高科技企业全球投资并购项目的战略选择

 高科技企业全球投资并购项目的战略选择

喻一

康宁显示科技集团，上海，200031

摘要：随着全球经济一体化和科技发展的不断推进，高科技企业的全球化投资并购项目已经成为一种普遍现象。本文从战略决策的角度出发，探讨了高科技企业在全球投资并购中的战略选择问题，旨在为高科技企业在全球范围内进行投资并购提供一些参考意见。

关键词：高科技企业；全球投资并购；战略选择；并购目标；并购方式；并购价格；整合

1. 绪论：

自党的十七大明确提出“走出去”的战略后，我国企业就加快了走向世界的步伐，一批又一批的优秀企业开始积极地“走出去”，走向世界。根据商务部和国家外汇管理局的数据，在2020年，中国的对外直接投资达到了9169.7亿元，比上年同期增加了3.3%。为此高科技企业全球投资并购项目的战略选择也势在必行。

1.1研究背景与意义

高新技术企业属于知识密集和技术密集的经济主体，科技的创新是其立足之本，如果没有科技的发明创造，高新技术企业就会丧失其生存的根基。这类技术密集型企业往往通过两条途径来提升其创新效率：一是通过自身的研发，二是通过外部的创新资源获得。由于自主研发的高成本和长周期特征，多数企业无法负担研发过程中的巨额投入，因此，企业一般会倾向于选择后一种模式。为此，对于研发合作驱动的跨国并购基本现状以及战略的研究必然不能忽略研发合作的存在。

1.2研究现状及不足

通过研究可以发现在并购活动中，电商企业占主导地位，广告业、新闻业等次之。而在这些企业中，中小科技企业往往采用“并购”的方式来增强自身的能力。在2000年以前，我国的科技型企业的并购案例还只是个位数，而在加入WTO之后，随着市场的竞争越来越激烈，并购数量也越来越多，目前已有200多起，其中大部分都是科技型企业。我国高科技公司在进行并购时，虽已将风险管理引进，但仍未建立起一套行之有效的并购风险评价体系。因为缺乏充分的经验，对并购的可行性分析不够充分，从而没有准确地估计出并购的风险，容易产生亏损。

1.3研究目的与内容

本文在对我国高科技型企业境外并购的现状进行考察的基础上，对其进行了剖析，从而对其实现的关键和难度进行了深入的认识，进而对各种并购战略和方式对其所造成的影响进行了解，并在此基础上，给出了一些新的思路和新的方法，力争为科技型企业并海外并购策略提出意见，以期提高并购策略的正确性和规范性，从而减少风险。

2. 高科技企业全球投资并购的特点
   1. 高科技企业全球化趋势

跨国并购是一种重要的海外投资形式，近年来，中国科技企业跨国并购的规模和数目呈上升趋势。从2010年到2016年，跨境并购和并购总额几乎翻了四番，从原来的347亿美金增加到现在的1506亿美金。跨国并购交易数量几乎是原来的三倍，从268宗增加到738宗[1]。随着我国“走出去”战略的实施，以及“一带一路”战略的实施，跨境并购仍是我国科技企业拓展海外市场的重要途径。

2.2高科技企业全球投资并购的主要特点

根据企业之间的产业联系，并购策略可以分为横向并购策略、纵向并购策略和混合型并购策略。从目前我国高科技企业的境外并购情况来看，主要是以横向并购为主，而以其他两类并购方式的较少。然而，这一结论并不能说明企业采用横向并购的方法就一定具有较小的风险，且使用并购方法的不同所能获得的利益和风险也不尽相同。

3.高科技企业全球投资并购的战略选择

3.1并购目标的筛选

为了保证科技企业全球投资海外并购战略上的正确选择，必须要明确企业目标。要根据科技企业的特征来设定公司的目标，根据企业并购的动机，明确什么样的并购对象可以满足企业的发展需要。其次，并购对象应该选择目前可以清晰地看到未来发展潜力的高新技术公司，同时也应该谨慎地挑选能够进行并购来拓展市场的企业。因此，在选取此类企业时，应明确其能否以并购方式化解目前的市场困难，为自己创造更好的环境。

3.2并购方式的选择

从企业外部获得创新资源的途径，可以被划分成两种类型，一种是与其他企业或机构展开研发合作，另一种则是通过并购来获得其所需要的资源。许多企业在挑选自己的研究与开发合作者时，都倾向于找那些技术比较成熟的外国公司。但是，仅仅作为一个合作伙伴，对于国内的企业来说，要获取更多的核心技术是非常困难的，因此，利用并购来获取自己需要的技术和资源就成了一个必然的选择。但是，我国的跨国并购却是一个相对滞后的过程，从20世纪八九十年代开始，我国的跨国并购还只限于国企，直到从2000年代开始，我国的跨国并购才发展到了国企和民企并驾齐驱的局面[2]。

目前，尽管企业间的跨国并购在数目和规模上都得到了很大的发展，但是企业间的并购的质量和程度仍需要进一步的提升。最近几年，在中国，跨国并购案例不断减少，这也反映了企业在跨国并购中的谨慎态度。高新技术企业因为对创新资源和技术有很大的需要，如果在不清楚并购方的研发能力的前提下，就进行并购，这无疑会导致其研发费用的上升，从而加大并购失败的风险。但是，如果在并购开始前，在与对方有过研发合作经验，并对其研发能力有一个全面的认识和评价之后，再去考虑是否进行并购，这样可以在某种意义上避免并购的风险，保护自己的权益。

3.3并购价格的确定

并购定价需要对并购工作的成效进行一个客观的评估，以盈利能力、偿债能力、资产管理能力和现金流动能力作为主要的衡量标准，其分析结果要能够客观地反映出并购后增值费用和收入的相互关系，以此来判断并购能否给企业带来经济效益，对未来的发展有什么样的作用，进而做出有利于未来发展的策略决定。

3.4并购后的整合

企业并购后的一体化问题往往要大并购过程的，这是因为这一过程是企业并购战略顺利实施的必要条件。因为高科技企业与常规企业相比，技术、人才等是主要的核心竞争力，而且是能力、价值、风格等要素的体现，并购后若不能很好地进行融合，势必会对企业的并购实效产生不利影响[3]。

4.案例分析

4.1 海尔公司在全球投资并购中的战略选择

海尔公司，就曾经针对印度市场的需要和消费习惯，推出了BRM电冰箱，得到了印度消费者的普遍认同，并将其市场占有率提升到了一个新的高度。此外，公司还借助目标公司的品牌和销售网络，扩大其在国外的市场份额。

4.2 万华科技公司在全球投资并购中的战略选择

万华集团于2016年成功并购宝思德后，借助宝思德在本地的知名度及行销网络，快速开拓欧洲市场，大幅提升公司的国际竞争力。

5. 结论与建议

综上所述，高技术且的全球投资并购是一个非常复杂的工作过程，并且有很多的影响因素。即便采取了有效的防范措施，仍有潜在的危险。因此我们需要制定一系列的、科学的、成熟的高科技企业的并购战略。使其能够降低潜在的并购风险。

参考文献：

[1]雷权武.高科技公司技术并购对创新绩效的影响研究[J].营销界,2023(01):71-73.

[2]黄晓东,杜德斌,覃雄合,卢函.“一带一路”沿线跨境技术并购网络格局演化特征——以高科技企业标的为例[J].地理研究,2022,41(05):1352-1370.

[3]徐珊,李菲菲.聚焦高科技企业跨境并购[J].中国外汇,2018(11):52-55.