简介:隐性成本是新股发行成本的重要部分,但由于其难以度量,目前还没有得到学术界的关注。本文以2004—2012年中国的IPO公司为样本,以IPO停摆的外生事件作为工具变量,利用二阶段回归考察新股发行的隐性成本对其上市后大股东行为及公司业绩的影响。研究发现,隐性成本越高的企业,上市后大股东资金占用和股利发放水平都显著越高;并且,这些企业上市后的会计业绩和市场表现也显著越差。进一步分析发现,对于实际控制人现金流权较高、上市时盈余管理程度较低的公司,隐性成本对上市后大股东行为和公司业绩的影响都更为明显。本文的研究结果对中国的新股发行制度改革有重要启示。
简介:本文对突发事件下因组织承诺变化所导致的员工出现的问题进行了研究,确定了组织承诺变化的前因变量,即组织制度、组织文化和组织结构等。在此基础上,通过构建多指标模糊综合评判模型,对突发事件下组织承诺变化的影响因素进行了分析,得出维持组织承诺的关键因素是完善制度这一结论。最后,针对如何完善制度提出了具体措施,如建立优先考虑价值观而非能力的人才选拔制度、员工突发事件福利和保险制度、有效沟通机制、员工安抚计划制度等,以期为企业和政府有关部门制定决策提供依据。