简介:本文研究价格管制导致的IPO时机选择现象。A股市场中IP0的发行价格受到管制,给公司带来不小的融资成本,研究发现,公司为了减少管制所带来的融资成本,会针对这种管制定价方式选择IPO时机,表现为:当公司的成长性较高时,将不愿意进行IPO,而会选择推迟上市,待其成长性实现后,当前盈利更高时才在A股市场IPO。海外资本市场不存在价格管制,公司去海外上市不需要根据其成长性进行IPO的时机选择,这使得海外资本市场上中国IPO公司的成长性要高于A股市场IPO公司。交叉上市的公司也多选择先海外上市,后回归A股市场。中国特殊的IPO定价制度使得A股市场成为一个低成长性市场。
简介:摘要作为自然垄断企业的输电企业,其价格涉及广大群众的公共利益,因此需要政府管制。目前我国输电价格是按照成本加收益来计算的,为了提高输电企业的绩效,输电价格定价改革将成为新一轮电力管制改革的重点内容。本文首先分析输电企业的经济特性,然后陈述我国目前输电价格的现状以及存在的问题,最后根据以上的分析运用博弈论对输电价格提出机制设计的改革建议。