短贷长投的财务风险管理研究

短贷长投的财务风险管理研究

周先英

龙威集团（临海）有限公司，浙江 台州317005

摘要：企业为更好发展，需要进行对资本的运作和财务管理工作，通过短期融资和长期投资的匹配来实现财务目标和风险管理的融合，有效的短期融资和长期投资匹配，是企业实现稳健发展和财务风险管理的关键之一，需要进行深入研究和分析。本文以企业在短贷长投中的财务风险管理为研究对象，采用案例分析的方法，分析短贷长投的财务风险来源、危害及防范措施，并结合实际企业案例进行分析，提出短贷长投中的风险防范措施，旨在帮助企业在短贷长投活动中更好地防范风险，实现长期投资与企业可持续发展的平衡。

关键词：短贷长投；财务风险；防范措施；案例分析

企业生产经营过程中，长期投资是获得长期盈利的重要手段。随着经济的发展，产品成本显著上升，在企业资金紧张的情况下，会选择以企业现有资金或短期贷款等方式来进行长期投资，这就是我们较为常见的短贷长投活动。然而，短贷长投活动也带来了一定的财务风险，不仅对企业的短期还款造成压力，甚至还会造成企业资金链断裂的风险，影响企业的正常生产经营活动。

成功的企业，大多都有涉及到短代长投的现象，在诸多的短贷长投方式中，通过短期贷款来完成投资的占大多数。对企业以贷款方式作为融资来看，常会受到企业的发展潜力、行业特性、市场规模、财务状况等因素的影响，这在民营企业中最为凸显，若是企业未采取合理的投资策略，对企业而言是一种风险负担，因此，企业必须合理的进行投融资活动，建立完善的债务结构，以期降低短贷长投的风险。本文通过采取案例分析的方式，分析短贷长投的财务风险主要来源、风险危害及防范措施，并提出相应的研究建议，为企业在短贷长投活动中防范风险，实现长期投资与企业可持续发展的平衡提供参考。

一、短贷长投财务风险分析

短贷长投活动在解决企业长期投资需求方面具有重要作用，但也会带来一定的财务风险。为降低风险，企业应严格控制短期贷款的规模和实际利率，合理安排还款计划，谨慎进行长期投资，以实现长期投资与企业可持续发展的平衡。

1、短贷长投财务风险的来源

（1）短期资金成本高，对企业财务压力大

由于长期贷款的取得较难，企业需要进行一套完善的审核，仅有少数企业可以获取长期贷款，尤其是民营企业，获取长期贷款的资格更是难上加难，因此，不少企业采取短期贷款的方式来进行长期投资策略。但短期贷款的利率通常较高，且成本较大，对企业的财务压力影响较大，同时也增加了企业的财务风险，从而影响生产经营活动。

（2）短期贷款到期需要还本付息，对企业现金流及偿债能力产生影响。

短期贷款到期需要还本付息，如果企业无法及时还款，将会对企业的现金流产生影响，进而影响企业的经营和发展。如果企业无法按时还款，将会影响企业的信用评级和融资能力，对企业后期再进行贷款融资产生压力，进而影响到企业的经营和发展。

（3）长期投资收益难以确定，对企业盈利带来不确定性。

短贷长投的投资期限较长，长期投资收益难以确定，如果投资失败，将会对企业的盈利带来不确定性，甚至可能导致企业的经营风险。而且短贷长投财务风险的危害增加企业财务成本，由于短期贷款的利率较高，企业需要支付更多的财务成本，从而影响企业的盈利能力。

（4）增加企业财务风险，可能导致企业破产。

如果企业无法及时偿还短期贷款，将会增加企业财务风险，甚至可能会导致企业破产的可能。

二、企业短贷长投的财务风险判断分析

在短贷长投活动中要做好对财务风险的识别工作，不仅要发现潜在的风险，还要能够合理的分析其产生的原因。尽管短贷长投行为存在着高风险，企业在宏观经济形势良好时也可能会掩盖财务风险。但在宏观经济形势不佳时，财务风险会越加透明，需要企业具备良好的生产经营能力，保证企业拥有正常的现金流，不易发生资金周转难题，为企业生产经营保驾护航。因此，企业掌握合理的风险识别方法，有效控制风险，是进行短贷长投必备的条件。

（一）判断财务风险的方法分析

企业对财务风险的识别需要使用企业财务报表中相关数据进行判断。尤其是企业的资产规模、负债水平、盈利能力和经营能力等。通过深入分析这些数据，了解企业生产经营情况，分析财务状况，判断风险系数高低，对财务风险的识别方法包括财务报表识别法和指标分析法。这些方法可以帮助企业从不同角度评估财务风险，为企业提供全面的风险识别和控制措施。

财务报表识别法指的是通过对企业的资产负债表、利润表等财务报表中的数据进行分析来评估企业的风险情况，包括流动资产等状况以及短期贷款和长期投资等活动中的潜在风险。该方法使用范围广泛，还可用于评估企业未来盈利及偿债能力大小以及未来发展能力等方面。相对于其他方法，财务报表识别法的主要优势在于可以直接使用真实可靠的财务数据，不仅可以保证数据分析的真实准确，还可以节省数据收集时间，避免了信息失真的风险。

指标分析法指的是通过对相应的指标进行分析，来判断出企业在短贷长投过程中会发生的风险。该方法主要是基于企业现有财务数据进行财务核算分析，通常对销售利润率、存货周转率等财务指标进行分析，判断企业未来资产及盈利能力等方面的信息。该方法的优势在于通过对数据的分析和对比，可以快速获得对企业财务状况的深刻了解，同时还可以避免因为收集大量信息的时间和精力消耗。

（二）判断财务风险的指标分析

1、通过盈利能力指标判断财务风险

对风险的识别，首先是分析企业净利润现金比率，其次是主营业务收现率。前者可以对企业的利润体现，后者是企业销售现收质量的指标。对这两个指标的分析，可以掌握较为准确的企业现金流，判断是否稳定，未来是否影响资金使用。这种方法的优势在于能够帮助企业准确了解自身现金流的状况，从而更好地规划资金运作策略，降低财务风险的发生率。

2、通过偿债能力指标判断财务风险

除了通过盈利能力指标来判断财务风险外，还可以关注两个重要的指标，一个是现金到期债务比，另外一个是利息保障倍数。现金到期债务比是企业偿债能力的重要指标，反映出企业现金流是否可以为到期债务偿还提供保障，后者也是一个重要的风险指标，反映出企业现金流是否可以对偿还债务利息提供保障。因此，企业在进行风险识别时，应该重视这两个指标的稳健和准确性。

3、通过财务指标综合分析判断财务风险

除了上述两方面的指标判断财务风险外，企业还可以综合各项财务指标进行分析，不能单纯地依赖某一项指标而得出结论，要避免财务指标的相对性。因此，企业需要综合考虑多个财务指标，以得到更加全面、准确的风险评估结果。

三、案例分析

1、公司背景介绍

A公司成立于2015年，主营业务是生产和销售高端化妆品。现在已经拥有了一支规模较大的专业化妆品生产和销售团队。公司设有一家工厂和多家专卖店。公司的目标是成为全球知名的化妆品品牌之一。

2、财务状况分析

A公司在成立后经历了快速发展阶段，实现了高速增长，但也面临了一些财务挑战。以下是该公司的主要财务数据：

营业收入：2015年为500万元，2016年为1200万元，2017年为2500万元，2018年为5000万元，2019年为8000万元。

净利润：2015年为50万元，2016年为120万元，2017年为200万元，2018年为300万元，2019年为400万元。

负债总额：2015年为100万元，2016年为200万元，2017年为400万元，2018年为800万元，2019年为1200万元。

现金储备：2015年为50万元，2016年为100万元，2017年为150万元，2018年为200万元，2019年为250万元。

总资产：2015年为300万元，2016年为600万元，2017年为1200万元，2018年为2400万元，2019年为4000万元。

从上述财务数据可以看出，公司的营业收入和净利润都在逐年增长，但负债总额也在逐年上升。此外，公司的现金储备相对稳定，但总资产增长较快。这表明公司正在扩大业务规模，但也面临一些财务挑战。

3、短贷长投情况分析

（1）短期借款

该公司为了扩大生产规模，进行市场推广和开发新产品等方面的需求，需要不断借款。公司选择了较为灵活的短期借款，可以根据需要随时还款。公司的短期借款主要用于购买设备等固定资产，实行短贷长投。公司近五年短期借款情况如表一所示：

表一  A公司近五年的短期借款情况

从以上数据可以看出，公司的短期借款金额在逐年增加，但增速每年呈逐渐放缓的态势。公司的短期借款主要来自于商业银行，利率相对较高，但借款灵活性较强。

（2）投资收益分析

为提高资金利用效率，A公司选择投资项目以获取更高收益,来抵消公司财务风险。以下是公司近五年的投资收益情况： • 2015年：10万元 • 2016年：20万元 • 2017年：50万元 • 2018年：80万元 • 2019年：100万元 从数据可以看出，公司投资收益逐年增加，增速逐渐放缓。公司投资主要集中银行理财和股票等领域。虽然公司投资收益相对稳定，但也面临市场波动等风险。

 4、财务风险分析

从公司的财务数据可以看出，公司面临一些财务风险：

首先，公司负债总额逐年上升，说明公司存在借款过多的情况，如果无法按时偿还，将会面临财务风险。虽然公司的营业收入和净利润逐年增长，但也面临着业务扩张的挑战，需要更多的投入来扩大业务规模，这可能会影响公司的盈利能力。其次，公司的投资收益相对稳定，但也面临市场波动等风险。最后，公司的短期借款利率较高，如果无法按时还款，将会面临较大的财务压力。

4、案例结论

公司的短期借款利率较低，但借款期限较短，如果未来发生财务危机，需要偿还大量借款，将会面临较大的还款压力。综上所述，该公司需要更加关注财务风险，制定合理的财务规划，在长期投资上减少借款，增加投资回报率，提高盈利能力和资金利用效率，降低公司财务风险。

四、研究启示

通过以上分析，本文得到下列启示：

1.重视企业外部因素的影响

企业在考虑短期贷款和长期投资时，必须综合考虑企业外部因素的影响。在企业经营状况良好的情况下，资金周转效率通常较高，可以采取短期贷款和长期投资的策略。若外部因素状况不佳，资金周转会变慢，此时企业应暂停短期贷款和长期投资。

2.集中管理企业短期贷款

企业长期投资中的资金来源大多数为短期贷款，若短期贷款使用不当，可能会导致企业陷入严重危机，企业可实行集中管理模式，采取适当措施避免或降低财务风险。这种管理模式可以确保企业能够更加安全和有效地利用短期贷款。

3.短贷投资项目应“快速见效、回收期短”

短贷长投需要企业在短期内迅速产生盈利并回收投资，企业应选择能够快速见效并具有短回收期的投资项目来使用短期贷款，减少对企业偿债能力的要求。

4.对财务报表进行实时研究

短贷长投是一种高风险的财务决策，企业需要实时分析和研究自己的财务报表，与历史数据进行比较，评估企业进行短贷长投的财务风险，并及时发现和控制风险，以避免财务损失的扩大。

参考文献：

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