简介:本文研究了家族成员高管(定义为与控制人存在血缘关系的高管)与非家族成员高管的薪酬契约差异及其对企业未来业绩的影响。研究结果表明,相比非家族成员高管,家族成员高管能够获得更高的现金薪酬,然而家族成员高管获取的超额薪酬对企业未来会计业绩和市场业绩均存在显著的负面影响。进一步研究显示,家族成员高管的超额薪酬现象在家族成员参与董事会比例较高的企业中更显著。此外,薪酬一业绩敏感度和股权激励等非现金薪酬在家族成员高管和非家族成员高管之间没有显著差异,表明家族成员高管的超额薪酬水平并非由薪酬一业绩敏感度差异或者不同的股权激励水平所致。综合上述发现,我们认为家族成员高管的超额薪酬给家族企业的业绩带来负面影响,不利于家族企业的长远发展。
简介:政治安排及其变迁会产生不确定性,对企业行为具有重要影响。不确定性与现金管理之间存在一定关系。面对政治环境的不确定性,企业的预防性动机会增强,从而可能会影响其现金持有决策。故本文以2003—2007年沪深A股上市公司数据,考察书记变更这种政治冲击产生的不确定性对企业现金持有的影响。研究发现,受政治冲击不确定性的影响,企业现金持有水平会显著增加,且新任书记的不同来源会影响该政治冲击效应。较之内部升迁,外部调任产生的政治冲击对现金持有水平的正向影响更大。但国有产权性质会弱化这种正向影响,该正向影响主要存在于民企。因政治冲击产生的现金增持具有正向价值效应,能有效提升企业的现金持有价值,且该效应也主要存在于民企。
简介:政府研发资助方式分为经费补助直接方式和税收优惠间接方式。以广东省1002家高新技术企业微观数据为研究样本,实证分析这两种方式对企业创新投入与创新绩效的不同影响。研究表明:直接资助方式对企业研发资金投入更易产生“挤出效应”,间接资助方式对企业研发资金投入更易产生“杠杆效应”;直接资助方式对企业人力投入更易产生影响效应,间接资助方式对企业研发资金投入更易产生影响效应;直接资助和间接资助方式对企业创新绩效均具有激励作用,但直接资助方式对企业创新绩效影响效应更大;直接资助方式对初创型企业创新绩效的影响效应更大,间接资助方式对大型企业创新绩效的影响效应更大。
简介:以5家高新技术企业为对象,通过多案例分析探寻中国企业跨国经营中的人力资源管理模式及选择的影响因素。研究结果表明,中国跨国企业的海外分(子)公司大多不采用传统的单一模式,而是采用民族中心与多中心主义的混合模式,且混合程度不同;在与母国文化相似的地区,更倾向于采用与母公司相同的人力资源管理模式。此外,影响人力资源管理模式选择的因素除海外经营经验,企业成立时间与规模,母公司控制,文化习俗,语言,法律环境与经济发展水平外,关系也是重要的影响因素。无论是在发达国家还是发展中国家,我国跨国企业都注重社会资本与政治资本的运用,尽管在不同的海外国家其使用的程度和效果有所不同。
简介:以2008~2012年中国A股市场100家高技术企业为研究样本,运用负二项回归模型考察了知识基础的知识广度与知识深度两个维度对企业技术创新绩效的差异化影响,同时还探讨了企业技术关联性在这一过程中的调节作用。研究表明:1知识广度对技术创新绩效有显著正向影响;2知识深度与技术创新绩效之间呈现倒U型关系,即随着知识深度的提高,技术创新绩效表现出先高后低的变化态势;3技术关联在知识广度与技术创新绩效之间起负向调节作用,即随着技术关联程度的提高,知识广度对基础创新绩效的促进作用越弱;4技术关联在知识深度与技术创新绩效之间起正向调节作用,即随着技术关联程度的提高,知识深度对技术创新绩效的促进作用或抑制作用都会增强。
简介:本文从企业视角出发,在界定企业社会资本概念和分析其本质属性的基础上,首先探讨了企业社会资本参与公司治理的机制,认为企业社会资本通过资源通道机制、自我约束机制、非合作行为的惩罚机制、信息披露机制和高层决策的影响机制,分别对股东治理、董事会治理和高管层治理产生影响;然后,根据网络层次分析法(ANP)要求,运用专家评估法和调研数据,从治理收益、治理成本和治理风险三个维度.验证了企业社会资本与物质资本和人力资本共同参与公司治理的效能,证实企业社会资本所有者分享企业控制权、经营权或剩余,在一定条件下能够增加治理收益、降低治理成本、减少治理风险,从而提高公司治理效能;最后,提出了企业社会资本参与公司治理的理论和实践意义,并就需要进一步研究的问题提供了思路。