城市燃气企业并购的风险分析及控制措施浅析

城市燃气企业并购的风险分析及控制措施浅析

郭继红

镇江中石油昆仑燃气有限公司   郭继红  邮编：212300

摘 要：城市燃气企业想要实现快速成长，并购重组是主要方式之一。特别是由于城市燃气企业的主营业务的特殊性质，该行业具备自然垄断的性质。因此想要进一步扩大市场规模，开拓新的市场，就需要通过并购重组来实现。但是城市燃气企业在实现并购的过程中，会存在一定的风险，本文主要针对此点来进行简要分析，并提出一些控制措施。

关键词：城市燃气企业 并购重组 风险分析

与普通的工商业企业不同，城市燃气企业由于经营的主要产品是生活必需品和生产必需品之类的，因此在经营准入方面就存在一定的门槛，这就导致城市燃气企业具有自然垄断性，这种特性让城市燃气企业在发展过程中，想要进一步壮大自身规模，就需要通过并购重组这样的方式来实现。

1城市燃气企业并购的意义

近些年来，我国越来越重视环境保护，因此作为清洁能源的天然气在以后我国的发展建设中必然会得到更大范围的应用，但是燃气行业的实际情况中存在部分中小企业资金短缺的情况，这种情况会影响对天然气的推广应用。因此，燃气行业中一些大型企业通过并购等手段可以帮助中小企业解决资金短缺的问题，让清洁能源得到更加广泛的应用。除此之外，加强并购还可以让中小企业建立更加完整的风险控制体系和安全保障体系，进一步确保了行业的稳定性。最后当城市燃气企业，想要在新的城市拓展业务，占领市场时，就可以通过并购的方式来提升业务水平，这不仅能够让自身的业务得到顺利开展，还可以充分利用当地的资源和扶持政策，提高自身的竞争力，在并购的过程中降低企业所面临的经营风险。

2城市燃气企业并购过程中面临的风险

2.1前期风险

城市燃气企业在并购过程中所面临的前期风险可以分为前期债务风险、前期估值风险和前期安全风险。前期债务风险主要是指我国从2002年开始对燃气行业进行改革，经过20年左右的整合并购之后，已经基本稳定市场格局。因此城市燃气企业想要进行并购重组的主要城市应该放在三线城市和周围的乡县，并购企业多为一些在省市甚至全国都有很大影响力的大型企业，而被并购企业多为当地地区传统的中小型民营燃气企业。被并购的中小型民营燃气企业，因为大多数都不具备完整的财务控制体系，在以往的历史经营过程中会有很大的遗留问题，甚至还面临着高息的隐性债务问题，深陷在债务泥潭中。如果前期大型企业没有能够全面了解所并购的中小型企业的全面情况，未能全面掌握中小型民营燃气企业的经营状况就进行并购，很可能导致在并购之后存在经济损失的风险，面临很大的债务问题。前期估值风险主要是指企业在进行并购过程中，要能够全面评估被并购方的资产债务情况。如果并购企业没有能够全面掌握被并购方所处的环境和本身的资产负债情况，那么很可能在并购过程中会增加并购成本，让并购成本出现失控现象，而且在并购完成之后增大运营成本，盈利水平没有达到预期情况，甚至还会出现严重的经济亏损。在实际的企业并购过程中，由于对信息掌握情况的差异和在预判重要边界参数时存在的不同，以及选择的估值模型和评估方法的区别，都可能对最终的估值结果存在很大的影响，导致最开始的估值结果与最后的并购真实价值出现偏离。因此在对被并购方进行估值的过程中，又能够尽可能的全面掌握相关信息，并客观作出资产负债的相关评价，将估值风险控制在可控范围之内。前期安全风险主要是指对城燃企业并购前开展安全评价，了解被收购企业存在的安全风险。目前地方小型城燃企业规模相对较小，前期安全管理投入不足，各类安全隐患较大，如燃气管道安全距离不足、埋地钢制管道锈蚀泄漏、安全附属设施不健全等隐患，通过有效的安全评价估将存在的隐患暴露出来，能有效对降低项目收购价格，减少后期隐患治理成本。

2.2中期风险

城市燃气企业在对中小型企业进行并购重组的过程中，需要通过大量的融资活动来获得相应的资金，对目标企业进行合并控制，获得特许经营权。获得相应的资金，除了要包括进行并购交易，本身所需要的资金之外，还需要包括后续与并购相关的运营等活动所需的资金。企业并购重组这项交易本身十分复杂，所涉及到的活动数量较多，因此所需的项目资金数额和具体的使用时间难以确定，这就造成并购资金的融资活动节奏难以准确把握，增大了企业的融资难度。资金数额、资金节奏和资金成本这三方本身就关系密切，如果在融资过程中出现差错，不仅会对融资过程造成很大的不良影响，也会对企业的并购产生影响，让企业面临财务风险。

2.3后期风险

从目前对我国的城市燃气行业的并购过程中来看，主要支付手段仍然还是以银行存款为主。使用银行存款进行支付的这种手段会给企业的现金流造成很大的压力与影响，导致合并企业会出现资金短缺的问题。而且因为燃气行业属于基础公共事业，这就导致并购活动不仅会受到当地的实际情况以及具体地方政策的不同所带来的制约，还会受到被合并企业实际情况的影响，难以准确预估与把握后期所需要的资金需求。比如在并购过程中，过度超前启动并购资金，并且没有对资金的使用做好合理的把控，导致并购成本增加，很有可能会让合并企业出现资金链断裂的情况。

3城市燃气企业并购风险控制措施

3.1前期防控措施

在并购前期，企业需要全面掌握相关的并购信息，包括被并购方所面临的宏观环境和企业的实际经营状况。在这些内容中还需要重点关注特许经营权以及做好风险的预防措施。对于城市燃气企业来说，城市燃气特许经营权是最重要的立身之本，如果没有取得燃气特许经营权或存续存在风险，那么当并购活动结束之后也是会给企业留下很大的财务隐患。规定燃气特许经营权不得私下擅自转让，因此对企业转让的特许经营权还需要关注，是否获得了相关部门的审批？除此之外，还需要认真核对特许经营协议条款，其中包括经营区域、经营期限以及违约条款是否存在法律风险等。只有全面了解被合并方的实际价值，才能尽可能降低城市燃气企业在并购过程中所面临的财务风险。除了要全面了解并购信息之外，还需要合理的选择估值模型，完善评估体系，只有这样才能够对被合并企业做出客观的评估分析，根据最终的估值结果来确定融资资金，在一定程度上减少发生财务风险的概率，确保企业的财务安全。

3.2中期风险控制措施

除了要对目标燃气企业进行准确估值之外，还需要根据最终的评估结果来选择合理的融资渠道，企业进行融资活动主要可以分为内部融资和外部融资。在进行并购，资金融资过程中，要能够根据实际情况选择相关的融资方式，最好是能够采取多种融资方式同时进行来实现最终的融资目的。因为燃气行业的投资回报节奏较慢，而且所需的周期较长，因此在进行融资活动时，要能够充分将该特点考虑到融资计划当中。

3.3后期风险控制措施

在并购活动中后期支付过程中，城市燃气企业要能够根据自身的情况来选择合理的支付方式并充分预期各种支付方式会给企业所带来的结果。如果企业资金比较充裕，可以通过现金的方式进行支付；除此之外，企业还可以通过长期债务和短期债务相结合的方式来降低企业所面临的财务风险。城市燃气企业在完成并购活动之后，还需要重点关注企业的整合。因为部分企业在并购之后才发现双方的战略存在偏差，而且差距还较大，因此在经营中出现了矛盾，严重影响了并购的预期效果，并购方没有实现预期的发展目标。因此做好企业的整合工作也是预防风险的重要措施之一。企业可以在并购完成之后营造一种融合的文化氛围，减少双方之间因为文化差异沟通造成的摩擦，最终提高公司的竞争能力。

4结束语

总而言之，随着我国经济的不断上升，企业的并购工作也越来越频繁。企业要认识到并购是一项非常复杂的工作，实际的操作要比理论上更加复杂。在并购活动中，财务风险是不可忽视的风险之一，企业要采取积极措施来应对。这对最后的并购活动成功与否有很大的影响。

参考文献：

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