预亏公告的信息含量

(整期优先)网络出版时间:2001-03-13
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本文对1998和1999年共133家A股预亏上市公司进行实证研究,结果表明样本公司在发布预亏公告时披露效应显著,股价在[-1,+1]窗口中平均下降5.98%。预亏公司年报公告时股价波动与未预期盈余之间无显著相关关系。投资者在一定程度上根据上年的盈利情况来预测当年的盈余。预亏严重的公司倾向于较早公布亏损预告,而且较多选择在非交易日公告。虽然零时刻在非交易日预亏公司股价下降幅度稍低,但被市场暂时“忘却”的信息最终会反映在股票价格中。