基于核心企业供应链金融体系研究

基于核心企业供应链金融体系研究

徐清平

泸州老窖股份有限公司  四川省泸州市

摘要：供应链金融是银行围绕核心企业，通过核心企业提供的上下游供应商和客户的资金流、物流和信息流等信息，对核心企业的上下游供应商和客户进行资金融通和其他金融服务的活动。通过核心企业提供的信息，银行将对单个企业授信的不确定风险转变为整体可控的供应链金融风险。一方面有利于降低核心企业上下游产业链的融资成本，另一方面可为核心企业提供更为充足的现金流，促进核心企业实现高速发展；实现银行、核心企业、上下游企业三方共赢，进而推动社会主义市场经济快速高质量发展。

关键词：供应链   核心企业  金融   风险控制

一、核心企业供应链金融介绍

1、核心企业概念

核心企业一般为集团性公司，各金融机构对核心企业的认定存在不同的差异，且核心企业分为总行、分行不同的级别。综合来看，主要从企业的营收规模、利润情况、现金流、纳税情况和信用评级等一些列财务指标进行考量和评估。核心企业在金融机构认定中无统一的认定标准，以某银行一级分行为例，核心企业的认定标准为：

（1）集团(或单一法人客户)信用等级AA-(含)以上，客户分类为“支持类”(集团客户采用整体分类结果)，且不存在影响客户经营状况、财务状等不利因素;

（2）对没有合并报表，无法进行整体评级和整体分类的集团客户，如授信额度或销售收入合计占比达到70%(含)以上且有共同控股股东或实际控制人的核心AA-(含)以上，客户分类均为“支持类”，可视同达到基本条件;

（3）成立时间不满两年的客户，特别程序审议通过，可暂不受信用等级和客户分类条件限制；

（4）各省、自治区、直辖市、副省级城市直属的大型国有企业；

（5）根据集团合并报表，或子公司报表合计数(剔除内部关联交易和相互持股后)，上一年度销售收入或总资产在50亿元人民币以上或者上一年度纳税额在5亿以上或者上一年度实收资本(别除内部相互持股出资额)10亿元人民币以上。

2、核心企业的认定标准未统一

经统计分析，从单个银行纵向来分析总行级核心企业认定标准高于一级分行核心企业认定标准，一级分行核心企业认定标准高于二级分行认定标准。从不同银行横向分析来看，国有制银行对核心企业的认定条件基本较高，股份制银行或者城市商业银行对核心企业认定条件相对较低。比如有些银行认定核心企业的标准为：经银行内部信用等级评定，信用等级A+（含）以上，年营业收入五亿以上，即可作为核心企业的认定标准。

二、供应链金融概念

供应链金融，简称SCF，一般指金融机构特别是银行基于核心企业，旨在实现供应链贸易环节进行金融服务覆盖的目标，同时结合资金流、物流和信息流情况及进程对供应链上参与经营的企业提供的资金融通服务，与传统的银行融资相比，传统的银行融资是基于企业的资金需求，利用企业自身的信用及资产进行抵押，银行取得保证后进行放款。而供应链金融是一种新型的融资方式，将资金有效整合到整个供应链过程中，将需求方、供应方和银行联系在一起，既为供应链各环节企业提供贸易资金服务，又为供应链弱势企业提供新型贷款融资服务。以核心客户为依托，以真实贸易背景为前提，因核心企业的增信保障，一方面可以节约融资成本，另一方面也减少了融资的各项手续提供了便捷的融资渠道。

三、供应链金融为上下产业链带来的好处

1、增加核心企业现金流，减轻企业资金压力

通过供应链金融，银行一般将基于真实贸易所需要的资金定向支付到核心企业的上游供应商或者将核心企业客户采购所需要的金额定向支付到核心企业。对核心企业来分析，一方面是及时收到了销售的货款，另一方面是采购所需要的资金暂时不需要支付，从而增加了核心企业现金流，减轻了核心企业的资金压力。对核心企业的供应商来讲，及时收到核心企业采购支付的货款，也降低了供应商的应收账款，降低了供应商的资金压力；对核心企业的客户来讲，减轻了核心企业客户备货的资金压力，客户有能力提前进行货物的储备，特别是针对销售周期明显的行业。例如酒类销售行业，春节期间几乎会达到全年销售量的40%左右，在春节前1-2月左右经销商会提前向白酒企业打款下单，由于经销商往往不止经销一个酒类产品，且目前大多数厂家都是先收到款后才发货，没有赊销政策或者不能进行赊销，而经销商的下游一般不会提前将备货的资金提前预付给经销商，经销商所需要备货的资金需求量在此阶段就特别大，此时供应链金融就可以极大减轻经销商采购所需资金的压力，从而为经销商正常经营提供了资金保障。

2、创新营业模式促进企业的营收增长，保障公司可持续发展

供应链参与企业在高速发展的期间，往往会受到资金的制约，特别是在企业高速发展的时期，资金需求量比较大，传统的融资贷款由于手续、融资成本、抵押或担保等条件，将制约企业取得资金的效率。利用核心企业开展供应链金融，将会极大提高融资效率，在现代经济发展的过程中，通过供应链金融掌握了资金流、物流和信息流，及大会构建企业新的优势领地，不仅能吸引新的客户，还能增加老客户的黏性，增加客户的忠诚度，而且对将传统的赊销或者打款下单营销模式进行创新，不仅加快了市场和渠道的回款速度，又优化了核心企业的资金回流速度和资金结构，核心企业可以利用资金进行新一轮的规模扩张。如果核心企业能够帮助上下游参与中小企业解决资金的问题，必然能够吸引更多的企业参与，从而推动企业的销售和营收增长。从业务支持的角度来讲，开展供应链金融可以解放传统赊销模式下业务人员或财务人员催收货款的工作，降低公司经营风险，业务人员也将催收工作的时间和精力用来更好的开展市场拓展，服务客户，从而保障企业的更高质量的可持续发展。

3、解决中小企业融资难问题，降低融资时间和金钱成本

供应链金融以核心企业为平台，核心企业以其强大的力量为融资提供了增信。一方面是核心企业具有良好的信誉，为中小企业提供了增信措施，从而降低银行的融资利率；另一方面是核心企业上下游供应商和客户形成了规模效应，在与银行谈判中可以更多增加谈判的筹码，吸引其他银行进行谈判，在国家支持中小企业发展的背景下，银行为了完成政策导向的任务，在核心企业增信加持下，银行往往给予的利率非常低，以笔者所在企业为例最低的供应链融资利率已经做好了年化3.35%；再有核心企业的增信，也降低了融资所需要的抵押、担保等手续，从而大大降低了供应链参与企业的融资成本和提升了融资的效率。

供应链金融还有一大特点就是，授信周期内可以实现随借随还且手续简便的特点，参与企业可以根据自身的资金收款情况及时还款或支用货款。有资金需求时，及时向银行申请融资，当资金回笼时及时还款，通过资金的合理调度降低银行融资成本。

四、供应链金融搭建模式比较分析

    供应链金融今年以来在中国发展迅速，核心企业为了自身的快速发展由传统的经销模式纷纷转变为营销服务模式，为适用企业的发展，各银行也基于供应链进行不断的创新，从手工到系统对接，从系统对接到第三方搭建金融平台，精准性、实效性不断在提高，用户的体验感也随着模式的创新也不断提升。但是受各银行和核心企业的信息化发展水平制约和数据保密性因素等影响，目前存在两大类不同的模式并行，即传统模式和数字化对接模式。

1、供应链金融搭建模式

（1）传统模式下供应链金融优劣势分析

     传统模式下供应链金融，以核心企业为中心，分为对上游供应商和下游客户授信或者对核心企业整体授信，供应链参与方获得银行融资时，占用核心企业授信额度。首先对上游供应商授信，通过提供与上游企业的交易合同和采购发票等，采取定向支付或者应收账款保理等方式进行；对下游客户一般要求核心企业提供下游客户的准入条件、历史交易数据以及客户的基本信息，银行对客户进行最大额度授信，当客户向核心企业下单并提出融资或者部分融资需求时，客户订单生效，银行将融资对应的金额支付给核心企业，此时客户的订单在核心企业生效，但核心企业暂时不发货，当客户需要提货时，将部分或者全部贷款及此段时间对应的利息支付给银行，银行向核心企业给与已经还款可以发货的指令，核心企业根据银行的指令，在指令范围内发货。

传统模式下的供应链金融优势在于，数据的保密性较高，且不需要进行“传统”的质押；劣势在于效率较低。保密性较高的原因在于，核心企业只向银行提供需要融资的客户数据，在价格、政策针对客户差异化制订的时候能最大限度的避免数据的公开化，故保密性较高。劣势效率较低的原因在于，大部分传统模式下融资方式通过纸质文件盖章、邮箱发送数据等方式，一是核心企业提供数据需要一定的查询、统计、审批和发送时间；二是通过银行定向向核心企业反馈客户还款发货的信息也需要整理、统计和审批，各环节通过手工操作，因环节相对较多，故不确定性因素较高，与数字化对接相比，效率较低。对快消品，特别是鲜奶、酸奶等保质期短、时效要求高、货物周转率要求高的行业来说，具有很大的挑战性和不利操作性。

（2）基于数字化对接供应链金融优劣势分析

基于数字化对接供应链金融，以核心企业为中心，核心企业向银行开放系统端口，与银行系统进行对接、交互，将原传统模式下的核心企业提供的下游客户历史数据或者客户的采购订单通过数据指令发送方式，将数据推送给银行，银行结合推送的数据向客户授信或者放款，待客户还款或部分还款时，银行将还款数据推送给核心企业，通过数字化方式进行完成融资的过程。

基于数字化对接供应链金融优势在于，全链条通过信息化交互的模式效率高，减少人工沟通和人工查询数据的过程，实现数据的实时交互；缺点在于：信息化程度要求比较高，特别是对数据的安全性要求较高，因核心企业的系统往往是由各系统对接而成，比如订单管理系统、资金管理系统、财务系统、费用管理系统等，新开发系统实现数据交互对企业的信息化管理水平要求较高，实现以上系统的开发会增加企业的较大的成本。通过数据实时交互，一是解决了效率问题；二是减少人工查询统计出错的可能；三是减少了通过人为修改数据造成数据造假的几率。对数据保密性的解决目前大部分核心企业采取的做法是只推送需要融资的客户的数据进行交互，但由于新开放了其他的数据交互接口，需要更高水平的电子信息安全管理。从目前的供应链金融的进程来讲，越来越多的核心企业从传统的模式转变为数字化模式。

五、供应链金融风险控制分析

供应链金融是融资模式的一种的创新，供应链不是一条简单的自上而下或者自下而上的链条或渠道，是供应链中上游供应商、核心企业、下游客户构成的复杂体系，其风险往往涉及到不同的经济主体。以存货融资为例，相较于传统模式下的存货融资，可能由银行或者第三方进行存货的监管，供应链融资中，由于核心企业的增信货物可以实现由核心企业自行监管，不但降低了监管的费用，也提升了监管的效率，降低监管的成本，具体操作来讲可以采用以下模式，即下游客户下单，银行将对应的资金定向支付给核心企业，核心企业暂不发货，待客户向银行还款或者部分还款时，银行通知核心企业发货，从而实现风险控制。从供应链参与企业情况风险控制方面分主要分为两大部分，一是银行风险控制，二是核心企业对订单管理和存货风险控制。

1、核心企业风险控制

核心企业处于供应链金融的中心，在存货融资的供应链金融中，往往为向银行提供更高的征信会签订差额退款或者担保等措施，供应链核心企业由此承担了传统存货融资监管的角色，若公司对存货把控不严就会存在差额退款或者担保的风险。

在风险控制中，核心企业应当做到将客户正常经营订单和融资订单区分开来，可以新建融资订单类型并严格把控，此订单不允许发货，等银行给予发货指令时发货，另外应当主动关注客户经营状况，若发现客户经营异常，及时反馈，当客户发生了违约风险时，主动冻结客户在核心企业的相关权益比如销售奖励或者未使用的货款等。

（1）金融机构风险控制

核心企业数据造假的风险包括合同造假风险

供应链金融往往依据核心企业对上下游的真实交易关系为基础客户的一旦交易关系不真实，参与企业为了套取银行资金，就会出现了数据造假或者合同造假，对金融机构来讲需要加强产业链思维的培养，在授信时从全产业链出发，理清各环节存在的风险点，将孤立的信息转变为信息穿透。

（2）客户经营风险

客户的经营风险主要在于通过供应链金融杠杆的效应，扩大了自身的经营，市场环境发生变化时，可能面临滞销的风险，从而影响还款。所以客户在选择供应链金融时，应当充分评估自身的经营情况，避免盲目的自信导致信用危机。

六、供应链金融具体案例分析

以白酒行业某企业为例，某白酒上市企业基于供应链金融为下游客户提供了融资，通过整合银行资源，搭建了纯线上化的融资平台，客户在融资平台上根据银行的融资条件和利率等因素，申请线上融资。核心企业收到客户提交的申请时，将客户的历史采购信息推送给银行，银行根据客户历史采购数据给与客户授信。客户取得银行授信后，向核心企业下单，银行收到下单信息后将款项定向支付给核心企业，客户还款或者部分还款后，银行将还款准许发货数量推送给核心企业，核心企业发货，从而实现全数字化管理流程。通过数字化交换，银行直接通过系统采集了核心企业的客户历史交易数据，极大避免了人工提供数据造假的可能，通过数字化交互也提升了效率，实现了全流程的闭环管理，减少了各环节沟通和造假的风险。

以控货供应链融资方式具体的操作和流程如下图：

通过流程图可见，该白酒企业实现了全数字化方式的供应链金融全闭环的管理，减少了中间环节查询数据的时间，降低了人为操作造成的授信风险，据统计，该金融平台在2022年为客户提供便捷、低息的融资50亿元以上，为企业的业绩目标达成提供了重要的保障。

总之，供应链金融是目前大多数集团型公司目前已经开展或正在开展的一种重要的金融服务，旨在提升供应链企业的整体竞争力。供应链金融的核心要点就是基于真实贸易背景下提供的资金融通服务，随着市场经济的发展以及信息技术的提升，供应链金融操作模式也在不断的创新，便捷、低成本、高效的供应链金融模式是未来发展的主要方向。

参考文献：

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[3].供应链金融模式与风险控制研究:基于徽商物流仓单质押业务的案例分析[C].杨昌辉,林敏敏.第十二届（2017）中国管理学年会.2017

[4].基于全渠道的服装供应链整合机理与路径研究——以拉夏贝尔为例[C]. Wang Huiying,王慧颖,Wen Feng.2017年第十五届中国工业企业物流论坛.2017

作者简介：徐清平，1975年3月22日，女，汉族，四川省泸州市，本科学历，中级会计师，泸州老窖股份有限公司，财务管理