B股市场汽车行业价值投资分析

B股市场汽车行业价值投资分析

王誉娇

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摘要：随着社会的发展，经销商逐步成为更重要的角色——连接消费者与汽车产品的纽带，实现汽车企业与经销商的互利共赢是保证汽车企业可持续发展的必要条件。2022年是全球氢能发展加速之年，在碳达峰、碳中和的战略推动下，脱碳逐渐成为全球氢能发展的第一驱动力。在政策的推动下，未来我国氢能源行业将进一步扩大市场，氢燃料电池汽车将迎来新的发展方向。本文通过定性分析法、利用市盈率、市净率、现金流等评价投资的指标，并以长安汽车为例，对B股市场汽车行业的投资价值进行分析。最后得出投资者在进行投资时应分散投资，重点关注新能源汽车的结论。

关键词：汽车行业；投资分析；股市

一、汽车行业市场现状分析

（一）汽车行业市场的情况简介

1.汽车行业市场现况

汽车行业属于国民经济发展的重要产业，其行业规模巨大，与其他产业关联度高。汽车行业主要包括零部件生产、整车制造、汽车经销、汽车后市场。截至今年，中国汽车市场是全球最大汽车市场，产销规模均列世界第一。自2009年起，中国就超过美国成为全球汽车产销量最大的国家，但其中超过60%的市场份额是被合资品牌占据的。2021年，我国汽车产销达2628.2万辆和2627.4万辆。而新能源汽车销售占汽车总销量的13.2%。

2013年起，国家多个政府部门都发布了关于新能源汽车的优惠政策。例如对新能源汽车不限行、不限号，对新能源汽车进行补贴等多种扶持政策，地方政府也随之推出了对新能源汽车的优惠扶持政策，地方补贴标准与国家持平。

2.汽车行业市场特点

目前汽车行业发展的特点为：资金投入多、技术要求高和成长空间大。首先，技术要求高不仅仅表现在生产环境、生产设备要求高的方面，还体现在对参与生产工作人员的素质要求高、要求严的方面。其次，在资金投入方面，我国汽车行业发展相较欧美国家落后，新能源汽车起步晚。新能源汽车产业的发展需要投入大量资金以保证核心技术的支持。最后，当前新能源汽车产业具有很大的成长空间，市场的饱和程度不高。近年来，我国汽车市场增长逐渐平缓，受疫情影响，形势不容乐观。

（二）对标杆企业的案例研究

1.长安汽车的行业地位

刘凤姣指出：长安汽车是民营企业的代表。作为中国四大汽车集团之一，拥有整车、零部件、动力总成和商贸服务四大主业板块，拥有强大的整车制造和零部件供应能力。2021年，长安汽车及其合营企业、联营企业累计完成产销171万辆和172万辆，同比分别增长2.44%和3.5%。当中，自主品牌轿车销售27万辆，同比增长12.87%。在中国汽车市场中，长安汽车公司取得了约9.2%的市场份额，销量居于中国汽车业前5位。长安汽车作为B股中性价比较高的股票，发展潜力巨大，且其核心价值相对于B股其他公司较稳定，便于进行投资分析。近年来，长安汽车公司的生产能力逐渐提高，盈利能力逐步增强，毛利率稳步提升，其市场占有率为11.7%，具有一定的代表性。

2.投资价值分析

（1）估值比较：长安汽车的市盈率为1.26，低于行业均值。这说明该股票有被低估的可能性，投资者能够以较低的价格买入股票以取得相应的回报，投资者可以将长安汽车公司作为价值投资标的。

（2）杜邦分析：长安汽车ROE为7.77%，高于行业均值。这说明长安汽车公司的自有资本获得净收益的能力较强，投资该公司能够为投资者带来较高的收益。

（3）成长性比较：长安汽车2022年一季度收益增长率为431.45%，超过了2021年全年利润。这说明该企业业务规模有所扩大，公司的价值在未来有可能得到更高的体现，能够给股东创造更多的财富回报，属于值得投资的股票。

（4）长安汽车产品分析：长安汽车产品组合丰富，其中奥拓、羚羊、蒙迪欧、长安之星等中低档汽车占大部分，利润来源多样，有利于分散风险，投资风险相对较小。

3.结论及建议

通过对长安汽车的分析，发现了长安汽车的发展现状：长安汽车公司的股价存在被低估的可能性，具有较高的投资价值。首先，长安汽车的市盈率较低，投资者能够以较低的价格购入股票以取得相应的回报，具备一定的投资价值；其次，长安汽车公司的净资产收益率较高，自有资本获取净收益的能力们强，能够给投资者带来较高的收益；再次，长安汽车公司一季度收益增长率高，该企业的价值在未来可能得到更高的体现，有很大的发展潜力。综上所述，长安汽车属于被低估的资产，能够为投资者带来较高的收益，具有一定的投资价值。由此可见，以长安汽车为代表的B股汽车行业，估值较低，具有一定的投资价值。

当前国内新能源汽车持续高景气，中国消费者越来越注重汽车消费的企业文化及其价值内涵，长安汽车旗下的CS75新能源汽车也顺应了当前汽车行业发展趋势。未来B股汽车企业可以将注意力集中在新能源汽车行业，抓住发展机会。

二、B股市场汽车行业分析与投资策略建议

（一）B股市场汽车行业价值投资分析

1.政策环境

“新常态"的趋势

下，我国将一改以往重速度、轻维度，轻质量、重总量的投资驱动型发展模式，促进产业结构调整，全面深化改革，利用创新驱动战略来推动汽车行业发展，避免“硬着陆”。世界环保问题和能源紧缺的问题日渐严重，汽车产业面临转型大关，新能源汽车应运而生。我国国内汽车用能源资源紧缺，大量依赖进口，发展新能源能够促进我国能源结构的调整，是国民经济可持续发展的必经之路。我国新能源汽车的头部企业比亚迪在全球汽车产业也有一席之地。技术上存在的优势和政策上的大力扶持，为使我国新能源汽车产业快速发展打下了坚实的基础。

2.市场的推动

政府出台了多个扶持新能源汽车产业发展的政策。相关数据显示，2021年我国新能源汽车销量占全国汽车总销量的13.4%，未来的成长空间依然很大。《节能与新能源汽车技术路线图》中要求，到2020年新能源汽车销量占汽车总体销量的比例达到8%以上，到2030年这一比例将达到35%以上。国家对新能源汽车行业十分重视，汽车行业也都顺应国家战略提出规划，油耗政策、碳积分等都有望推动新能源汽车的发展。

3.长安汽车公司发展建议

长安汽车公司的盈利能力日益提高，市场对其估值较低，具有一定的投资价值，发展潜力极大。在这样的优势下，长安汽车公司应该继续提高盈利能力、加强其偿债能力、控制成本费用，这样才能更好的加强企业的生产经营能力和对投资人利益的保证。同时，长安汽车公司也要顺应国家扶持政策，大力发展新能源汽车产业。

（二）投资策略

通过分析长安汽车公司的各项财务数据，利用其市盈率、净资产收益率、收益增长率等财务指标，得出长安汽车公司的股价存在被低估的可能性，投资价值较高的结论。由此可见，以长安汽车为代表的B股汽车行业，估值较低，具有一定的投资价值，投资者可以抓住投资机会，获取收益。

当前，国内汽车行业发展态势良好，将带动需求总量持续上升。投资时应避免受疫情影响导致宏观疲软持续下行的风险。全球供应链危机持续，疫情原因导致主机厂的开工率不高，汽车市场的需求疲软。

其中，新能源汽车发展态势良好。产业革命和科技革命再度兴起，社会转型、传播变革、信息爆炸、消费者的消费水平提高，消费者购买汽车产品从讲求数量转变为讲求质量，越来越注重汽车消费品的圈层口碑、社交价值、汽车企业的价值内涵和企业文化。汽车企业应本着以消费者为中心的营销理念，着重于创新发展多元化产品，多维度、全方位地实现我国汽车行业可持续发展，满足新时代客户的需求。

参考文献

[1]刘凤姣.朝阳行业价值投资分析[J].中国乡镇企业会计,2020(08):88-90.

[2]吴舟洋.互联网金融对我国银行业的影响——以余额宝为例[J].普洱学院学报,2017,33(04):23-24.

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