简介:我国整体杠杆水平低于发达国家平均水平,但近年来上升较快,这是个值得深入考察的现象。资本市场、银行体系乃至货币市场中任何一个部门的风险都有可能传递至实体经济。为此,通过构建Copula-CVaR模型,考察中国保险业资产配置的整合风险。根据债券、股票&基金、房地产和基础设施四类资产收益率之间的相关性,以Copula函数将各资产收益率的分布函数连接起来,运用MonteCarlo模拟测算我国保险资金投资比例下的CVaR值,以此衡量我国保险业资产配置的整合风险价值,同时研究最优CVaR对应的保险资产配置比例。实证结果表明:t-Copula函数较正态Copula函数能够更好地拟合我国保险业资产收益率状况,债券、股票&基金的投资比例增大会增加整合风险CVaR值;增加基础设施投资比例是可行的,但必须注意防范房地产价格上升掩盖的投资风险。
简介:当今,质量已成为全世界的经济焦点,是现代工业社会和和各国经济建设中一个受到普遍关注的问题。无论是发达国家还是发展中国家,都高度重视产品质量和服务质量,并正在努力寻找提高产品质量和服务质量的有效途径。其中,质量文化的塑造已成为各国家加强质量管理、提高质量的一大特点。尽管目前对此探讨者甚少,但个人认为质量文化是各国形成不同经济特色的关键。探讨质量文化问题,对国际、对我国的质量长期提高发展具有重大理论意义和现实意义一、质量文化的涵义1.如何理解质量要理解质量文化,首先应从认识质量说起,人们对质量概念的理解和认识是随着生产力的发展,社会的前进而逐步深化,从发展上看可分两个阶段。在质量工作的早期,主要停留在产品尚未投入使用的所谓'静态质量'状态。即T(使用时间)=0的状态。此时人们普遍把'质量'理解为'符合性',既产