关于地方政府对平台企业隐债监管的研究

关于地方政府对平台企业隐债监管的研究

夏继   林云飘

（中共重庆市委当代党员杂志社   重庆   401120）

（重庆市江北区国有资本投资运营管理集团有限公司  重庆  400000）

摘要：近年来，部分省市国企陷入债务危机。据数据统计，截至2022年末，全国地方政府隐性债务规模约65万亿。谈到政府隐债，不得不提平台公司，其虽不是政府部门，但金融机构往往对平台公司的融资是“来者不拒”，无论是银行，还是信托机构，亦或第三方资产管理公司，都认为平台债的实质是政府隐债，导致平台公司债务越滚越大，这是典型的“平台信仰”。疫情三年，地方政府一方面是防疫开支大幅增加，另一方面由于停工停产导致的经济不景气，促使投资回报率降低，令地方财政双边承压。随着三年疫情防控工作的基本结束，国有企业也逐渐回归到企业经营发展的主干道。后疫情时代，盘活国有资产，增强企业活力，提高企业经济效益，以经营效益进行“偿债”，优化债务结构，有效控制债务规模，坚守“不爆雷”底线是平台国企未来的工作重心之一。本文以此为基础，首先介绍地方政府加强隐债监管的必要性，然后进一步阐述地方政府对隐债的监管方向和具体措施，希望可以为地方政府和国企的隐债管理工作提供参考依据，为实现可持续经营，管控债务风险提供新的思路。

关键字：政府隐债；国企效益；隐债监管；投融资监管

后疫情时代，平台国企逐渐回到了基础设施建设的工作重心上，但此时面对的内外形势已是今非昔比。企业内部受国内大环境影响，经济效益萎缩，投资回报率降低，财务杠杆接近甚至超过管控红线；外部国际局势瞬息万变，企业经营波动较大。平台国企债务规模逐年攀升，据新闻报道，全国各地区一季度共偿还本息合计6,055亿元，还债规模不到新增债务的三分之一,且还债规模中超3,000亿元都是以“借新还旧”的方式偿还的。这引起了中央乃至地方政府的高度重视，对隐债规模的管控势在必行。做好隐债管控，地方政府需进一步明确监管目标，找准监管方向，完善监管措施，制定监管方案，帮助平台国企压降隐债规模，做好债务续接，守住“不爆雷”风险底线[1]。

一、地方政府加强隐债监管的必要性

平台债务基本都是用于基础设施建设，绝大多数都是代政府建设项目，实际债务主体穿透方是地方政府。因此大部分情况下，平台债都是金融机构的优选项，因为债权有政府保障。近年来，习近平总书记在多个场合多次提到高度重视和防范化解各种重大风险的要求，随着平台国企数量增多，债务规模不断扩大，但企业经营效益下滑，偿债能力下降，采用“置换、借新还旧”等方式偿还到期债务，这引起了地方政府的高度重视。一旦平台国企债务续接发生困难，那么兜底的极大可能是地方财政甚至是中央财政，所以做好平台国企的债务监管显得尤为重要[2]。

二、地方政府隐债监管方向

随着平台国企债务的不断攀升，隐债规模管控被提上日程，要做好隐债监管，地方政府需要从三个方面着手。一是摸清企业真实债务情况，制定可量化的“双降”目标，即在现有基础上压降平台企业数量，压降政府隐债规模；二是“保重大、弃无效”，加强企业投融资项目监管，坚持重大项目先行，无效或低效项目一律拒批原则；三是联动金融机构就偿债困难的平台企业进行债务重组。

三、地方政府隐债监管措施

（一）整体推进，全面协调

坚持地方政府领导负责制，党委统揽、党政同责，一体研究，上下协同、分级实施，因地制宜、因企施策，整体推进平台企业数量和债务规模压降工作。明确平台企业与政府“权责利”，剥离政府融资职能，加快置换隐性债务，严禁新增政府隐债。依法依规推进压降工作，严禁恶意逃废债、严禁侵占国有资产。完善各级部门联合监测机制，加大偿付调度力度，竭尽全力防范债务“爆雷”[3]。

（二）摸清企业真实情况，推动监管措施落地

地方政府想摸清企业真实情况，就要对企业每笔债务规模、到期时间、偿还计划、融资成本、偿债资金来源、偿还资金缺口等情况形成台账，做到“心中有数”。同时，要有针对性地提出措施，做到监管目标明确、可执行可操作，工作责任落实到具体经办人。措施中要有量化目标，既包括需要压降的平台企业数量，又包括企业需要压降的隐债规模。措施一旦执行，就必须落实到位，与企业管理层业绩考核挂钩，做到“谁的债务谁负责”。

（三）加强平台企业投融资监管

地方政府要加强隐债管控，必须从企业“收支”入手。投资是企业的支，融资是企业的收。针对“支”，一是要指导企业构建“借用管还”一体化流程，严格落实“提前6个月制定还款计划、提前3个月落实资金来源、提前1个月备足偿债资金”的债务风险防范化解“631”还款机制，充分保障到期债务还得上、还得完；二是要求企业精准预测资金需求，合理制定提款计划，注重融资时点和成本管控，加快基础设施项目建设进度，降低资金持有成本。三是要求企业针对融资资金实行专户管理，做好资金运营全流程管理，将银行账户、资金集中、投融资预算、票据管理等关键环节与业务信息系统深度联动，实现资金流向、业务合规、风险监测及时预警

。针对“收”，一是要指导和督促企业建立健全融资管理办法；二是要把控企业的融资成本，做到新增融资利率不能高于同期LPR；三是要求企业新增融资必须报各级部门审核，经同意后方可实施。四是要定期对企业开展资金流动性风险评估，加强债务风险预警，充分研判企业债务偿还能力，采取有效措施化解偿付风险；五是要加强对企业资产负债率管控，防止有息债务和或有负债过度累积[4]。

（四）联动金融机构平稳化债

地方政府各级部门应积极与金融机构对接，提升战略合作等级，加大金融机构对区域授信额度，利率成本优惠，债务展期、重组、续借等方面的支持力度，尤其是要争取金融机构对到期债务偿还困难企业的支持，平稳度过当前债务难关。鼓励各级部门综合运用加强银政企战略合作、交换政府性业务资源、优质招商引资项目联动金融合作等方式，争取金融机构对城投企业债务给予信用条件、期限、利率等支持。

四、结语

随着后疫情时代到来，平台企业不能一味仰仗“政府妈妈”兜底，现任财政部长刘昆在今年1月接受媒体访问时强调，“规范管理地方政府融资平台公司，是防范地方政府债务风险的重要内容。财政部将进一步打破政府兜底预期，推动形成政府和企业界限清晰、责任明确、风险可控的良性机制，促进财政可持续发展。”刘部长的话给地方政府和平台企业敲响了警钟，平台国企需要摈弃幻想，实行“自救”才是最好的出路，企业务必要提高自身“造血能力”，不断扩大经济效益，走一条可持续发展的路。

参考文献：

[1]第一财经.31省份一季度发债数据：山东规模居首，6省份超千亿[J/OL].2023-04-26 /2024-9-23.    

[2]吴瀚飞.习近平总书记论底线思维[EB/OL].学习时报.2023-08-22 /2024-9-23.

[3]刘键.政府投融资管理[M]，北京：中国金融出版社.2022.

[4]胡恒松，刘政，薛晓辉，邓枫.中国地方政府投融资平台转型发展研究2021——产业投资与资本运营视角下的城投转型[M].北京：经济管理出版社.2022.

作者简介：

1.夏继（1991年—），女，重庆大足人，中共重庆市委当代党员杂志社财务处，会计师，大学本科学历，研究方向：企业管理与财务监督。

2.林云飘（1990年—），男，重庆万州人，重庆市江北区国有资本投资运营管理集团有限公司财务部，会计师，大学本科学历，研究方向：企业监督与财务管理。