简介:连锁董事作为董事兼任网络中重要的“节点”,是不同公司信息传递的媒介,会对公司会计政策选择造成影响,进而引起会计政策的趋同行为。中国新会计准则下的开发支出会计政策选择具有专业性,不属于公共信息,成为检验董事连锁网络信息传递的绝佳机会。本文同时结合董事连锁本身和个体董事居于董事网络的中心位置程度两个视角,通过考察上市公司在不同年份进行开发支出的隐性会计政策选择,研究连锁董事如何通过董事网络的信息传递机制影响公司的会计政策选择。结果发现,在当年执行过开发支出资本化的上市公司中,如果其聘任的独立董事在其他上市公司兼任内部董事或独立董事,那么目标公司将会有更大的概率也选择同样的会计政策;独立董事在其他选择开发支出资本化会计政策的公司兼任董事的频次越大,连锁董事对开发支出会计政策选择的传递效应越明显;独立董事在董事网络中的网络中心度越大,公司也越可能执行开发支出资本化会计政策。结论显示,由于信息传递渠道和学习效应的存在,不同公司的会计政策会因连锁董事的网络联结而逐渐趋同。
简介:证券分析师盈利预测是市场预期的一个典型替代变量,其超出企业内部经营预期的部分会对企业产生压力,从而干扰经理人的决策和行为。通过构建盈利预测压力测算模型研究证券分析师盈利预测压力对企业投资决策的影响,并进一步考察分析师跟踪和企业政治联系对二者关系的调节作用。研究发现,分析师盈利预测压力与投资不足正相关,与过度投资不相关。这表明企业在面临分析师盈利预测压力时更倾向于减少投资,而不是冒险将资金用于高风险项目。进一步研究发现,分析师跟踪以及企业政治关联会负向调节盈利预测压力对投资不足行为的影响,外部监督的增强以及资源获取渠道的拓宽能够纠正企业在盈利预测压力下的非效率投资行为。
简介:考虑到货币政策与商业信用及企业流动性风险相互作用关系,通过建立面板联立方程模型及货币审慎调控规则模型,利用我国A股上市公司2001-2012年数据进行实证研究。研究发现:企业商业信用供给的增大会导致企业流动性风险的增大,紧缩的货币政策会导致企业的流动性风险增大;相反,宽松的货币政策则相对会缓解企业的流动性风险,但是货币政策对于企业流动性风险的作用存在一个门槛值,一旦超过门槛值,将会增大企业流动性风险的发生,即过于宽松的货币政策会加大企业的流动性风险。货币政策与商业信用的共同作用将会对货币政策对企业流动性风险的作用产生正向的协同效应,即当货币供给量增大时,货币政策与商业信用之间的复杂关系将会增大货币供给量对于企业流动性风险削弱作用。