简介：上海市最近推出一项重大改革举措:对控股公司和大企业集团的战略发展、体制模式和管理功能重新定位,进行深一层次的体制改革,使它们踏上快速发展的新台阶。控股公司的改革是上海国企改革的一大亮点。1993年由19个主管局改制的资产控股公司和大型企业集团,所授权经营的资产总量已占到全市国有经营性

简介：本文以股权分置改革为研究背景，研究控股股东如何参与公司管理及其经济后果。通过使用2001—20l5年上市公司的数据发现，控股股东会通过委派执行董事参与公司管理，以加强对经理层的监督和激励；通过对控股股东委派执行董事的治理效果分析发现，这一治理方式能够降低公司的盈余管理水平，同时也增强了公司的薪酬一业绩敏感性。本文利用准自然实验的方法在一定程度上克服之前研究控股股东治理作用的内生性问题，从控股股东执行董事这一独特视角研究控股股东参与公司管理的路径，丰富了控股股东治理效率方面的研究成果，同时扩展了董事会职能与公司治理方面的文献。

简介：金融危机对公司行为的影响吸引了理论界和实务界的共同关注。由于企业所得税是公司重要的现金支出,而且公司避税在世界范围内普遍存在,因而从公司避税活动视角探究金融危机的影响显得尤为重要,然而已有文献关注此问题的还不多。鉴于此,本文首先检验金融危机对公司避税的影响,并进一步检验融资约束程度、外部金融市场环境等对二者间关系的调节作用。检验结果表明,金融危机期间,伴随外部融资环境恶化,公司的内源融资需求提高,另外风险转移倾向也会变得更为明显,这些都使得公司的避税程度显著提高;与融资不受约束公司相比,融资约束公司金融危机期间避税程度提高更为明显;伴随公司所处地区金融市场化程度的提高,金融危机对公司避税程度的影响被削弱。本文的研究成果不仅丰富了金融危机微观作用机制方面的学术文献,而且还提供了公司避税程度影响因素方面新的经验证据。

简介：作为现代大型企业集团经营活动中最为活跃的因素,企业金融资本发挥着无可比拟的作用;资本运营之所以成为现代企业实现持续和跨越式发展的最有效的经营手段,与企业金融服务的发展密不可分.GE(美国通用电气)公司几十年来长盛不衰的根本原因,正是由于GE的企业金融与资本运营的成功融合、互相支持的结果.面对后WTO时代国际竞争的中国大型企业集团公司,如何有选择地借鉴GE经验、拓展企业金融和资本运营业务,本文也提出了相应的建议.

简介：本文在代理理论的框架下，基于中国国有企业与制度变迁背景，就经理人股权激励与公司价值关系进行分析，并以2001—2006年宣告实施股权激励国有上市公司为样本，实证检验了股权激励对公司价值的改善作用。结果发现，对国有企业的经理人实行股权激励能提高公司价值，受地方政府控制的公司．股权激励更能明显增加公司价值。并且，股权分置改革这种制度变迁进一步改进了原有的激励效果。上述研究发现为理解国有企业治理机制的改善、资本市场改革提供了一个有益的视角。

简介：本文以我国资本市场中的集团型上市公司为研究对象,考察了其内部负债主体安排的影响因素,以及负债主体安排对公司资本结构适度性的影响.研究发现,在控制其它因素的前提下,母公司对集团的整体控制力越强,子公司负债占比越低；子公司负债占比越高,资本结构偏离目标值的程度越大,即资本结构的适度性越差.进一步的研究发现,母公司对集团的整体控制力越强,子公司负债占比对资本结构适度性的负向影响越小.本文的研究丰富和发展了集团公司融资和资本结构理论的研究文献,同时也将对我国集团公司提高财务决策效率具有重要的借鉴意义.

简介：利用2003~2013年沪深A股非金融类上市公司数据,实证检验了控股股东股权质押对企业创新的影响。研究表明：（1）控股股东股权质押抑制了企业创新;（2）相对于传统行业,控股股东股权质押对企业创新的影响在高科技行业更为显著;（3）细分产权性质后发现,相对于国有企业,控股股东股权质押对企业创新的抑制作用在非国有企业中更为显著;（4）考虑宏观货币政策影响后发现,相对于货币政策宽松期,在货币政策紧缩期,控股股东股权质押对企业创新的抑制作用更强。

简介：　　金融约束是一种轻度的金融抑制,是金融深化中由金融抑制向金融自由化的过渡阶段.金融约束理论认为,金融约束条件下政府通过制定一些政策使金融部门和企业部门能获得"租金",对促使金融部门在金融深化中提高效率和完善金融体制有着重要的作用.同时,尽管金融约束理论是一种动态的理论、不完善的理论,但其对指导我们反思政府在金融发展中的角色与作用、推进"渐进式"金融自由化改革具有重要的启示.……

简介：自改革开放以来,我国的经济迎来了更宽广的发展空间,整体发展形势一片大好。受时代整体趋势的影响,我国的经济体制改革进程逐年深化,经济结构转型也愈发显著。随着市场经济的发展,我国企业所处的金融环境越来越复杂,所面临的金融风险逐渐增多。本文基于金融会计视角,介绍了我国当前市场经济环境下中的常见金融风险,分析其产生原因并提出相应的解决对策。

简介：近些年，陵区的经济发展一直呈强劲之势，无论是其增长速度、国内生产总值，还是财政收入等都保持了“重庆第一区”的地位。这一切，无不与当地良好的金融秩序，人行涪陵区中心支行和各金融机构的积极参与支持地方经济发展紧密相关。

简介：

简介：在公司治理理论与公司治理原则研究已经取得重大进展的背景下,公司治理研究和实践的焦点正在转向公司治理评价.

简介：麦肯锡公司调查了15家领先的跨国金融服务公司，旨在了解这些公司希望将地区总部设在什么样的城市。这个话题在亚洲引起了人们的高度关注。上海乃至整个中国的蓬勃发展正将跨国公司和国外人士从亚洲其他地区吸引到中国扎根，此前这些公司和个人已与亚洲其他地区建立了长久

简介：政策金融的机能及限度［日］土田正显期待政策金融发挥作用（一）政策金融的定义政策金融是为了实现特定的政策目标，如改善生活环境、中小企业对策、住宅对策等，对仅仅依靠基于市场原理的民间金融难以适应的领域，通过国家机构（政策金融机构）供给资金。这样的金融是用...

简介：

简介：目前，金融危机仍在亚洲肆虐，一切已经显露出的信息仍然不是完整的，一个起码的判断是，对东亚金融危机进行实证分析的时机还不成熟，还需要耐心地等待这场危机的最终结果。而问题的关键则是，这场危机为什么会在东亚发生？它与东亚经济发展模式是否存在着一定的关联性？它是否会影响东亚社会进一步的经济增长信念？在国际经济格局发生变化的过程中，东亚经济发展是否更加深入地融人了一个已经高度一体化的世界经济格局之中？本文无意于对东亚金融危机过程中的外汇市场和股票市场分析，本文试图回答的问题是，东亚金融危机是否与经济发展模式高度相关。一．金融危机与东亚经济发展模式的反思几年前，“东亚奇迹”论几乎主导了国际社会对东亚经济发

简介：现有关于公司治理机制对公司非效率资本配置治理效果的检验大多局限于静态层面,本研究通过构建企业生命周期划分指标,从企业发展进程的动态层面考察我国上市公司资本配置效率的动态演变,并检验公司治理机制在企业不同生命周期中的治理效果。结果表明,我国上市公司过度投资随企业生命周期呈先降后升的趋势变化,且不同阶段差异显著,但投资不足在企业生命周期内几乎不发生变化。公司治理机制对公司资本配置效率的治理效果随企业生命周期发生演变。在过度投资组,董事长与总经理两职合一在成长阶段显著抑制过度投资;大股东持股在衰退阶段加剧过度投资。在投资不足组,管理层持股能够降低公司投资不足;成长阶段中董事长与总经理两职合一、成熟阶段中的独立董事反而加剧投资不足。

简介：通过顾客参与公司治理与公司相互持股的比较研究,从企业战略联盟的角度,得出了顾客参与公司治理实质上是代表了一种新型的企业战略联盟类型——治理权战略联盟——的结论,它与现有的包括公司相互持股在内的股权型战略联盟和契约型战略联盟相比更具生命力和优越性。在当前经济总体上由短缺经济过渡到过剩经济、卖方市场变成买方市场的背景下,通过顾客参与公司治理的形式在供需双方间建立治理权的战略联盟必将成为越来越多企业的现实选择。

简介：自从罗纳德·科斯《企业的性质》一文获得1991年诺贝尔经济学奖之后,有关公司治理结构的研究在国内便渐成燎原之势.由于正值中国国有企业改革进入建立现代企业制度的新阶段,公司治理结构理论的现实意义更加凸现.一时间,理论界言必称产权,言必称内部人控制,与公司治理结构有关的名词成为许多报刊杂志重要文章的关键词.

简介：一、信托机构等非银行金融机构是金融体系中的重要载体信托、证券、保险、投资等非银行金融机构大量涌现，且在数量上超过商业银行，是建设金融中心的必然。