我国私募股权基金发展现状剖析及对策研究

我国私募股权基金发展现状剖析及对策研究

吴昊炜

安徽国控投资有限公司  安徽省  合肥市  230092

摘要：对私募股权基金的发展现状研究及问题剖析具有重要的意义，募资端是私募股权基金行业的核心，募资端的状况直接影响到投资端的节奏、管理端管理能力的提升以及退出端的退出数量及效果。退出端是私募股权基金行业的保障，通畅的资本市场退出通道可以保证私募股权基金的良性循环，并不断吸引资金或者专业人士进入私募股权基金行业。在募资端、退出端的基础上，伴随着基金管理人专业能力的提升和管理经验的积累，在投资端、管理端一般将会有更好的表现。因此，对于现阶段私募股权基金的发展，重点要解决私募股权基金发展存在的问题，建议进一步加大各级产业基金、引导基金的规模和投资力度，通过产业导向和资金支持，引导社会资源流向私募股权基金行业，进一步加大对实体经济发展的推动作用。

关键词：私募股权基金;发展现状;对策

引言

近些年来，私募股权基金作为一种先进的投资工具，受到了越来越多政府及企业的青睐，在国际金融市场中有越来越大的关注度和应用。但是，私募股权投资基金投资方式从基金的募集，到投资项目的选择，再到后面的退出，都存在较大的风险以及存在运作机制有待进一步优化。因此，企业需要预判私募股权投资基金运营与管理风险，深化改革，推动产业升级，促进私募股权基金的顺利发展，扩大自身的发展规模，提升自身的发展水平，并且提高产业集中度，显著提高国有资本的配置效率。

一、我国私募股权基金发展现状分析

（一）规模呈现总体上升态势。从近年来我国私募股权投资基金认缴总额和实缴总额数量来看，我国私募股权投资基金规模已过去了高速增长时期，总体投资规模保持持续增长。据中国证券投资基金业协会统计数据显示，我国私募股权投资基金近年来保持总体平稳向好的发展势头，行业地位也在不断提升，在推进我国经济发展和企业创新等方面发挥了积极作用。

（二）投资监管日臻完善。现阶段，我国对私募股权投资基金的监管逐步完善，已经基本形成了相对完善的监管体系。中国证监会和中国证券投资基金协会对于私募股权投资基金出台了相应的监管政策，要求实施私募股权投资基金的行业发展自律体系，一定程度上规范了私募股权投资基金的运行，促使其健康发展和规范运行。另外，发展过程中遇到的一系列问题和挑战，监管部门出台相应的政策予以应对和调整，促使行业不断规范。

（三）投资标的不断扩大。私募股权投资基金的投资标的较为广泛，根据投资对象划分，可以分为私募股权、私募证券、创业、投资等类别，投资的相关领域包含证券二级市场，又有各类企业、文创产业等。尤其近几年，得益于移动互联网、大数据、云计算、人工智能技术的发展，互联网产业、直播等线上产业及“新基建”成为私募股权投资基金投资的重要对象。

二、我国私募股权基金的优化对策

（一）做好私募股权基金的风险评估工作

企业在进行各项目投资之前都需要做好风险的评估工作，这样才可以尽可能地减少企业的损失。私募股权基金虽然具备门槛低、程序相对简单、管理灵活等多种优势，但是同时也存在较高的投资风险。因此，各企业在进行投资之前，必须做好相应的风险评估工作，这样才能够确保企业在投资活动当中获得较大的保障。首先，企业需要选择专业的风险评估人员来进行项目的评估的工作，评估工作人员的专业与否会很大程度上影响到公司的盈利情况，因此，在人员的选择上，公司需要做好把关。其次，进行风险评估工作时，也需要做好合伙公司的信誉调查工作，来确保合伙人的可信程度，进而决定公司投资的多少，以及与其他合伙人合作程度的深浅。风险评估也是合伙制私募股权投资基金运作中非常重要的一步。

（二）规范监管方式

企业应当在基金管理机构与投资项目企业之间构建内部控制机制，清楚划分各公司人员和各部门的工作职责，合理分配岗位。例如财务管理部门负责私募股权投资基金运作过程中的财务核算和资金划拨，为私募股权投资基金项目设置账户、独立核算、分账管理等。并且实施严格的投资项目资金审批制度，经层层审批后方可执行。同时，企业应当规范监管方式，为自身私募股权投资基金行为提供一定的容错机制，按照不同的投资情况提供追责机会，准确区分容错机制的执行边界，确保既可以准确抓住投资机会，又可以实现盈利，提升监督管理机制的合理性和有效性，为国有资产的安全性提供坚实的保障，据此提高私募股权投资基金的收益水平，促进私募股权投资行业往规范化和标准化的方向进行发展。

（三）结合市场机制完善运作机制

企业在私募股权投资基金运营与管理当中，应当通过结合市场机制完善运作机制，提升私募股权投资基金运营与管理的科学性和有效性，以及加快私募股权投资基金运营与管理的效率，保障国有资本的安全性，并且保证投资的盈利性。首先，私募股权投资基金运营与管理需要基于一个较为成熟的组织，需要法律的框架支撑，方可正常运作，因此，企业应当结合自身实际情况，完善组织形式，充分融合公司的利税和资本市场的投资操作模式，充分发挥企业的作用。目前，我国的私募股权投资基金组织形式主要由公司制、契约制和有限合伙制三部分组成，均需法律基础来支撑和引导，才能发挥相应的作用和价值。投资者可以通过购买的方式，来成为企业的股东之一，每个投资者都是企业的股东，都可以依法行使基本的权利，包括决策权、参与权、收益分配权等，并且承担相应的有限责任，但是倘若承担的责任超过了投资者的出资额，则可不再承担相应的责任。在定期召开的股东大会当中，股权持有人应行使最大股东的权利，而各投资者可通过投票的方式来参与企业的经营决策，有助于合理和高效地配置公司的管理资源。其次，企业应当提升基金经理人的专业性，实行职业经理人制度，实行契约化管理，并且创办更多的专业培训讲座，加大专业性人才引进力度，完善薪酬分配机制和奖惩机制，加大收益分享，探索市场化的选人用人理念，吸引更多的专业性人才加入其中，激发企业的活力和人才动力。再次，企业可建立专门的投资决策委员会，委员会的主要职责是完善整个私募股权投资基金投资决策流程，聘请专业性投资行业的专家参与到投资决策环节当中，也可以邀请相关政府人员加入到投资决策当中，制定委员会制度，平衡投资和监督管理之间的关系，避免在投资决策阶段产生过多干预，使企业有力把握投资的时机，防止投资项目流失，保障私募股权投资基金的收益。

结束语

当前我国的法律对于相应的基于私募股权基金的税收管理制度，还存在着一些不够明确的地方，会影响到相应投资基金的健康发展，所以需要税务部门积极地采取措施，研究明确的管理规范。由于这些基金公司与传统的合伙制企业和公司存在着一些明显的组织结构的差别，其运行方式也有较大的差别，这就对其税务处理和会计核算都提出了很多不同的要求，因此需要进一步结合法律来研究解决这些现实问题，推动相应行业的持续发展。

参考文献

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