简介:连续众筹为解决初创企业在不同发展阶段的融资需求和产品改进思路提供了新途径。基于"众筹网"成立以来的287组连续众筹样本,考察连续众筹中前期项目表现对后期项目融资绩效的影响,以及产品创新性在其中的作用。结果表明:前期项目融资率发挥了质量信号作用,对后期项目的融资绩效有显著影响;前期项目互动表现对后期项目的融资绩效有显著影响,但影响方式截然不同;产品创新性在前期项目表现与后期项目融资绩效的关系之间发挥了一定的正向调节作用。这一研究结论有助于发起人更好地认识前期项目对后期项目融资的影响,对连续众筹发起人众筹策略的制定提供了理论依据和决策参考。
简介:四十年的改革开放中国的经济和国际地位都获得了巨大发展,但是也面临国内经济转型和国际贸易保护主义加剧的多重问题。这种外部市场环境的持续恶化以及企业自身的股权质押爆仓使得许多民营企业的经营难以为继,因而国有企业收购民营企业的事件开始增多并引发了人们对"国进民退"的担忧。在此背景下先是基于12家上市银行国有股权的近11年的变动趋势判断出银行业不存在"国进民退"现象。再根据上市银行2007-2017年的面板数据,对银行国有股权与绩效的关系进行了实证研究,结果发现即使存在"国进民退"的现象,银行绩效也未必会降低,因为国有股权与银行绩效呈现的是一种倒U型的曲线关系,国有股权的增加只要在合理的范围还是有利于提高银行绩效的。最后基于实证结果对民营企业家、政府、银行三方提出相应的建议。
简介:根据2014年10月1日至2018年5月31日四个市场年度中美两国玉米期现价格,通过实证分析发现两国玉米期现价格同期相关系数分别为0.92和0.86,美国玉米期现价格相关度明显高于中国,而中国玉米期现价格则出现多次交叉。美国玉米期货价格波动强于现货,但期现价格及基差波动均小于中国。收储制度改革前后,中国玉米期货相对于现货价格波动实现"由弱转强"。中美两国基差正负不一,但标准差均明显低于期现价格。在60个套保间隔交易日内,收储制度改革前后美国最优套保率均在90%以上,最高达95.26%;2014/2015和2015/2016两个年度套保绩效保持在90%左右,近两年降至75%左右。收储制度改革后,中国最优套保率明显提高,由改革前40%以下提高至改革后近60%,但套保绩效有所降低,最高套保绩效由改革前25%以上降至20%以下。因此,必须完善期货交割,推广基差点价,加大培训教育,切实提高期现市场融合度。
简介:企业履行社会责任是否有助于提升其财务绩效一直是学术界和企业界关注的焦点之一。通过系统梳理企业社会责任现有研究的理论基础、实证研究方法、企业社会责任和财务绩效衡量指标以及国内外研究结论差异,结合企业社会责任信息披露实际情况,分析导致现有研究结论存在差异甚至相反结论的原因,主要有三方面,一是企业与利益相关者之间存在信息不对称问题;二是未形成系统的社会责任评价指标体系;三是部分研究选取研究方法时未充分考虑不同方法对变量特征的要求。未来的研究可从两个方面进行完善和深入,一是选择发达国家和发展中国家的样本进行对比研究,为验证企业社会责任与财务绩效的关系提供更多证据;二是考虑更多的调节变量或者中介变量对二者关系的影响,如制度环境、信息披露质量、信息披露的及时性等。
简介:研究者普遍认为,高承诺人力资源管理实践(HighCommitmentHumanResourceManagementPractices,HCHRMPs)比传统型人力资源管理实践更有助于提升组织绩效。近年来,越来越多的学者关注高承诺人力资源管理在中国情境下的适用性,但是对于民营企业高承诺人力资源实践构成的关注及其绩效研究非常有限。本研究运用扎根理论,通过访谈资料分析发现,民营企业成长阶段员工感知的高承诺人力资源实践包括工作设计、招聘与选拔、培训与开发、内部晋升、激励性薪酬、绩效考核、沟通、授权和雇佣保障,其内容构成和实施过程受到民营企业的组织环境、战略和领导风格的影响,员工态度和行为是高承诺人力资源实践对企业绩效影响过程中的中介变量,员工工作价值观在高承诺人力资源实践与员工态度和行为之间的关系中具有调节作用。最后建立了民营企业高承诺人力资源实践构成及其对企业绩效影响机制模型,对民营企业的人力资源管理实践具有指导意义。