建设项目的财务分析方法与财务指标研究

建设项目的财务分析方法与财务指标研究

王晶

周口城发环境投资有限公司           邮编   466000 

摘要：在国民经济发展过程中，项目投资占据重要地位，且始终发挥着不可替代的作用。自改革开放政策实施以后，项目投资领域，随经济社会的快速发展而不断发展，并在实践中取得了一定的成效，但随之而来的是大量缺陷的暴露，增加了项目投资风险。合理运用财务分析方法、财务指标，能够提高建设项目财务分析结果的可靠性。基于此，本文从融资前、融资后、财务敏感性这几个角度对建设项目的财务分析进行了研究，并探讨了指标体系建设、盈利指标、偿债指标、生存指标这几个财务指标方面，希望能够为建设项目财务管理水平的发展提供助力。  

键词：财务分析；财务指标；项目融资

引言

当前我国经济快速的发展，财务的分析与财务指标运用的获取是企业财务管理决策依据的有效途径，科学的运用财务指标，促进经济进一步的发展。能够有效规避项目建设财务风险。因此，应对财务分析方 法、财务指标进行深入研究，并总结出更好的配套运用方案，企业在经营发展过程中，为了获取更多的经济效益，要在发展过程中重视项目投资。而在复杂的市场环境下，企业项目投资决策需要综合考虑多项因素，才能保证决策的合理性和正确性。财务分析与评价在项目投资决策中的作用，主要体现在可以为项目负责人提供大量具有参考价值的信息，从而不断提高项目投资决策的正确性。但是在实践中，如何优化财务分析与评价，为企业项目投资决策提供帮助，增强建设项目财务管理的准确性，保证项目建设工作的稳定开展。

一、投资公司项目实务中的财务分析内容

（一）分析行情发展

企业的财务分析工作研究中，要根据行情的发展进行分析，要结合国家的发展方向与政策指导，以及目标且近些年来的发展形势、面对的市场变化等，以具有一定潜力和基础能力的企业作为投资目标主体，保证投资企业能够获取利润、规避风险。分析行情发展的情况时，应结合国家目前的发展形势进行全面分析，因为我国的科学技术水平不断提高，多种新兴行业迅速崛起，给企业的发展带来了更广阔的发展空间和发展前景，但同时投资的风险有所增加。根据行情发展进行企业的财务分析工作时，需要以慎重的态度考虑某一项目的投资活动 是否可行，深入研究该项目的发展状况以及具体的行情、发展形势，预测行情未来的发展前景、发展方向，以保证企业收益为目标，加强对行情发展的全面分析工作。

（二）融资前后的财务分析方法

1、融资前的分析

在建设项目的财务分析中，融资前阶段财务分析工作的目的 是为初步投资决策、方案选用决策提供依据。在此过程中，该方法的实施流程为，先编制项目投资现金流量表，为分析工作提供 清晰、有序的基础数据资料，然后基于数据资料，开展财务效益指标分析，考量该项目是否符合效益需求，再围绕具体的方案进行财务效益指标分析。例如：在表“所得税”一栏的填写中， 该栏数据为税率与息税前利润的乘积，但为了去掉建设期利息对 折旧的干预，需单独计算出融资前息税前利润，然后再用该数据计算所得税。但如果建设期利息量较少，那么也可以直接用利润 表中的息税前利润计算所得税。待表格编制完毕后，即可基于表 格数据，对各项财务效益动态评价指标进行计算，得出项目盈利能力的量化评估结果。评估结果中的量化项目应包含收益率、投资回收期、净现值等。最后，在针对各项评估结果的计算结果、 计算方进行审计，确认无误后，才能将财务分析结果用于项目融资前决策中，以提高融资前财务分析的准确性。

2、融资后的分析

财务分析工作的作用主要在于为还款方案的选用、调整提供依据。现阶段的建设项目财务分析中，为 了提高还款方案制定的准确性与精度，常用的分析方法以项目偿 债生存指标分析法为主，建设方利用该方法，明确在当前融资条 件下现有还款计划的合理性，并通过基于分析结果对还款方案进 行调整，可以规避潜在的还款风险，同时，对于没有借款偿还的 项目，借助该分析方法，建设方还可以了解该项目的生存能力， 以免在建项目陷入财务风险中，增强财务分析效用。在该方法的实施中，需先编制利润分配表、现金流量表、借款付息表等报 表，并严格遵照《企业会计制度》，拟定、计算、填列各个财务 报表中的信息，为后续的分析提供可靠、有价值的基础数据，例 如：在利润分配表的编制中，需按照该制度要求，对于内资项 目，需将当年净利润作为基数，进行盈余公积金的提取。对于外资项目，需按照相应的法律法规，进行储备金、福利基金的提 取。

二、建设项目的财务指标研究

（一）财务体系建设

在财务分析中，建设一个合理的财务指标体系是保证分析结 准确性的基础条件，因此，应在财务指标应用之前，根据项目现状将指标进行分类，并从中选择所需指标类型，再围绕财务分析目标，构建出满足财务分析要求的指标体系，保证财务分析的准确性。现阶段，财务分析与评价的参与主体虽是项目企业和投资公司，但是在具体的操作中，因严格按照现行相关制度条例来操作，且整个过程的操作必须立足于项目运营管理的基本需求，采取统计法等多种先进的财务分析与评价方法，以此提高财务分析与评价质量，进而有效增强财务分析与评价在项 目投资决策中的作用。

（二） 财务分析与评价

在内部财务分析过程中，往往要利用各类先进的计算方法来科学分析企业内部的各类会计资料，且要对项目投资风险和 利润比例进行综合性评估，进而得出一系列具有参考价值且准 确的财务数据和财务分析结果，供项目投资决策人员参考。财务分析可细分为两类，一是内部财务分析，二是外部财务分析。其中，内部财务分析对项目投资决策的影响具有决定性作用。所 谓内部财务分析，指的是收集与整理分析企业内部各类财务信息。但是内部财务分析结果会随财务分析主体和分析目的变化 而发生相应的变化。在现实中，大部分财务分析数据由专业财务分析机构来完成，直接后果是财务分析主体单一化，这与其他性质的企业进行财务分析具有本质的区别。

（三）项目偿债能力指标选取

 企业偿债能力指标主要用于项目计算期内借款偿还能力，该指标常用的指标项有项有三个，即借款偿还期、偿债备付率、利息备付率。在此过程中，建设项目财务分析过程，通常会采用最大偿还能力法对这些具体的指标项进行计算。借款偿还期的值为，首次盈余年份减去偿债备率， 再减去项目借款年份的值。偿债备付率的计算公式为，可偿债金额 / 需偿债金额。其中，在偿债备付率指标项的计算中，当指标值＞ 1是说明项目具备足够的还本付息能力，但在实际的指标应用中，结合当前国内市场环境的考虑，项目的偿债备付率不宜低于1.3，因此，当该项指标值在 1.3 以内时，项目建设方面就需要采取相应的措施，来改善项目的偿债能力，以规避潜在的财务风险，增强财务指标应用效果。此外，利息备付率的值为，息税前利润与当期应付利息额的百分比，能够反映出项目对利息部分的偿还能力，可以帮助工作者更加全面地分析项目偿债能力。

（五）财务分析资料具有保密特性

项目财务分析资料对企业未来经营发展的可持续性起着至关重要的作用，正因如此，企业往往会将财务分析资料进行严格保密，且根据项目管理需求来决定项目财务分析资料的公开程度。由此，对于企业来说，项目财务分析资料可以综合评估项目投资风险、预测项目盈利情况等，不仅如此，项目财务分析资料还可以为投资企业展开各类投资活动提供具有价值且准确的财务数据和分析结果，也可以为企业科学把控市场未来走向提供依据。

三、项目投资决策中财务分析与评价的优化措施分析

一、加强财务分析人才的培养

   在财务分析与评价过程中，财务分析人员所发挥的作用是 至关重要的。试想，财务分析人员的专业能力和职业素质未能达 到要求，则会影响财务分析与评价工作的有效性和质量。同时，在项目企业投资决策过程中，先进技术和先进设备的应用，都需 要高素质的财务工作人员来执行，若企业未能培养出一定量的 财务分析人才，必然会影响先进技术和先进设备的使用，进而会 影响企业的发展。因此，为了提高财务分析与评价工作效率和质 量，应重视财务分析人才的培养。首先，企业应投入一定规模的 资金和人力等资源，定期组织现有的企业财务分析人员进行系 统培训，通过讲座和考核等方式不断提高财务分析人员的专业 素质和职业素质。其次，引进专业相关领域的高素质人才，进一 步充实企业财务分析人才队伍。最后，企业在招聘财务分析工作 人员时，应结合财务分析与评价工作的具体要求来设置招聘要求，慎重选择综合素质较高的财务分析人才，为提高财务分析与 评价工作效率和质量提供人才保障。

（二） 财务分析中引入社会效益

在现代市场经济环境下，大部分企业在经营决策中首要考 虑的目标是实现经济效益的增长，但是随着市场经济的发展，企 业所面临的市场环境也日渐复杂，导致企业的可持续发展面临 巨大的挑战。在此背景下，企业要想实现可持续发展，必须在关 注经济效益增长的同时，重视企业社会效益的增长。因此，企业 在项目投资决策中，必须着重考虑社会效益的提高，在财务分析 与评价工作的基础上，综合考虑企业实际的资金实力和发展需 求，积极参与到社会公益项目建设中，一方面，企业可以通过参与 社会公益项目，树立良好的形象；另一方面，企业可以借助公益项 目帮助大量的人，使得社会大众对企业的好感，从而便于企业产 品吸引更多的消费者，为企业的长远发展奠定良好的基础。这些 都是要在财务分析与评价工作的基础上科学合理且有序推进。

（四）严控子公司投资项目，加强后期绩效评价

对于集团公司而言，要想实现可持续发展，需加强下级子公 司管控。而从项目投资决策财务分析及评价优化工作层面考虑，一方面，集团公司需加强对子公司投资项目的严格把控，子公司 投资决策过程中需出具相关财务可支撑性审核报告，阐明投资项目所需的货币资金，公司具备实力则给予支撑。另一方面，针 对子公司项目投资开展工作之后，需加强对其绩效评价，完善绩 效考核制度及机制，严格落实各环节的绩效考核，从而使子公司 所投资的项目的风险性得到有效降低。此外，针对投资失败的项

结语

综上所述，增强财务分析方法、财务指标的应用效果，能够 提升项目建设水平。在项目建设中，正确选用财务分析方法，可 以满足不同项目建设阶段的相应财务管理需求，同时，科学地建 设、应用财务指标，能够提高财务分析的准确性，保证建设项目 财务管理工作的效用

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