简介：2007年我国投资者适当性规则开始实践至今,遍布创业板、股指期货、融资融券、资产管理、基金销售、经纪业务、债券市场。投资顾问、新三板和一些创新产品也正在酝酿投资者适当性规则。为什么我国适当性规则显得较＂多＂？是否会令监管者和投资者感到无所适从？

简介：在过去几年中,商品市场发生了巨大的变化。衍生品交易量大幅度超过了实物的产量,而在衍生品市场中,金融机构已经取代了传统的商品买家和卖家,成为了市场的主动性力量。商品市场这种＂金融化＂现象改变了商品价格的形成机制。以油价为例,实证分析表明,自2003年以来油价的暴涨,其系统性的推动因素就在于石油衍生品市场金融机构过于活跃、甚至是投机性质的交易行为。

简介：在独立董事的职权中,除关联交易外,其他五项职责没有明确在什么情况下行使、如何行使,而对财务虚假、决策失误等事项独立董事应承担的责任则根本没有规定.因此导致独立董事除了对关联交易的公平性提出意见外,其余的工作大多属公司顾问该做的事,不能从根本上起刭约束大股东权力的作用.

简介：2003年7月27日至8月11日，中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心一行7人在总裁林毓利的带领下就国际金融市场的最新发展和货币经纪公司的现状和未来发展等问题赴欧洲进行了考察。考察团走访了欧洲知名的交易所和交易系统，三家货币纪纪公司，法国和英国的央行和监管部门等三类机构。文章重点阐述欧洲主要交易所和交易系统的发展状况，以及市场微观结构设计对价格形成机制的影响。

简介：文章首先归纳了2004年以来我国交易所国债收益率曲线变动的特点，着重从市场分割的角度探讨了因投资主体构成、投资需求偏好及债券供给结构等因素的差异对交易所收益率曲线变动产生的影响，并就未来收益率曲线结构的合理调整提出建议。

简介：我国股市属于无效市场,存在投机过度的现象。究其原因,在于股市存在虚假信息披露现象。本文通过建立造假与监管的博弈模型,得到了上市公司与证券监管部门的三个纳什均衡,并进一步分析了监管的有效性,找到了根治信息造假行为的切实可行的办法。随后根据以上分析,提出了建立有效股市的若干个建议。

简介：上海银行间同业拆放利率（Shibor）自2006年10月试运行，2007年1月正式运行，至7月11日共192个交易日。笔者以同期的隔夜（R1）和7天回购利率（R7）作为市场利率，选取隔夜（IB1）和7天的拆借利率（IB7）；为了考虑新股上市对市场资金面的影响，还选取沪深两市的每日IPO金额序列，进行实证分析。实证结论具体如下：

简介：公司是烟标包装材料行业的龙头企业，其主导产品为绿色环保包装材料——真空镀铝纸。在伴随烟草品牌成长的同时，随着行业集中化、规模化趋势延续，公司有望受益于并购行为所带来的外延增长。

简介：自2013年7月20日央行全面放开金融机构贷款利率管制以来,我国利率市场化进程日益加快,已经连续四次上调存款利率浮动区间。为有效应对利率市场化带来的挑战,农行青岛分行积极进行探索和实践,对下一步转型发展的方向也进行了深入思考。

简介：为探索县域旅游金融服务有效模式,培育'三农'业务发展新动能,本文从温泉、博湖、特克斯等农行3家县支行支持当地旅游产业发展的实践出发,围绕旅游产业发展趋势、农行支持旅游业的成效、面临的问题等几方面开展了专题调研,为深化旅游产业金融服务提供发展思路。

简介：证券投资基金治理研究的基本问题是优化基金当事人权利义务方面的制度设计，督促受托人切实履行信托责任，最大程度保障持有人合法权益。契约型基金和公司型基金的治理结构存在差异，公司型基金在保护持有人利益方面的制度设计具有明显优势。影响基金治理的主要因素包括外部环境、基金当事人监督制衡机制和利益协同机制、基金管理人内部控制等。目前我国基金治理还需进一步完善。

简介：自我国形成城镇养老保险机制发展至今,已经逐步形成了国家统一的部分积累养老保险模式.这一机制在运行过程中,基本养老保险基金主要包括了两方面组成：其一就是基础养老金,主要由社会统筹基金支付,所实施的现收现付体系;其二则是以个人账户完成基金支付的养老金账户,实现完全积累制.

简介：中小企业作为市场经济的重要组成部分,是促进我国经济多样化、改善我国产业结构、拉动内部需求、缓解就业压力的重要保障。然而在中小企业在运营和发展过程中,由于自身规模和信用水平等原因,往往在融资问题上遇到瓶颈,也是一直以来制约中小企业健康发展的关键因素。本文将就上述问题进行探讨。寻找中小企业融资困难的内部因素和外部因素,深入剖析中小企业在多变的外部经济环境下的融资境况,创新性地提出了较为新颖的对策,旨在为解决我国中小企业融资问题提供有益参考。

简介：新股发行制度中，老股转让是成熟资本市场通行的制度。2013年新股发行制度改革推出老股转让制度，旨在增加股票供给以缓解“三高”问题，但大比例转让也引发了市场对老股东“套现”动机的质疑。本文研究发现：新股发行中老股转让力度越大，则投资者情绪越低，相应股票定价越低，显示出这一制度引入对抑制高股价具有显著作用。同时，大比例老股转让伴有盈余管理及后续业绩增长乏力现象。未来IPO“注册制”下，老股转让对完善上市公司治理结构、平抑投资者情绪等仍有积极作用。

简介：虽然民粹主义已成为结构改革的死敌，但也存在利用民粹主义支持结构改革的可能。其前提是，阻止圾右翼政客靠民粹主义蛊惑大众获得国家政权。

简介：自英国推出沙箱监管以来，各国纷纷效仿，作为科技金融前沿地的加拿大也于2017年颁行了沙箱监管计划。本文其以个案判断为基础，以促进金融创新和消费者保护为核心，针对我国现实提出了适应性的准入条件和制度设计。借鉴加拿大的经验，我国在推行沙箱监管时首先应改变监管理念并整合监管框架，进行主动监管和功能监管，在具体的运作上以制度、主体、消费者、方法为着力点，适当借鉴经验并以本土化为原则，探索适合中国的沙箱监管，以促进科技金融的发展。

简介：2015年下半年《中国外汇》“建行走地”栏目主办的“国际业务创新与探索”征文活动，自启动以来得到了社会各界的肯定与支持，共收到参评文章近百篇，参评人员采自银行、企业、律师事务所、高校、一线外汇管理机构等本次征文评选由《中国外汇》邀请了八位评选专家进行文章盲选，本看“公平、公正、公开”原则，最终选出了十佳“国际业务创新与探索”征文及部分优秀征文、

简介：创业企业培训中心成立十周年之际，同事嘱我写点感怀与回忆的文字。正像《追忆似水年华》中的“我”，看到生命中曾经熟悉的物件，就能触发起与之相关的回忆，嗅到上面留存的时光的味道，看到储存在其中的过往，我翻拣出培训中心的宣传画册《分享与思考，冲击与震撼——深圳证券交易所创业企业培训中心》，翻看那一段段熟悉的解说词，重温那一张张培训的现场照片，一下子打开了对十年前似水年华追忆的阀门。

简介：贸易的风险存在于其完整流程的各个方面，有供货商、进出口双方、最终用户、货运保险、代理结算银行等，还有汇率波动、贸易摩擦和保护、外汇管制、经济制裁等都会使贸易企业和银行防不胜防。

简介：台湾学生做事情非常有条理，有计划，大家分工明确又相互合作，以确保所有工作都能有条不紊地开展。这样的团队合作精神，让我对他们刮目相看。