好全面调研分析

为防范财务风险的产生，顺利推进项目，保证PPP模式的应用效益。前期工作中做好以下内容的控制：（1）全面化调研，掌握完整的资料，强化关键时间节点的控制。一般来说，此类项目的收益来源简单，分为建设期与运营期两大部分收益。从项目的推进来说，社会资本方可与其他具备资质的机构组合，成立混合体，共同参与投资，实现对风险的有效分散，强化风险的控制效果。在进行项目选择环节，认真进行项目的分析，包括可行性与合规性，同时认真分析项目融资方案是否可行，考虑政府的财政支付能力与项目的收益水平等。为保证分析结果的准确性，对项目可行性报告内使用的基础数据，做好相应的验证，比如现金流指标。此外，项目合同订立时还要明确投资退出时的方式，并且提出提出的时间。构建完善的风险识别与控制体系，实现对风险的有效防范与应对，避免出现各类问题。（2）做好项目收益水平的评估，分析可融资条件。考虑到PPP项目从筹备到完成需要花费很多的时间，面临诸多的不确定性风险，要求认真做好收益分析，判断是否与预期相符。在进行分析时，了解是否可以覆盖公司投资成本。对项目公司收费水平进行分析，判断是否可以支持债务的偿还；做好项目公司各类成本费用的分析，判断是否可以达到政府付费的条件。根据风险评估的需求，搭建风险控制模型，采取有效的管理措施，有效防范融资风险。

3.2 做好项目全过程的风险控制

    围绕项目各个阶段的特点，开展全过程风险控制。在项目风险管理方面，采用以下工具：（1）预算工具。对于PPP项目投资展开全面分析，合理运用预算工具，制定科学合理的预算管理制度，最大程度上保证项目投资决策资料的完整性和可靠性。此外，采用投资财务管理方法，结合项目建设的内容、工程量、资源的市场价格等，做好科学精准计算，并且预算项目投资回报，强化资金的控制，确定最佳的投资比例

[1]。（2）会计核算工具。从开展会计核算的角度来说，对会计信息的数据质量有着很高要求，需做好有效控制。通过会计核算为相关主体提供数据支持，比如项目公司等。按照现行的政府会计制度，进行会计核算，了解项目的收入与成本费用情况[2]。此外，加强项目全周期的相关资料与信息记录，保证内容的完整性，为后期工作开展提供支持。（3）税务筹划。为强化财政风险的控制，项目推进全过程还要做好税务筹划工作。在项目建设阶段，因为建设工作会产生很多进项税，按照现行的制度可进行抵扣，需要做好管理，明确收费合同为含税价或者非含税价[3]。此外，做好项目的特点分析，选择适合的移交方式，合理规避各类税收成本。

3.3 构建完善的财务风险评价系统

    从财务风险的发生特点来说，并非独立于某个阶段，而是整个项目系统内风险，且风险因素之间具有相互作用。为强化风险控制，需对融资风险、经营风险、流动性风险做好全面分析，构建完善的风险评价体系，设计合理的度量系统，细化分解风险指标，明确指标的权重，进而为风险防范和控制提供支持[4]。例如，构建基于现金流的财务预警系统，通过掌握现金流入和流出的情况，可精准掌握财务运行情况，进而及时发现项目运行中出现的财务问题。利用风险度量系统，做好风险指标的分析，为财政风险方案编制提供依据和支持，全面提高财政风险管理的水平，避免各类问题的出现，切实保障PPP项目稳定运行，创造更多的效益。

4 结语：

综上所述，PPP项目财政风险来源很多，分布在项目全生命周期各环节，为强化风险控制，需贯彻全过程理念，结合风险发生的特点，采取有效的风险管理措施，全面提高管理的水平。文中结合实践，围绕PPP项目财政风险的控制进行分析，提出了优化管理的策略。

参考文献：

[1]张国宗,范栩侨,罗千买,尤洋洋.大型医疗PPP建设项目全生命周期集成管理研究[J].会计之友,2022(13):62-68.

[2]高华,马晨楠,张璇.PPP项目全生命周期财务风险测度与评价[J].财会通讯,2021(18):133-138.

[3]彭献武.基于全生命周期的PPP项目公司集约化财务管理[J].中国总会计师,2021(08):46-51.

[4]周小平.基于全生命周期视角的林业PPP项目财务测算分析[J].林业调查规划,2021,46(04):27-32+38.