房地产企业并购重组风险防范策略研究

房地产企业并购重组风险防范策略研究

高嵩

沈阳金地夕照置业有限公司 辽宁省沈阳市 110000

摘要：并购重组是房地产企业拓宽经营范围、提升竞争实力的重要手段。本文分析了新形势下房地产企业并购重组的重要意义和风险类型，提出了加强房地产企业并购重组风险防范的措施。通过本文的研究为房地产企业提高并购重组风险防范能力提供有益借鉴。

关键词：房地产企业；并购重组；风险防范

1.新形势下房地产企业并购重组的重要意义

1.1有利于减轻市场竞争压力，提高经济发展实力

在经济新常态背景下，市场经济的复杂变化使得房地产行业的竞争压力日益增加，经济实力强的企业兼并收购小型企业的情况时有发生，并购重组成为促进房地产企业长久发展的重要手段。合理进行并购重组不仅能够提升房地产企业自身的竞争实力，减轻行业间的市场竞争压力，稳定企业自身在市场竞争环境中的优势地位，还能够巩固大型企业在经济发展中的龙头地位，有效维护市场发展秩序，提升经济发展实力，减少不良竞争对企业发展造成的影响，促进房地产行业规范化、全面化发展。

1.2有利于企业内部资源优化配置，增加经济效益

目前，我国房地产行业市场庞大，部分房地产企业由于内部运营管理体系和财务风险管理不够完善，给企业经营发展造成了一定程度的影响。房地产企业可以通过并购重组，促使企业之间达成合作，从而实现对有限资源的优化与整合，帮助企业对各项资源进行合理配置，进而为企业带来更大的发展空间，不断拓宽收益渠道。另外，房地产企业通过并购重组能够对企业内部的经济控制管理体系进行改进和完善，调整和优化财务管理模式，有效减少房地产企业的管理、销售等各项费用支出，通过进一步降低运营成本，为企业带来更多的经济效益，促进企业实现多元化发展。

2.新形势下房地产企业并购重组的风险类型

2.1信息风险

部分房地产企业工作人员没有树立风险防范意识，各部门之间的信息沟通不足，导致在财务管理信息规划方面存在各式各样的分歧，并购重组活动难以实现应有的经济价值。另外，部分房地产企业内部财务信息资料缺失、风险分析数据失真，导致并购重组企业之间了解不深入，存在信息不对称的情况，从而使得收购方不能系统完整地了解被收购方的资料信息。同时，房地产企业在并购重组过程中，财务信息不对称在一定程度上不利于企业对招标采购风险进行预测与排查，难以充分了解在并购重组交易活动后可能面临的信息风险，从而使得企业并购重组出现内在缺陷，严重阻碍房地产企业未来的运营发展。

2.2税务风险

并购重组本身是一项复杂、多变的业务交易流程，其中涉及资产财产转移变更、税务筹划标准及相关法律程序等多个要素，这在一定程度上会给房地产企业带来税务风险。并购重组给房地产企业带来的税务风险主要表现在以下三个方面。一是房地产企业进行并购重组的方式多样复杂，没有统一的规范标

准，在一定程度上增加了企业税务管理工作的难度。同时，部分房地产企业在并购重组活动中没有与税务部门进行有效沟通，部分工作人员难以全面了解企业的经营活动，导致企业并购重组与税务工作存在一定的矛盾，进一步加大了企业税务风险。二是在我国税收相关法律政策不断改革的背景下，政府宏观调控和市场自发调节增加了房地产企业税务筹划的不可控性与不确定性，部分房地产企业难以准确把握相关政策所传递的要求，导致税务风险防范力不从心。三是部分房地产企业在进行并购重组后没有对被收购企业内部的产权结构、纳税费用以及税务构成进行调查与研究，导致税务相关数据收集不全面，给房地产企业并购重组的税务管理工作带来了风险隐患。

2.3内部整合风险

并购重组的整合工作以内部财务管控为主要内容，但是在具体实践过程中可以看出，部分房地产企业在以下两个方面的工作没有落实到位，给企业带来了一定的内部整合风险。一方面，房地产企业并购重组的收购方与被收购方在经营管理模式、财务管控制度、工作组织体系以及债权资本结构方面都有差异，而这种差异可能会给双方带来矛盾和冲突，从而影响并购重组活动的正常运行，给企业后期的经营项目活动带来隐藏风险。另一方面，财务整合的主要目的是实现并购重组后各项资源的合理优化配置，促进资金的高效使用，保证企业能够及时偿还债务，推动企业有序发展。但从具体实践结果来看，部分房地产企业并没有对资源进行充分整合，难以实现并购重组的财务业务协同效应，增加了企业的内部整合风险。

2.4融资风险

房地产企业并购重组中的融资工作通常以权益性融资和债务性融资为主。现阶段，部分房地产企业为进一步扩大经营规模，不断加大投融资力度，但是除采用房地产开发贷款外，债权融资、股权融资等其他融资方式的资金都难以贷出，再加上部分企业没有严格规范自身的资产负债率，容易导致并购重组后资产负债率过高，给企业带来更大的资金风险。同时，银行信贷融资类的交易活动对于房地产企业并购重组融资的条件要求比较高，其放款慢、成本高的特性使得房地产企业无法按时偿还债务，难以实现企业经济效益目标，从而增加了财务资金风险，甚至导致房地产企业面临破产危机。

2.5估值风险

估值风险是房地产企业并购重组过程中收购方和被收购方都容易面临的重大财务风险，科学合理的价值评估是体现并购重组效用的关键。但是，在实际的并购重组交易活动中，有些房地产企业以低价值估算为评价标准，导致部分财务资料与实际状况不符，收购方对资产价值、业务运行体系与市场占有利率的评估出现错误，进而导致房地产企业估值风险增加。同时，部分房地产企业内部估值体系不完善，没有以科学、系统、现代的专业理论为支撑开展价值评估活动，导致并购重组过度依赖主观经验，无法体现并购重组的真实价值，增加了房地产企业的财务估值风险。

3.新形势下加强房地产企业并购重组风险防范的措施

3.1提升信息收集水平和信息分析能力

随着新时代信息技术的不断发展，获取信息价值成为促进房地产企业并购重组的必要手段。房地产企业在进行并购重组时要充分利用大数据信息技术，收集和整合金融市场信息，对房地产行业整体宏观经济发展状况进行科学、合理的分析与研究，积极利用风控系统实时预测房地产企业信息风险，并及时针对风险提出相应的控制措施。另外，房地产企业还需要重点关注国家出台的有关房地产并购重组的法规政策，结合企业自身的实际状况对并购重组交易活动进行调整和改进，在企业内部建立全面的信息风险应急预案和处理体系，以避免企业在并购过程中出现政策信息风险。同时，房地产企业并购重组双方也要加强相互之间的信息交流，合理分析企业的财务状况、经济运行、业务发展等存在的隐藏风险，为并购重组的后续工作作铺垫，以此加强对并购重组风险的防范。

3.2增强财务人员税务风险防范意识

首先，房地产企业应增强财务人员的税务风险防范意识，要求财务人员在并购重组工作中开展税务筹划，转变只着重降低某项业务税费的传统观念，从并购重组活动的整体角度出发，将减少整体并购重组的税收成本作为房地产企业交易活动的主要目标，以此提高并购重组给企业带来的综合经济效益。其次，房地产企业内部要定期组织税务筹划会议，在社会主义市场经济发展与企业自身发展状况相结合的基础上，对企业在并购重组后的税务范围、税务筹划流程和目标，以及税务解决方案进行深入探讨与研究，引导财务人员在并购重组后实施科学合理的税务筹划活动，降低房地产企业的税务风险。最后，房地产企业要加强对融资和交易项目的税务风险防控。例如，房地产企业在进行并购重组时，应在合同中准确标明税务责任的承担方，注明税务审查、税务代缴，以及税务申报等各项管理工作的承担方，以此有效避免并购重组后双方发生经济矛盾，通过降低企业的税务风险，缓解房地产企业并购重组后的税收压力。

3.3加强内部整合风险防控，建立内部控制机制

为充分发挥并购重组的协同效应，房地产企业应不断提升内部整合风险防控能力，加快完善企业内部控制机制。房地产企业要定期举办管理层交流大会、各部门员工代表大会以及财务风控部门协调大会，以面对面沟通的方式加强企业对内部整合风险的控制与管理，有效协助被收购方快速融入新的管理组织机构与环境，稳定工作状态，激发相关管理人员的工作积极性。同时，房地产企业要加大与专业机构之间的合作力度，对企业的并购重组活动进行业务指导与规划，对内部风险管控制度体系、经营业务操作流程以及人员管理制度等内部机制进行完善和整合，通过优化配置企业内部各项资源，有效解决并购重组内部冲突，从而不断降低内部整合风险。此外，房地产企业在内部整合过程中要形成科学合理的集权与分权关系，加强企业部门间的通力协作，有效规避过度集权的财务管理模式对并购重组的财务工作造成的不利影响，并将内部整合的重点工作放在以遵循并购重组双方财务处理差异化的基础上，统一协调建立科学、规范、全面的财务风险管理制度和会计核算处理标准，通过在一定程度上降低并购重组给房地产企业带来的内部整合风险，促进企业实现高质量发展目标。

3.4提升融资风险防范能力，优化融资管理体系

一方面，房地产企业应优化内部融资结构，根据企业自身发展实际制订科学合理的融资方案。例如，房地产企业应在贷款融资方面拓宽融资渠道，具体可以选择收购已建成物业或者合资经营的方式，促进财务资金快速周转，以维持房地产企业的健康稳定发展。另一方面，房地产企业应建立健全融资风险预警体系，定期对企业的融资情况进行诊断和评估，以及时发现房地产企业存在的融资风险问题。同时，房地产企业应不断优化融资风险管控约束机制，对并购重组的融资过程进行动态、系统、全面的实时监督与审核，通过加强融资监督与审核，进一步提升房地产企业的融资风险防范能力。

3.5提升市场估值预测能力

为提高企业的估值能力，房地产企业可以选择信誉高、能力强的房地产咨询机构、专业律师事务所、资金价值评估机构，以及会计师事务所等外部专业的价值分析机构，对被收购方进行全面、系统的调查，审查与核实被收购方的内部控制管理能力、经济财务状况、投融资能力与资产负债情况。同时，房地产企业还应通过专业机构科学分析企业自身业务发展是否受并购重组影响、并购重组能否提升经济效益、是否能够有效应对并购重组中出现的各类风险，并提出科学合理的解决意见，以此提高企业对并购重组交易活动的估值分析能力，从而促进企业实现长期高质量发展的目标。

4.结束语

加强房地产企业并购重组风险防范对企业现代化转型有非常重要的意义。但是，房地产企业在并购重组交易活动中还存在信息风险、税务风险、内部整合风险、融资风险、估值风险，这对房地产企业未来的经营发展造成了一定的阻碍。因此，房地产企业要不断提高金融市场分析能力，加快建设财务风险防范机制，提高企业风险评估水平，完善融资风险预防机制，加强内部财务整合风险防控体系建设，以此为房地产企业高质量发展保驾护航。

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