浅谈基础设施项目投融资与风险管控措施

浅谈基础设施项目投融资与风险管控措施

刘志航

中国建筑第八工程局有限公司

摘要：本文旨在浅谈基础设施项目投融资与风险管控措施。基础设施项目是国家经济发展的重要支撑，其投融资与风险管控措施的优劣将直接影响到项目的成败。本文将从基础设施项目的投融资方式和风险管控措施两个方面进行探讨。首先，介绍基础设施项目的投融资方式，包括公私合营 (PPP)、股权融资、债务融资等。其次，分析基础设施项目的风险类型，包括政策风险、市场风险、技术风险、财务风险等。最后，本文将介绍一些基础设施项目的风险管控措施，包括风险识别、风险评估、风险应对和风险监测等。

关键词：基础设施项目；投融资；风险管控；管控措施

引言

基础设施项目是国家经济发展的重要支撑，其建设与发展对于提高国家竞争力具有重要意义。然而，基础设施项目的投融资与风险管控一直是困扰项目发展的难题。如何有效地投融资和管控风险，成为基础设施项目成功的关键因素。本文将围绕基础设施项目投融资与风险管控措施展开讨论，以期为我国基础设施项目投融资与风险管控提供一些借鉴和启示。

一、基础设施项目的投融资方式

基础设施项目的投融资方式包括公私合营 (PPP)、股权融资、债务融资等。每种投融资方式都有其优缺点和适用范围。

1.1公私合营 (PPP)

公私合营（Public-Private-Partnership，简称 PPP）是一种项目融资模式，最早由英国政府于 1982 年提出。这种模式是指政府与私营商签订长期协议，由私营商代替政府建设、运营或管理公共基础设施，并向公众提供公共服务。公私合营模式旨在通过政府和私人企业的合作，达到比预期单独行动更为有利的结果。

在 PPP 模式下，政府与私人企业共同承担项目责任，私营商在政府的监督和引导下提供公共产品和服务。合作各方通过签署特许权协议，明确各自的权利和义务，以确保合作的顺利完成[1]。项目融资主要依据项目的预期收益、资产以及政府扶持措施的力度，而不仅仅是项目投资人或发起人的资信。

PPP 模式的优势在于能够充分发挥政府和市场的作用，提高公共服务的质量和效率。政府可以借助私人企业的专业能力和资金，加速基础设施建设的进程，提高公共服务的水平。同时，私人企业可以通过与政府的合作，获取稳定的收益来源，并承担社会责任。

在我国，PPP 模式已经广泛应用于城市基础设施建设、环境保护、教育、医疗等领域的项目。

1.2股权融资

股权融资，是基础设施项目融资的一种重要方式，主要是指项目公司通过引入战略投资者或者发行股票等方式来筹集资金。在股权融资中，项目的投资者成为项目公司的股东，拥有相应的股权份额，项目公司则利用这些股权融资所得资金来进行项目建设和运营。股权融资的优点有以下几点：

降低融资成本：与债务融资相比，股权融资不需要支付固定的利息，从而降低了项目的融资成本。 

分散项目风险：通过引入多个股东，股权融资可以帮助项目公司分散项目风险，降低单一投资者的风险负担。 

提高资本运作效率：股权融资可以提高项目的资本运作效率，使项目公司具备更强的抗风险能力和再投资能力。

然而，股权融资也存在一些潜在问题：

影响决策权和控制权：股权融资会导致项目公司的股权结构发生变化，可能影响项目的决策权和控制权。在引入战略投资者时，需要平衡好各方利益，确保项目公司的稳健运营。 

股东期望与公司治理：股权融资后，股东对项目的期望和公司治理方面的问题需要妥善处理，以确保项目公司能够按照既定目标顺利进行。

总的来说，股权融资在基础设施项目融资中项目公司应根据自身需求和市场条件，融资方式以顺利推进。

1.3债务融资

债务融资是基础设施项目融资的方式是指项目公司通过向金融机构或其他投资者借款筹集资金。在债务融资中，项目公司需要按照约定的利率和期限向债权人支付利息和本金。债务融资的优点有以下几点：

融资成本较低：与股权融资相比，债务融资通常具有较低的融资成本，因为债务融资不需要支付高额的股权融资费用。 

融资期限较长：债务融资通常可以获得较长的融资期限，这有助于项目公司合理安排资金使用，确保项目的长期稳定运营。

然而，债务融资也存在一些潜在问题：

增加项目负债压力：债务融资会导致项目公司的负债水平上升，增加项目的财务风险。如果项目公司无法按时偿还债务，可能导致公司破产。 

财务风险传导：如果债务融资的利率波动较大，可能会影响项目的财务状况，进而影响项目的运营和投资回报。 

限制性条款：债务融资通常会设置一些限制性条款，如抵押、担保和优先权等，这些条款可能会影响项目公司的经营和再融资能力。

总之，债务融资在基础设施项目融资中，项目公司确保项目的稳健运营。

二、基础设施项目的风险类型

2.1政策风险

政策风险是指在投资过程中，由于政府政策的不确定性、变动或政策执行力度不同，对投资项目产生的不利影响。政策风险主要包括以下几个方面：

法律法规风险：投资项目的法律法规发生变化，可能导致项目无法按原定计划进行，或者需要重新审批、调整投资方案等。

税收政策风险：税收政策的调整可能会影响项目的投资回报，如税收优惠政策取消、税率调整等。

行业政策风险：政府对投资项目所在行业的政策调整，如行业准入政策、产业政策、环保政策等，可能对项目的建设和运营产生不利影响。

2.2市场风险

市场风险是指在投资过程中，由于市场环境的不确定性、变动或竞争态势变化，导致投资项目的市场需求、消费者行为等因素发生变化，从而影响项目的运营和盈利能力。市场风险主要包括以下几个方面：

市场需求风险：由于消费者需求变化、替代产品出现等原因，可能导致项目产品的市场需求减少，进而影响项目的运营和盈利。

市场环境风险：宏观经济形势、行业发展趋势、消费习惯等因素的变化，可能对项目市场的需求和竞争环境产生影响。

三、基础设施项目的风险管控措施

针对基础设施项目的风险类型，本文提出以下风险管控措施：

风险识别：风险识别是风险管理的第一步。通过对项目的各个阶段进行风险识别，可以发现项目可能存在的风险，为后续风险管理提供依据。

风险评估：风险评估是对项目风险进行定量和定性分析的过程。通过风险评估，可以确定风险的大小和影响程度，为后续风险应对提供参考。

风险应对：风险应对是根据风险评估结果，制定相应的应对措施，以降低风险的影响。风险应对措施包括风险规避、风险减轻、风险转移等。

风险监测：风险监测是对项目风险进行实时监控的过程。通过风险监测，可以及时发现风险的变化，调整风险应对策略，确保项目的顺利进行。

四、结论

本文对基础设施项目的投融资与风险管控措施进行了探讨。基础设施项目的投融资与风险管控是项目成功的关键因素，需要结合项目的实际情况，选择合适的投融资方式，并采取有效的风险管控措施。通过分析，本文为我国基础设施项目投融资与风险管控提供了一些借鉴和启示。

参考文献

[1]张勇富.PPP项目融资风险分析研究[J].中国乡镇企业会计. 2023(07):25-27;

[2]刘钊帅.探讨国有企业债务融资结构优化的对策[J].财讯. 2023(14):96-98.