工业企业信用评级指标体系相关问题的分析

工业企业信用评级指标体系相关问题的分析

郭文萱

江南大学 江苏 无锡 214122

摘 要：随着信用评级在工业企业日常经营、融资活动中占据着越来越高的比重，对于评级机构来说，其指标体系不断更新的要求也越来越高。本文在分析一定的文献与评级报告之后，总结出了目前被普遍选用的信用评级指标体系框架，其中包括要素、指标、信用等级、评级标准、评级方法以及权重六个方面。在指标体系中，对于指标的选取是尤为重要的。但是在不断进步的现代社会中，各种指标的更新换代也是很迅速的，不同企业在不同时期所参考的数据也是不一样的，这就出现了在指标体系构建方面的相关问题。本文在相关的评级机构发布的评级报告中，总结出了部分问题，并提出了相应的建议。目前我国的信用评级还处在起步阶段，其不断完善的必要性不言而喻。对于工业企业方面的指标体系的完善也是其发展的一个步骤，因此，本文具有一定的理论意义与应用价值。

关键词：信用评级；指标体系；工业企业

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第1章 工业企业信用评级指标体系

1.1 工业企业概述

工业企业是指直接从事工业性生产经营活动 (或劳务) 的营利性经济组织。在日常经营中，工业企业必须拥有进行工业生产和商业活动所需的物质手段和设施，必须在经济上自负盈亏、独立核算，其中，制造业的企业数量占比最多。工业企业的利润总额可观，据国家统计局消息，在2021年1月至10月期间，国内工业企业的利润总额为71649.9亿元，同比增长42.2%。

在对工业企业信用进行信用评级时，必须考虑到工业企业的相关特点：

（1）使用机器或机械系统进行大规模生产，并将科学和技术系统地应用于生产过程中。由于工业企业是将各种要素组合在一起进行生产活动，因此对于工业企业来说，机器设备是必不可少的。同时，除了先进的机器设备，相关技术人员的科学知识也十分重要。

（2）劳动分工精细，协作关系复杂严密。工业企业在进行生产时尤为注重生产过程中的连贯性。机器化大生产更加要求从业人员对于分工的精确性与缜密性。

（3）生产过程具有高度的比例性和连续性。它的特点是在生产过程的不同阶段和工序中，在资产和劳动投入方面保持适当的比例。

（4）生产社会化程度高，具有广泛密切的外部联系。工业企业不是独立存在的，在供、产、销过程中，工业企业要与许多上下游企业发生联系，具有较大的灵活性。

1.2 工业企业信用评级指标体系

1.2.1 信用评级指标体系的构建

一个完整的信用评级指标体系应该包括六个方面，即要素、指标、信用等级、评级标准、评级方法以及权重。

评级要素即信用评级中的一级指标，明确了评级内容的范围。在国际层面上，信用因素分析方法包括财务因素分析和信用因素分析。 信用因素分析方法包括5C、5P和5W因素分析方法、CAMPARI因素分析方法和Camels等。这些分析方法对于一级指标的选取有指导作用，且都是通过定性和定量结合对评级要素进行选取与分析。

评级指标是对一级指标内容的细化。其中的关键指标可以更全面地反映出一个公司信用状况。例如，在对工业企业进行信用评级时，可以选择流动性比率与财务杠杆比率等来分析企业的偿债能力。评级指标更为细致地明确了在评级过程中需要参考的数据层面。指标也可以通过不同的方法进行分析而确定。

信用等级的设置展示了企业信用的真实情况，不同的评级机构的设置略有不同。

要区别信用等级，就要求评级机构将不同指标对应不同标准，以达到参考的效果。制定标准时必须慎重，且评级标准并非一尘不变，而是随着经济社会发展、社会形势变化而不断变化的。

权重代表对于要素与指标的重要性表示。在对各个指标进行汇总时，其对于研究对象的影响程度是不同的，这种重要性就是通过赋权的数值表现出来的。组合赋权方法包括客观赋权法和主观赋权法。其中，主观赋权法包括等权法、专家评判法、层次分析法等，客观赋权法包括变异系数法、相关系数法、熵值法和因子分析法。

1.2.2 工业企业信用评级指标体系

针对工业企业的相关性质特征，在对其进行信用评级时，只要从定性和定量两个方面选取相关指标进行分析。工业企业的指标体系主要包括企业的素质、生产能力、经营能力、盈利能力、竞争能力、偿债能力、发展潜力和技术创新能力等方面[1]。

根据公司的资产负债表、利润表和现金流量表，对公司进行定量分析，作为公司信用评级的量化指标分析。由于公司业务的不确定性和金融系统的不完善，许多因素不能进行定量比较，因此需要进行定性分析。可以从企业素质等角度建立定性指标。在实务过程中，针对不同的工业企业，评级机构往往会选择不同的要素指标来进行评级。各个指标都在不同方面反映了企业的信用情况。

不同的指标体系还需要不同的权重以支撑其结果，在目前中国的评级体系中，定量分析的权重通常为60-80%[2]。评级机构根据企业不同的状况需要对不同的定性和定量指标进行权重的确定，以使评级结果更加精确。

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第2章 工业企业指标体系存在的问题

2.1 规范化

信用评级指标体系的规范化有利有弊。一方面，规范化确定了统一的衡量尺度，将评级结果都统一到一个层面来进行审查。另一方面，信用评级的规范化阻碍了各评级机构的竞争，同一个评级体系也无法区分出不同机构的优劣；同时，对于不同的工业企业之间的差异也不能一概而论。

2.2 中小企业评级的公平性

目前，我国的信用评级在评级过程中主要选取了传统的财务比率如净资产、总资产等规模变量和资产负债率、速动比率等相关财务指标。对于中小企业来说，相较于大企业，并不能使他们获得真正意义上的信用评级公平。另外，评级机构在评级时也会有意或无意地对中小企业和大公司进行区分，这是因为中小企业和大公司的经营透明度和安全条件存在差异，而且随着贷款量的增加，处理贷款的单位成本较低[3]。因此，现有的信用评级体系对于充满活力的中小企业的支持不足。

2.3 偏重于企业过去偿债能力与意愿

评级机构通常根据公司的盈利能力、财务状况和经营成果等指标进行定量分析，以及对公司非财务因素的定性分析得出结论。这种结论是基于过去，而不是未来的发展趋势，不适应工业企业的灵活性，不能全面、科学地反映企业的信用风险。目前的指标体系虽然越来越多地向未来数据和趋势靠拢，但仍倾向于过去的偿债能力和偿债意愿，在一定程度上忽略了对未来的分析和预测。

2.4 互联网背景下评级体系有效性

在“互联网+”、大数据背景下，越来越多的工业企业都加入了科技型企业的行列，这就对信用评级提出了更进一步的要求。事实也证明，目前研究科技型中小企业信用评级的文献较少，现有的指标体系的针对性不足。这也导致了相关企业融资难的问题，没有发挥信用评级指标体系应有的效果。此外，现有的信用评级系统通常具有较长的评级周期和繁琐的程序，这可能会影响其在大数据背景下对技术型工业公司进行评级的有效性[4]。

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第3章 工商企业指标体系相关问题的对策建议

3.1 指标体系规范化问题需细分

关于信用评级指标体系是否需要标准化，现在普遍的观点认为可以具体问题具体分析。就一些指标如信用等级、信用符号以及整体框架可以首先统一起来。其次，就不同评级机构针对不同的工业企业可以选择不同的数据指标，在竞争中谋求发展，通过实践检验，优胜劣汰。

3.2 丰富工业企业指标

由于中小企业在刺激经济增长、增加出口和解决就业问题方面发挥着越来越重要的作用，因此有必要使用符合中小企业特点和发展的指标，而不是仅仅关注资产规模和收益。评级机构可以在进行工业企业信用评级时丰富相关指标如社会贡献率、社会积累率，在综合衡量的基础之上照顾到中小企业信用评级程序，这样可以在一定程度上规范信用评级指标体系，同时使评级结果对于中小企业更加公平，解决相关企业融资难的问题。

3.3 定性指标应与时俱进

工业企业的信用评级系统应该是一个开放的、动态的系统，随着主观和客观因素的变化而时常变化。然而由于我国信用评级行业发展时间较短，信用评级指标大多比较封闭。所以评级机构在对工业企业进行信用评级时，在选择定性指标的时候应充分考虑经济发展水平以及行业的更新状态，对于已考虑到但是重视度较少的指标适当增加比重，对于未考虑到但是有需要的指标进行适当添加，不断完善整个工业企业信用评级指标系统[5]。

3.4 提供信用评级指标体系针对性

针对具有特殊性质的科技型的工业企业来说，评级机构应该在综合考虑其特点的基础上提供评级指标。例如，由于科技型工业企业中无形资产比重较高，若不对通用的指标体系进行修正，其得出的结果是不够准确的，无法进行完整的评判。所以，不论是在对具有科技型特征的工业企业还是对之后有可能出现的新兴企业进行信用评级时，评级机构都应该将多元化的信用信息来源进行渠道整合，生成有针对性的标准[6]。

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第4章 结论与展望

随着我国经济社会的飞速发展，工业企业的队伍在不断壮大，工业企业的经济活动也越来越活跃。伴随着不同类型的工业企业的出现，以及在这个时代下指标体系的迅速变化，对工业企业信用评级的要求也越来越高。

本文在分析了工业企业信用评级指标体系之后，对于该方面的大致框架有了一个基本的了解。基本的信用评级指标体系应该包括要素、指标、信用等级、评级标准、评级方法以及权重这六个方面。对于不同的评级机构来说，指标选取的不同深深影响着最终的评级结果，问题也从之而来。本文发现，目前的评级指标体系存在着评级的标准化、对中小企业评级的公平性和评级缺乏具体性等问题。在查阅了部分文献之后，总结并思考出了相应的解决措施，包括细分指标、丰富指标、更新指标等。

由于我国信用评级还处在发展初期，所以不止是工业企业信用评级体系有类似的问题，还有许多其他方面需要我们进行探索与完善。在今后信用评级的发展中，相关机构应当不断进行监督管理，保护投资者、企业的利益。对于企业来说，信用评级结果很大程度上影响着企业的投融资策略，企业应当约束自身，在任何情况下禁止违约违法行为，并广招优秀人才，提升企业价值。对于信用评级机构自身来说，不断完善、丰富、发展，也是在谋求更好地发展，在不断的进步中给受评群体留下更好的印象。

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附录

参考文献

[1]周佰成,张伟强,丁志国. 我国工商企业信用评估指标体系研究[J]. 经济纵横,2003(2):49-51. DOI:10.3969/j.issn.1007-7685.2003.02.015.

[2]王玉娥,叶莉,郭继鸣. 工业企业信用评价方法研究[J]. 河北工业大学学报,2004,33(1):89-92. DOI:10.3969/j.issn.1007-2373.2004.01.019.

[3]薛强,樊宏霞,陆改玲.中小企业信用评级指标体系研究[J].石河子大学学报(哲学社会科学版),2012,26(03):73-77.DOI:10.13880/j.cnki.cn65-1210/c.2012.03.023.

[4]郑秀君.互联网金融背景下科技型中小企业信用评级实证研究[J].征信,2015,33(09):54-58.

[5]王晓龙.科技型企业信用评级指标体系分析[J].商场现代化,2017(10):132-133.DOI:10.14013/j.cnki.scxdh.2017.10.069.

[6]王卓,赵仁义,苗雨,何中成,孙少杰.互联网环境下个人信用评级指标[J].中国市场,2019(26):46-47+58.DOI:10.13939/j.cnki.zgsc.2019.26.046.

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